Dôležité správy z ekonomiky

• Včera bola zverejnená séria dát z nemeckého trhu práce za január, ktorá ukázala jeho robustnosť voči spomaľovaniu sa ekonomického rastu. Počet nezamestnaných narástol v úvode roka iba o 162-tisíc na 2,62 milióna, ide o stále silný trh práce a druhý najlepší január od znovuzjednotenia krajiny, keď sezónne upravená miera nezamestnanosti klesla na 5,3 percenta z 5,5 percenta. Je to práve silný trh práce, ktorý dokázal pomerne dobre podržať ekonomiku v minulom roku, hoci ani tento fakt v jeho závere nestačil na pokles spotreby domácností pri poklese reálnych platov v dôsledku vysokej inflácie a energetickej neistoty. Za silou trhu práce však stoja najmä podporné vládne opatrenia, za cenu rastu absolútneho verejného dlhu. Celkovo bude Nemecko z dlhšieho časového hľadiska čeliť problému nedostatku pracovných síl, jednak v dôsledku demografie, a jednak v dôsledku štrukturálneho posunu, keď mu už chýbajú kvalifikovaní odborníci.
• Včera dorazil rýchly odhad rastu ekonomiky eurozóny v závere minulého roka, ktorý ukázal na prekvapujúcu expanziu rastu o 0,1 percenta na medzikvartálnej báze, čo prekonalo konsenzus na úrovni -0,1 percenta, no stále ide o spomalenie, keď v treťom štvrťroku rástla menová únia 0,3 percentným tempom. Na medziročnej báze dosiahol rast 1,9 percenta po 2,3-percentnej dynamike za obdobie júl-september. Eurozóna sa vyhla kontrakcii len vďaka dynamickému rastu írskej ekonomiky až 3,5-percentným tempom, čo bol výsledok účtovných operácií ústredí veľkých amerických spoločností, najmä technologických (a čo bežný Ír príliš nepocíti). Presná štruktúra rastu bude zverejnená neskôr, no z čiastkových informácii sa zdá, že spotreba domácností už klesá v dôsledku poklesu reálnych príjmov pri vysokej inflácií. Hoci sa najhoršiemu scenáru vývoja ekonomiky eurozóny (s možným nedostatkom plynu) na prelome rokov podarilo vyhnúť, dôvod na prílišný optimizmus (ako to vidieť najmä na finančných trhoch) nie je. V zásade ekonomika je stále na hrane recesie či v stagnácii. A recesii sme sa dokázali vyhnúť len s veľkou dávkou šťastia, keď sa nám podarilo zabezpečiť dostatok LNG plynu (na úkor chudobnejších emerging krajín a aj vďaka tomu, že v minulom roku klesol dopyt Číny pre politiku nulovej tolerancie koronavírusu), vďaka teplejšiemu sezónnemu počasiu a masívnym energetickým fiškálnym opatreniam vlád.
• Z USA včera dorazili najmä centrálnou bankou pozorne sledované štatistiky nákladov práce-Employment Cost Index za štvrtý kvartál, ktoré sa z pohľadu inflačných tlakov vyvíjajú priaznivo, keď sa ich rast spomaľuje. Za posledné tri mesiace roka 2022 až na 1,0 percenta z 1,2 percentnej dynamiky v treťom kvartáli. Trh práce jednoducho začína pri spomaľovaní sa ekonomického rastu chladnúť. Okrem toho včera z USA dorazila aj januárová spotrebiteľská dôvera podľa Conference Board, ktorá klesla na 107,1 bodu z decembrových 109,0 bodu. Stojí za tým zhoršenie sa očakávaní až na úrovne, ktoré signalizujú recesiu, hoci hodnotenie súčasnej situácie dosiahlo zlepšenie. Napokon v USA bol včera zverejnený aj januárový prieskum Chicago PMI, ktorý klesol na 44,3 bodu z decembrových 44,9 bodu a jasne signalizuje kontrakciu aktivity.

Kľúčové očakávané udalosti

• Hlavným eventom dňa bude koniec dvojdňového zasadnutia Fedu a vyhlásenie o nastavení úrokových sadzieb spolu s tlačovou konferenciou hlavy centrálnej banky Jaya Powella. Konsenzus trhu očakáva zvýšenie sadzieb o 25 bázických bodov.
• Už v skorých ranných hodinách bol zverejnený súkromný prieskum Caixin PMI nálady vo výrobnom sektore Číny za január, ktorý ukázal určité zlepšenie sa nálady oproti decembru, no stále na úrovni kontrakcie. PMI spracovateľského priemyslu sa zlepšila na 49,2 bodu z 49,0 bodu v decembri, keď sa začína prejavovať uvoľňovania čínskych koronareštrikcií, čo však najskôr vyúsťuje do rastu počtu prípadov vírusu a premorovania populácie, a teda do určitých protivetrov pre oživenie výroby.
• Dopoludnia bude zverejnený prvý rýchly odhad rastu spotrebiteľských cien z eurozóny za január.
• Popoludní dorazí januárový ADP report tvorby pracovných miest v americkom súkromnom sektore, ako aj januárový prieskum nálady ISM vo výrobnom sektore.
• Kvartálne výsledky bude reportovať technologický gigant Meta či producent cigariet Altria.

Zaujalo nás

Najväčší svetový fond zaznamenal rekordnú stratu

Vojna na Ukrajine, vysoká inflácia a rast úrokových sadzieb vo svete sa negatívne podpísali i na nórskom štátnom investičnom fonde, ktorý je s hodnotou 1,15 bilióna eur vôbec najväčším fondom svojho druhu na svete. Fond minulý rok vykázal rekordnú stratu 152 miliárd eur, čím ukončil trojročné obdobie vysokých ziskov, keď ročné výnosy v každom roku presiahli vždy jeden bilión nórskych korún, čo je zhruba 93 miliárd eur. Predchádzajúca najhlbšia strata bola 59 miliárd eur, ktorú fond utrpel ešte počas finančnej krízy v roku 2008.