Spravodajstvo

Správy z trhov

29.05.2023

Obchodovaním hýbala neistota okolo dlhového stropu

Obchodovanie na finančných trhoch sa v minulom týždni plne nieslo v znamení komplikovaných rokovaní medzi demokratmi a republikánmi ohľadom navýšenia dlhového stropu v USA a odvrátenia platobnej neschopnosti krajiny, ku ktorému bolo podľa zúčastnených strán už veľmi blízko, no stále ešte chýbala finálna dohoda, ktorú sa podarilo potvrdiť až cez víkend. Máloktorému investorovi sa tak chcelo v takej situácii naskakovať do trhu, čo sprevádzala zvýšená nervozita na Wall Street, ktorá prechodne odovzdala časť ziskov po vystúpaní na najvyššie úrovne od augusta 2022. Na druhej strane však investori stále počítali s tým, že k bankrotu USA od júna jednoducho nedôjde, a preto stále nedošlo k plošnejšiemu vyberaniu ziskov, ktoré by sa za tento rok dali realizovať. Vyriešenie otázky dlhového stropu spolu s relatívne odolnou americkou ekonomikou a silným trhom práce pri pomerne jastrabích vyhláseniach predstaviteľov Fedu, ktoré viedli k posunu dlhopisových výnosov nahor, nakoniec neboli výraznejšou prekážkou pre Wall Street a technologický sektor bol lídrom trhových ziskov. Darilo sa i americkému doláru, ktorého zisky naopak potopili zlato.

Správy z trhov

26.05.2023

Graf týždňa: Wall Street odoláva protivetrom. Zatiaľ

Americké akciové trhy sa už dlhší čas držia na pomerne vysokých úrovniach s indexom S&P 500 v pásme bezpečne nad štyritisícbodovou métou, pričom pokusy o korekciu boli pomerne rýchlo skúpené a vymazané. Väčšina trhových hráčov akoby očakávala jemné zosadnutie americkej ekonomiky bez recesie a súčasne dynamický ústup inflačných tlakov, čo by dalo priestor na skoré znižovanie základných úrokových sadzieb Fedom. Signály hovoriace o tom, že prísnejšia menová politika sa až teraz začne hlasnejšie negatívne podpisovať na ekonomickom raste s množiacimi sa indikátormi príchodu kontrakcie hospodárstva, sú nateraz ignorované.

Správy z trhov

22.05.2023

Wall Street ignoruje riziká recesie a posunula sa na najvyššie úrovne od leta 2022

Americké akciové trhy majú za sebou najlepší týždeň od marca, keď trhoví hráči tvrdošijne očakávajú zlatovlasý scenár rýchleho ústupu inflácie v kombinácii s nie príliš hrboľatým zosadnutím ekonomiky pri vyhnutí sa recesie. Bezprostredne im pomohla nádej na skoré vyriešenie otázky navýšenia dlhového stropu americkými zákonodarcami. Európske akcie takisto pokračovali v robustnom raste a pohybujú sa v blízkosti historických maxím, keď benefitujú z poklesu cien energií, zlepšenia dodávateľských reťazcov a odrazu čínskej ekonomiky. Makrodáta, ktoré nenaznačujú príliš veľa optimizmu ohľadne ekonomického rastu, sú skôr ignorované, podobne ako negatívne dosahy reštriktívnej menovej politiky na ekonomický rast spolu so stále vysokými úrovňami inflácie či jastrabími vystúpeniami viacerých centrálnych bankárov na oboch brehoch Atlantiku. Akciovým trhom v minulom týždni neprekážal ani posun dlhopisových výnosov nahor, čo bolo najmä prejavom konštruktivizmu ohľadne predpokladov skorého navýšenia amerického dlhového stropu. To však vyústilo do poklesu cien zlata, ktorému prekážal aj silnejší dolár v dôsledku rastu očakávaní, že Fed by pri silnom trhu práce predsa len ešte nemusel dosiahnuť vrchol cyklu zvyšovania úrokových sadzieb. Ropa v ostatných dňoch limitovane rástla, keď na jednej strane ju tlačili nahor správy o možnom skorom navýšení amerického dlhového stropu, o možnom nákupe ropy do amerických strategických rezerv, ako aj štatistiky, že dopyt po rope dosahuje rekordné úrovne. Na druhej strane jej odraz limitovali správy o dobre zásobenom trhu s ruskými exportmi na rekordných úrovniach od začiatku invázie na Ukrajinu a to napriek embargu Západu. Mínusom pre komoditu boli aj mnohé jastrabie vyhlásenia predstaviteľov Fedu o možnej potrebe dodatočného zvýšenia úrokových sadzieb.

Správy z trhov

18.05.2023

Graf týždňa: Americký dlhový strop

Posledný týždeň hýbe finančnými trhmi najmä vývoj okolo amerického dlhového stropu, ktorý v pravidelných cykloch ohrozuje kredibilitu USA. V januári bol dosiahnutý dlhový limit 31,4 bilióna dolárov, čo je výška dlhu, ktorú môže americká vláda držať. To znamená, že ak sa túto sumu nepodarí navýšiť, vládne hotovostné rezervy by boli vyčerpané do 1. júna, USA by nemohli splácať svoj dlh a krajina by zbankrotovala, čo by malo ďalekosiahle dôsledky na celý globálny finančný systém.