Zaujalo nás

El Niño a globálny ekonomický rast

Podľa štúdie Oxford Economics by klimatický fenomén El Niño mohol mať v rokoch 2027 až 2031 negatívny vplyv na globálny ekonomický rast vo výške 2,0 až 3,0 percenta (teda svetová ekonomika by porástla o 2,0 až 3,0 percenta kumulatívne pomalšie ako bez fenoménu El Niño). Najväčší negatívny vplyv bude mať na rozvojové ekonomiky. El Niño je pravidelne sa opakujúci jav, pri ktorom sa povrchové vody v centrálnej a vo východnej časti rovníkového Tichého oceánu výrazne oteplia, čo môže ovplyvniť prúdenie oblakov a spôsobiť v jednej časti sveta suchá a v inej silné dažde či povodne. To máva vplyv na úrodu a cenu poľnohospodárskych komodít a zvyšuje dopyt aj po energiách s cieľom chladenia budov, čo vyúsťuje do vyššej inflácie a väčších protivetrov pre ekonomický rast.

Najdôležitejšie z makrodát

• Hlavným včerajším makrozverejnením bol októbrový inflačný report zo Spojených štátov, kde inflácia na medzimesačnej báze síce spomalila tempo rastu na 0,4 percenta z októbrových 0,6 percenta, no rástla rýchlejšie ako konsenzus trhu na úrovni 0,4 percenta. Takisto jadrová inflácia dosiahla oproti predošlému mesiacu 0,3 percenta, teda rovnaké tempo ako v septembri, no viac ako konsenzus trhu vo výške 0,2 percenta. Medziročné dáta inflácie nie sú k dispozícii pre zatvorenie vládnych úradov pred rokom v dôsledku absentujúcej dohody na ich financovaní. Tieto čísla zvýšili očakávania, že Fed doručí v decembri „hike“ z rádovo  80 percent na takmer 115 percent. Inak povedané, derivátový trh sa začína pohrávať s myšlienkou, že zvýšenie sadzieb by mohlo byť až o 50 bázických bodov.
• Obchodný prebytok Číny sa v októbri 2026 zvýšil na 105,28 miliardy USD, čo je nárast z 88,00 miliardy USD v predchádzajúcom roku, ale pod konsenzom 125,8 miliardy USD. Vývoz rástol pomalšie ako dovoz v dôsledku úsilia o riešenie obchodnej nerovnováhy, pričom obchodný prebytok Číny s USA klesol z 34 miliárd USD v septembri na 32,71 miliardy USD v októbri. Export medziročne vzrástol o 35,2 percenta na 412,33 miliardy USD, čo je viac ako odhady, keďže globálny boom výstavby infraštruktúry umelej inteligencie naďalej udržiaval silný dopyt po čínskych high-tech produktoch, hoci rast sa spomalil z 36,3 percenta v septembri. Uprostred tlaku USA a EÚ na Čínu, aby riešila svoj prudko rastúci obchodný prebytok, sa vývoz do USA (32,9 percenta oproti 39,56 percenta v septembri) a EÚ (24,4 percenta oproti 25,3 percenta) spomalil. Dovoz medziročne prudko vzrástol o 41,6 percenta na 307,05 miliardy USD, čím prekonal prognózy. V prvých desiatich mesiacoch roku 2026 dosiahol obchodný prebytok 1,043 bilióna dolárov, čím druhý rok po sebe prekonal jeden bilión dolárov a toto ročné číslo je na ceste k prekonaniu minuloročného rekordu 1,2 bilióna dolárov.

Dôležité správy z ekonomiky

• Včera sa pozorne sledovalo vystúpenie Chrisa Wallera z Fedu, ktorý použil priamy a jasný jastrabí slovník. Deklaroval, že americká ekonomika je silná a inflácia príliš vysoká na to, aby sa mohlo uvažovať o uvoľnení menovej politiky. Práve preto považuje jej ďalšie sprísňovanie za potrebné a pravdepodobné. Vyhlásil, že sa prikláňa k decembrovému „hiku“ o 25 bázických bodov, pričom pripustil, že keby inflačné dáta zostali nepríjemne vysoké, bol by pripravený podporiť aj zvýšenie o 50 bázických bodov. Kombinácia zverejnenia vyššej októbrovej inflácie z USA a jastrabieho slovníka Chrisa Wallera znamenala odraz amerických dlhopisových výnosov a posilnenie dolára.

Kľúčové očakávané udalosti

• Z Nemecka dorazila finalizácia októbrových inflačných dát.
• Trh si bude všímať vystúpenie prezidentky ECB Christine Lagardovej a jej prípadné poznámky k menovej politike.
• Zo Spojených štátov dnes nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.
• Pomaly sa končí kvartálna firemná výsledková sezóna, kde dnes zverejnia výsledky z väčších a známejších firiem Henkel a RWE.