Zaujalo nás

Deň po kolapse Lehman Brothers

Dňa 16. septembra 2008, deň po páde Lehman Brothers, mala zasadnutie americká centrálna banka Fed, ktorá ponechala úrokové sadzby na dvoch percentách, no vo vyhlásení napriek tomu balansovala vyjadrenia týkajúce sa rizík ekonomického rastu a vysokej inflácie. V ten istý deň fond Reserve Primary Fund oznámil, že jeho čistá hodnota aktív klesla pod jeden dolár, pretože držal komerčné papiere Lehman Brothers. Fond, ktorý bol celým sektorom považovaný za hotovostný ekvivalent, počas niekoľkých dní toto označenie stratil.

Najdôležitejšie z makrodát

• V utorok zverejnili makroekonomické dáta Nemecko, eurozóna a Spojené kráľovstvo.
• Sezónne neočistená obchodná bilancia eurozóny v júli v medzimesačnom porovnaní vzrástla zo 7,2 miliardy eur na 14,2 miliardy eur. Obchodná bilancia prekonala konsenzus na úrovni 3,7 miliardy eur. V rámci sezónne očisteného medzimesačného porovnania vzrástla z miliardy eur v júni na 5 miliárd eur.  
• Nemecký index ekonomických očakávaní ZEW v septembri mierne stúpol na 34,7 bodu z predchádzajúcej hodnoty 34,2 bodu. Výsledok výrazne zaostal za trhovým konsenzom, v rámci ktorého trh počítal s 37,0 bodu. Finanční experti síce vyjadrili opatrný optimizmus, no výhľad hospodárstva naráža na prekážky. Prezident inštitútu ZEW Achim Wambach explicitne upozornil, že hlavný tlak na ekonomiku vytvárajú pretrvávajúce vysoké ceny energií spojené s vojnou v Iráne a neistota plynúca z hybridných útokov. 
• Hodnotenie súčasnej situácie v nemeckom prieskume ZEW zaznamenalo v septembri výrazné zlepšenie, keď index vzrástol na úroveň −47,1 bodu z predošlých −61,1 bodu. Výsledok predstavuje pozitívne prekvapenie, keďže trhový konsenzus očakával pesimistickejšiu hodnotu na úrovni −52,2 bodu. 
• Miera nezamestnanosti v Spojenom kráľovstve podľa metodiky organizácie ILO dosiahla v trojmesačnom priemere do júla úroveň 4,9 percenta. Výsledok zostal bez zmeny v porovnaní s predchádzajúcim meraním. 
• Priemerný týždenný zárobok Spojeného kráľovstva bez bonusov v trojmesačnom priemere do júla medziročne vzrástol o 3,5 percenta, čo zodpovedá očakávaniam a je identické s júnovými dátami. Počet voľných pracovných miest klesol za tri mesiace do augusta na 702-tisíc, čo predstavuje najnižšiu hodnotu od apríla 2021.
• Miera evidovanej nezamestnanosti v Spojenom kráľovstve v auguste 2026 mierne vzrástla na 4,4 percenta z júlovej úrovne 4,3 percenta. Celkový počet poberateľov dávok dosiahol takmer 1,7 milióna, čo predstavuje o 27 800 osôb viac po predchádzajúcom júlovom poklese o 11 800.
• Štvortýždňový priemer týždennej zmeny zamestnanosti ADP v Spojených štátoch v septembri vzrástol na 16 250 z predchádzajúcich 12 250. Hoci ide o mierne zlepšenie, v absolútnom vyjadrení to znamená ochladenie.

Dôležité správy z ekonomiky

• Americká centrálna banka Fed v utorok odštartovala dvojdňové zasadnutie, pričom kľúčové rozhodnutie o úrokových sadzbách prichádza na rad dnes. Finančné trhy momentálne započítavajú približne 92- až 93-percentnú pravdepodobnosť, že americká centrálna banka zvýši sadzby o 25 bázických bodov. Ak sa tento predpoklad naplní, pôjde o prvé sprísnenie menovej politiky od júla 2023. Pozornosť investorov sa však nebude upierať len na samotný krok, ale najmä na zverejnenie nového bodového grafu (dot plot) a na následnú tlačovú konferenciu šéfa Fedu Kevina Warsha. 

Kľúčové očakávané udalosti

• Nemecko v stredu zverejní priemyselnú produkciu za júl.
• Spojené kráľovstvo zverejní index spotrebiteľských cien a maloobchodné tržby za august.
• Spojené štáty zverejnia maloobchodné tržby za august a Fed zverejní svoje rozhodnutie ohľadom zmeny úrokových sadzieb. 
• Kvartálne hospodárske výsledky po uzatvorení trhu zverejní spoločnosť Lennar.