Spravodajstvo

Správy z trhov

04.10.2023

Graf týždňa: Zopakuje sa história (bez) jemného pristátia?

Americká ekonomika vykazuje prekvapujúcu rezistenciu voči vyšším úrokovým sadzbám ako výsledku sprísňovania menovej politiky. Okrem iného aj preto, že firemný sektor využil obdobie lacných peňazí na predfinancovanie a dnes (čiastočne) neinvestované lacné zdroje zo ziskom ukladá do vysoko úročených produktov peňažného trhu, a teda, paradoxne, mu čisté úrokové náklady poklesli. Rastu ekonomiky pomáha silná stavebná investičná aktivita vďaka vládnemu plánu obnovy infraštruktúry a podpory strategického priemyslu (napríklad čipy) v rámci návratu výroby domov. K tomu sa pridala solídna spotreba domácností, ktorá benefitovala z rozpúšťania nadmerných kovidových úspor a relatívne silného trhu práce. Preto sa čoraz častejšie hovorí o soft landingu, teda jemnom pristátí ekonomiky Spojených štátov, keď pravdepodobnosť recesie sa znižuje (hoci je stále vyvýšená oproti bežnému stavu).

Správy z trhov

02.10.2023

Červené zakončenie mimoriadne slabého septembra

Americké akcie pokračovali v klesajúcej trajektórii, až dokráčali nielen k mesačnej, ale i ku kvartálnej strate. S tým, ako sa výnosy na amerických štátnych bondoch pohybujú v okolí 16-ročných maxím, investori postupne opúšťajú akciové pozície pre vyhliadky pokračovania monetárnej reštrikcie a dlhšieho obdobia vysokých úrokových sadzieb centrálnych bánk, ktoré bude mať pravdepodobne negatívny vplyv na reálnu ekonomiku a tým pádom aj ziskovosť firemného sektora. Úspešné obchodovanie má za sebou dolár, ktorý posilnil voči košu svetových mien takmer až na 10-mesačné maximá. Pod tlakom silného dolára a rastúcich výnosov na dlhopisoch sa zlato prepadá hlbšie pod 1 900-dolárovú hranicu na najnižšie úrovne od marca. V neochvejnom raste naopak pokračuje ropa, ktorej cena v prvej polovici týždňa vystúpila až na maximá z minuloročného novembra a v prípade Brentu sa priblížila na dostrel 100-dolárovej hranice. Komodita v závere týždňa nakoniec o časť svojich ziskov prišla, keďže sa z technického hľadiska nachádza po predchádzajúcom mohutnom náraste v pásme prekúpenosti.

Správy z trhov

29.09.2023

Graf týždňa: Američania pomíňali pandemické úspory

Podľa najnovšej štúdie americkej centrálnej banky zameriavajúcej sa na finančnú kondíciu domácností Američania s výnimkou 20 percent najbohatších ľudí v krajine vyčerpali svoje extra úspory, ktoré nahromadili vďaka vládnej podpore v priebehu pandémie covid-19. Teraz tak majú po očistení o infláciu ešte menej hotovosti ako pred jej začiatkom.

Správy z trhov

25.09.2023

Akcie vstupujú do najnepriaznivejšej časti roka v slabej kondícii

Minulotýždňové obchodovanie sa nieslo v znamení vyčkávania a následného vyberania akciových ziskov po jastrabom vyznení stredajšieho zasadnutia Fedu, keď sa investori obávajú dlhšieho obdobia vysokých úrokových sadzieb a ich možných negatívnych dosahov na reálnu ekonomiku. Negatívnym faktorom pre akcie sú i výnosy na amerických dlhopisoch, ktoré s vyhliadkami na pokračovanie reštriktívnej menovej politiky Fedu skokovito vzrástli až na maximá z roku 2007, čím dostávajú pod tlak predovšetkým rastové tituly z technologického sektora. Celá Wall Street sa aktuálne pohybuje na najnižších úrovniach od konca júna. Naopak, nadopovaný dolár posilnil až k polročným maximám voči košu svetových mien. Pod ťarchou vyšších výnosov na dlhopisoch a silnejšieho dolára sa zlato zosúva späť k 1 900-dolárovej hranici. Ropa sa po predchádzajúcom náraste konsoliduje v okolí 90-dolárovej hranice, keď jasne býčí trend na komodite narušili obavy z negatívnych dosahov pokračujúcej reštriktívnej menovej politiky centrálnych bánk na reálnu ekonomiku a tým pádom aj na dopyt po energii a palivách.