Spravodajstvo 28.03.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 28. 3. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street sa posunula na nové historické maximá, keď na nej opäť prevážilo očakávanie zlatovlasej perfekcie zrýchľovania ekonomickej aktivity s dynamickým rastom firemných ziskov pri zvoľňovaní inflačných tlakov a redukcie menovopolitickej reštrikcie.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Pokles výnosov na štátnych dlhopisoch Západu naprieč všetkými splatnosťami priniesol pozitívny efekt pre rizikové aktíva na čele s akciami na oboch brehoch Atlantiku. Na americkej Wall Street tak konečne po troch dňoch poklesov opäť prevzali iniciatívu býci, ktorí vyniesli hlavné indexy na nové historické maximá.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5248,5 b.	0,86%	0,46%	10,04%
Dow Jones	USA	39760,1 b.	1,22%	0,63%	5,49%
NASDAQ Composite	USA	16399,5 b.	0,51%	0,18%	9,25%
STOXX Europe 600	EUR	511,8 b.	0,13%	1,29%	6,84%
DAX 30	GER	18477,1 b.	0,50%	2,56%	10,30%
CAC 40	FRA	8204,8 b.	0,25%	0,53%	8,77%
FTSE 100	GBR	7932,0 b.	0,01%	2,52%	2,57%
Nikkei 225	JPN	40762,7 b.	0,90%	1,90%	21,81%
Hong Kong Hang Seng	CHN	16392,8 b.	-1,36%	-0,91%	-3,84%
Shanghai SE Composite	CHN	2993,1 b.	-1,26%	-2,81%	0,61%
MSCI Developed World	USD	3437,0 b.	0,66%	0,65%	8,45%
MSCI Emerging World	USD	1036,7 b.	-0,32%	0,45%	1,27%

Dlhopisové trhy

Dlhopisy bez výraznejšieho nového impulzu rozširovali svoje zisky, respektíve ich výnosy v očakávaní uvoľňovania menovej politiky centrálnych bánk pokračovali vo svojom poklese. Väčší pohyb prebehol v Európe, no výraznejšie nezaostávala ani Amerika, kde sa 10-ročný benchmark zosunul pod 4,2 percenta.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,19 %	-4 bps	-8 bps	31 bps
10- ročný nemecký výnos	2,29 %	-6 bps	-14 bps	27 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,79 %	-5 bps	-9 bps	23 bps
10- ročný španielsky výnos	3,14 %	-5 bps	-11 bps	14 bps
10- ročný taliansky výnos	3,61 %	-4 bps	-10 bps	-9 bps
10- ročný britský výnos	3,93 %	-4 bps	-8 bps	40 bps
10- ročný japonský výnos	0,73 %	-1 bps	-2 bps	11 bps
10- ročný ruský výnos	13,19 %	-19 bps	2 bps	132 bps
10- ročný český výnos	3,98 %	0 bps	-3 bps	15 bps
10- ročný slovenský výnos	3,52 %	-5 bps	-17 bps	34 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	220,16	0,34%	0,43%	-0,54%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2254,99	0,27%	0,33%	-0,97%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	579,75	0,21%	0,90%	1,85%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	311,51	0,39%	0,34%	-0,88%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	338,45	0,11%	-0,01%	1,05%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	202,08	0,45%	0,57%	-1,41%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	365,59	0,01%	-0,10%	1,49%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	236,79	0,33%	0,42%	-0,30%

Komoditné trhy

Zlato s prispením klesajúcich výnosov na dlhopisoch a stagnujúceho dolára taktiež prepisovalo svoje absolútne maximá a je na dostrel magickej hranice 2 200 dolárov. Oveľa väčší prekvapivý minulotýždňový nárast zásob ropy na americkom trhu oproti očakávaniam na úrovni 3,2 milióna barelov neumožnil komodite väčší pohyb smerom nahor, a tak sa jej cena zastabilizovala na utorkovej úrovni.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	86,09	-0,19%	0,16%	11,75%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	81,35	-0,33%	-0,40%	13,54%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2194,79	0,73%	0,38%	6,39%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	24,65	0,79%	-3,65%	3,59%
Meď (UScent za libru), COMEX	400,00	0,10%	-0,95%	2,81%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	899,88	-0,61%	-1,09%	-9,28%
Index komodít (v bodoch)	476,20	-0,26%	-0,68%	1,82%
Energetický index (v bodoch)	703,90	-0,37%	-1,00%	5,74%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	197,10	-0,17%	-0,88%	-3,67%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	167,92	0,59%	0,85%	4,54%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	89,17	0,47%	3,76%	17,62%

Devízové trhy

Blížiace sa veľkonočné sviatky v kombinácii s absenciou významnejších makrodát sa odzrkadlili v poklese obchodnej aktivity, ktorá viedla k stagnácii eura na páre s dolárom. Naopak, pod predajným tlakom sa drží japonský jen, ktorému nepomohlo ani nedávne zvýšenie úrokových sadzieb Bank of Japan a ktorý sa voči doláru oslabil až na 34-ročné minimum. Voči špekulatívnemu oslabovaniu domácej meny museli dokonca zakročiť japonské menové autority svojou slovnou intervenciou.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0828	-0,03%	-0,87%	-1,95%
EUR/GBP	0,8566	-0,13%	0,28%	-1,20%
EUR/CHF	0,9786	-0,06%	1,02%	5,08%
EUR/RUB	100,136	-0,12%	-0,11%	-0,08%
EUR/CZK	25,326	0,11%	0,48%	2,48%
EUR/HUF	394,84	-0,16%	0,33%	2,90%
EUR/PLN	4,3150	0,10%	0,11%	-0,65%
EUR/JPY	163,75	-0,25%	-0,89%	4,90%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera bol zverejnený indikátor ekonomického sentimentu z eurozóny za marec, ktorý ukazuje pomalé pozvoľné zlepšovanie nálady (no z nízkych úrovní), a to tak v priemysle, ako aj v službách a medzi spotrebiteľmi. Prieskum ukázal aj určité utlmovanie inflačných tlakov. Celkovo tak eurozóna smeruje k určitému oživeniu ekonomickej aktivity, ktoré však bude pomerne slabé. V stave slabej konkurencieschopnosti a mnohých (neadresovaných) štrukturálnych problémov to možno vnímať ako pozitívum.
V USA mal včera vystúpenie Chris Waller z Fedu, ktorý konštatoval, že súčasný stav ekonomiky nedáva centrálnej banke veľký priestor na znižovanie úrokových sadzieb. V tomto duchu sa vyjadrujú viacerí predstavitelia Fedu. To by mohlo znamenať, že ak aj Fed „vykopne“ proces uvoľňovania menovej politiky už v júni, zrejme nebude na každom mítingu znižovať úrokové sadzby, ale možno na každom druhom či treťom.

Kľúčové očakávané udalosti

Už ráno boli zverejnené nemecké maloobchodné tržby za február, ktoré prekvapujúco klesli až o 0,9 percenta na medzimesačnej báze a o 2,7 percenta na medziročnej báze. Spotreba domácností by tak mohla byť v úvode roka veľkou brzdou ekonomického rastu v Nemecku.
Zo Spojeného kráľovstva boli už ráno zverejnené finalizácie rastu HDP za 4. kvartál 2023, kde boli potvrdené flashové čísla – kontrakcia rastu o 0,3 percenta, a teda vstup do technickej recesie, a 0,2-percentný pokles ekonomiky na medziročnej báze.
Z Nemecka budú dopoludnia zverejnené štatistiky z trhu práce ohľadom nezamestnanosti.
Dopoludnia budú publikované úverové štatistiky ECB za február.
Zo Spojených štátov dorazia posledné finalizácie rastu HDP za 4. kvartál 2023 a okrem toho pravidelné týždenné nové a pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti, marcový prieskum nálady Chicago PMI, finalizácia prieskumu spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity za marec a nedokončené predaje domov za február.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
11:00	Eurozóna	Spotrebiteľská dôvera marec - finalizácia	-14,9 b.	15,5 b.
11:00	Eurozóna	Ekonomický sentiment marec	96,3 b.	95,5 b.
11:00	Eurozóna	Nálada v priemysle marec	-8,8 b.	-9,4 b.
11:00	Eurozóna	Nálada v službách marec	6,3 b.	6 b.
15:30	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 22. marcom	3,165 milióna barelov	-1,952 milióna barelov

Zaujalo nás

Už aj pražská burza prekonala maximum

Hlavný index pražskej burzy PX včera uzatváral na 1 513,01 bodu, čo je najvyššia hodnota od konca roka 2008, teda za posledných viac ako 15,5 roka.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	0,00%	-4,87%	4,06%	-6,01%	1,49%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	2,68%	4,42%	14,86%	15,19%	-1,82%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	2,18%	4,61%	13,95%	13,09%	3,71%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,31%	2,03%	7,24%	5,57%	1,41%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	1,90%	1,38%	3,89%	1,40%	-1,44%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	2,28%	12,42%	30,26%	43,82%	8,04%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	2,90%	13,83%	21,93%	40,10%	16,85%
FF Global Infrastructure Fund EUR	2,47%	4,86%	9,49%	15,84%	4,49%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	4,37%	6,04%	13,96%	20,53%	6,60%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	2,24%	11,08%	28,31%	37,39%	11,57%
Generali Emerging Europe EUR	-2,91%	N/A	19,19%	38,27%	3,29%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	3,80%	4,14%	8,78%	10,17%	4,19%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	4,09%	14,58%	25,78%	22,14%	6,19%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	3,21%	8,32%	15,56%	18,53%	5,01%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	3,28%	8,34%	16,20%	16,27%	3,75%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	2,95%	1,24%	6,24%	5,85%	1,66%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	4,40%	4,78%	9,76%	16,16%	3,39%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	0,95%	5,84%	6,20%	7,93%	1,56%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-1,58%	-1,77%	10,77%	24,44%	-0,02%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-0,17%	-1,91%	7,89%	17,65%	-0,07%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	4,54%	18,67%	17,56%	34,42%	7,41%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-2,54%	8,78%	-0,05%	-2,78%	5,14%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-3,80%	-1,67%	-13,05%	-22,37%	3,62%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-2,43%	1,20%	-13,67%	-24,18%	2,54%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	0,90%	4,80%	-1,55%	-10,47%	2,69%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-0,84%	3,10%	-8,59%	-14,73%	3,12%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-1,65%	1,13%	-12,55%	-21,91%	2,65%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	2,14%	3,97%	7,97%	0,32%	-0,75%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	2,46%	6,16%	2,75%	-0,40%	3,47%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	2,30%	6,92%	3,74%	4,09%	7,19%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	4,18%	15,04%	19,86%	30,93%	3,88%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,07%	7,21%	11,39%	10,44%	1,69%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-1,07%	1,32%	10,18%	15,59%	8,91%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	1,63%	4,13%	4,74%	6,21%	3,90%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	2,14%	3,63%	10,57%	10,57%	4,12%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	2,36%	4,41%	5,47%	5,36%	0,42%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,77%	1,21%	6,78%	5,52%	1,89%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	2,32%	7,78%	19,66%	18,83%	9,34%
Parvest Aqua Classic EUR	4,36%	7,76%	19,76%	21,13%	9,91%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	1,76%	8,24%	12,67%	15,90%	4,19%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	9,23%	7,45%	1,41%	14,76%	0,53%
Amundi SF - EUR Commodities	3,34%	-0,37%	-4,71%	-2,86%	-3,22%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	2,99%	11,48%	14,64%	14,27%	4,71%
J&T Bond Fond EUR	0,23%	0,79%	2,26%	4,27%	3,99%
J&T Select EUR	1,87%	4,15%	5,44%	7,45%	2,56%
J&T Profit EUR	0,71%	-3,23%	-1,95%	-0,18%	2,40%

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	101,00%	6,39%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	101%	6,40%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,61%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,74%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	83,37%	86,37%	5,62%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,46%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	84,50%	87,50%	6,40%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	94,50%	97,50%	6,32%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	81,50%	84,50%	6,40%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	86,61%	90,61%	5,02%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	90,00%	93,00%	5,61%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	97,00%	98,00%	5,65%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,75%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	88,25%	91,25%	5,87%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	0,95	96,00%	6,73%
JTREF Zero Coupon/október 2025	89,00%	89,49%	7,29%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,84%
TMR III 4,4/2024	0,98	100,00%	4,45%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,67%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	98,45%	99,25%	4,69%
JTEF XI 4,25/2027	94%	97%	5,66%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,50%	100,00%	5,31%
JTEF XIII 6,00/2028	99%	101%	5,79%
JTEF XIV 6,1%/2029	98%	100%	6,10%
Eurovea II 2025	88,97%	92,97%	5,28%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,22%
EUROVEA III 2026	86,45%	90,45%	5,32%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,32%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,37%
Klingerka II 2028	75,00%	77,00%	5,89%
JREF IV 2028	76,50%	78,50%	5,87%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	102,00%	5,85%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,83%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,90%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,57%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,50%	1,50%
Česká republika (ČNB)	5,75%	5,59%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	9,00%	8,00%
Rusko (BoR)	16,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%