Dôležité správy z ekonomiky

• Referenčný 10-ročný americký dlhopisový výnos sa nedávno posunul nad 4,4 percenta a oproti decembrovému lokálnemu dnu je vyššie o rádovo 65 bázických bodov. A to napriek tomu, že nominálne inflácia ustupuje. No pod kapotou cenového vývoja vidno určité znepokojivé signály. Inflačné momentum sa začína odrážať a superjadrová inflácia sa už niekoľko mesiacov zvyšuje. Pri silnom lokálnom trhu práce a stále svižnom raste miezd, čo potvrdili ostatné nonfarm payrolls reporty, môže byť viac komplikované skrotiť inflačné tlaky v službách pri tom, ako sa agregátny dopyt začína viac oživovať a hospodárstvo pri silnej fiškálnej forsáži smeruje až k „no landingu“ s predpokladom vyše dvojpercentného rastu v tomto roku. Navyše cena ropy je na takmer polročných maximách pri tom, ako OPEC+ pokračuje v škrtoch v ťažbe, Ukrajina zintenzívňuje dronové útoky na ruské rafinérie a prípadná ďalšia gradácia geopolitického napätia môže ešte viac narušiť námornú prepravu, čo môže disinflačný trend narušiť. Aj preto derivátový trh zredukoval očakávania počtu znížení základných sadzieb Fedom v tomto roku len na približne dva a pol (zo siedmich na začiatku roka), pričom pravdepodobnosť júnového „cutu“ klesla pod 50 percent. Wall Street zatiaľ vývoj na dlhopisovom trhu príliš neprekáža, keď na ňu má väčší vplyv predpoklad nadštandardného rastu firemných ziskov a boom okolo umelej inteligencie. Nebudeme však prekvapení, keď sa správanie akciového trhu zmení, „cuty“ nebudú prichádzať a inflácia bude problémom. A to opomíname prípadné sklamanie z umelej inteligencie, kde sú také veľké očakávania, že toto riziko je zvýšené.

Kľúčové očakávané udalosti

• Dnes nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta z Európy, Číny ani zo Spojených štátov.

Zaujalo nás

Nová rekordná suma za komiks

Na aukcii spoločnosti Heritage Auctions sa pred pár dňami vydražil výtlačok prvého čísla časopisu Action Comics z roku 1938, v ktorom sa verejnosti po prvýkrát predstavila postava populárneho Supermana. Konečná predajná suma sa vyšplhala na šesť miliónov dolárov, čo je nový rekord v tomto segmente. Aukčný rekord doteraz držal výtlačok Amazing Fantasy No. 15, v ktorom sa po prvýkrát objavil legendárny hrdina Spider-Man. Ten sa v roku 2021 predal za 3,6 milióna dolárov.