Alternatívne investície v časoch neistoty
Zberateľstvu s investičným potenciálom sa darí. Aj napriek pandémii, aj napriek vojne. V časoch dobrých aj zlých. Aké alternatívne investície sú najzaujímavejšie v čase vysokej inflácie? Aké majú nízku volatilitu? A aký je u nich investičný horizont? To všetko prezradil report s názvom Zberateľské artikle uprostred zvýšenej neistoty a inflácie.
Zbierky sú vo svete často integrálnou súčasťou započítanou do celkového investičného portfólia UHNW (ultra-high-net-worth) ľudí. Na rozdiel od finančných aktív však tzv. collectibles reprezentujú aj charakter daného zberateľa. Preto sú čím ďalej, tým populárnejšie.
A aké sú v súčasnosti tie najobľúbenejšie zberateľské predmety? Podľa reportu, ktorý dali dohromady spoločnosti Credit Suisse a Deloitte, sa collectibles ako finančné asety dajú rozdeliť do dvoch ústredných kategórií. Prvá zahrnuje uchovávateľov hodnoty, ktoré sa dajú charakterizovať nízkym rizikom aj nízkou volatilitou. Výnos v tejto kategórii sa najčastejšie pohybuje v jednociferných číslach. Investičný horizont tak môže byť kratší. Druhá trieda sa dá nazvať ako aktívum kapitálového rastu. Riziko je v tomto prípade väčšie, rovnako aj volatilita. Výnosy sa však obyčajne pohybujú vo vyšších číslach. Táto kategória vyžaduje dlhší investičný horizont.
Keď sa pozrieme na prvú oblasť bližšie, nájdeme tu hodinky, šperky a kabelky. Volatilita sa tu pohybuje od 2,5 do 5 % ročne. V tejto kategórii najlepšie performujú náramkové hodinky Rolex a kabelky Chanel. Medzi Chanel kabelkami sa teraz najlepšie darí tým, ktoré navrhol Karl Lagerfeld, pretože je ich na trhu nedostatok. Aj kabelkám od Hermes sa darí, no na rozdiel od Chanel kabeliek majú slávne Hermes „Birkinky“ vyššiu volatilitu. Vreckové hodinky majú v súčasnosti menšiu „klientelu“, preto ich výkon v tejto kategórii je najnižší.
Aktíva kapitálového rastu s miernou volatilitou zahŕňajú výtvarné umenie, vína a klasické autá. Ich volatilita sa pohybuje do 10 %. Najnižší výnos v tejto oblasti má umenie 19. storočia a starých majstrov, naopak, impresionistickému a modernému umeniu sa darí najviac a je v tomto prípade najobľúbenejšou kategóriou. Aktíva kapitálového rastu s vysokou volatilitou medzi 10 až 20 % zahrnujú americké a latinskoamerické umenie, britské maľby a tradičné čínske umelecké diela.
V čase inflácie tak stojí za zváženie diverzifikácia investičného portfólia a vyčlenenie jeho minoritnej časti (cca 4 až 8 %) aj na alternatívne investície v podobe umenia či tzv. collectibles. Aktuálne celosvetovou najlepšou zárukou zachovania hodnoty peňazí v čase extrémnej inflácie je podľa reportu nákup Chanel kabeliek, tradičného čínskeho umenia a náramkových hodiniek. Najcitlivejšie na zvyšujúcu sa infláciu reagujú investičné vína a americké a latinskoamerické umenie. Naopak, veteráni a klasické autá a povojnové a súčasné umenie si vedú najlepšie v obdobiach nižšej alebo priemernej inflácie.
Rok 2022 sa ešte na svojom začiatku javil ako prechodný rok s vyšším potenciálom rastu, ale tiež vyššou infláciou a prísnejšou menovou politikou. Tento výhľad však pomerne dobre vyzeral práve pre zberateľské komodity, pretože ponúkajú rôzne stupne ochrany pred infláciou a ťažia z dobrého ekonomického pozadia. Neistá situácia, ktorá od začiatku rusko-ukrajinského vojenského konfliktu nastala po celom svete, však má na trh s collectibles iný vplyv, ako sa predpokladalo.
Ruskí zberatelia nepredstavujú veľký podiel na zberateľských trhoch v porovnaní s Američanmi, so západom Európy a s Ázijcami, takže sankcie voči Rusku nemajú priamy vplyv na trh so zberateľskými predmetmi. Nepriamo však rýchly nárast sadzieb centrálnej banky v reakcii na zvýšenú infláciu ochladzuje postupne globálnu ekonomiku a obmedzuje expanziu bohatstva. Tieto zmeny sa premietajú aj do oneskorenej kompresie výnosov zberateľských predmetov. Uchovávatelia hodnoty, ako sú náramkové hodinky, kabelky a šperky, však budú pravdepodobne, ako zvyčajne v neistých časoch, aj tento rok fungovať ako relatívne bezpečná investícia.
