Spravodajstvo 25.04.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 25. 4. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street takmer bez zmeny, keď obnovený nárast výnosov na štátnych dlhopisoch narušil optimizmus z očakávaných priaznivých firemných výsledkov spoločností z technologického sektora.
Z korporátnej sféry stojí za zmienku povýsledkový rast akcií automobilky Tesla o 12 percent. Spoločnosť síce reportovala slabšie kvartálne výsledky, no nákupný apetít investorov povzbudila správa ohľadom obnovenia a urýchlenia plánu výroby cenovo dostupnejších modelov.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americké akcie na Wall Street si v priebehu stredajšieho dňa zobrali oddychový čas. Trh sa pohyboval bez jasného smeru a hlavné indexy uzatvárali len s minimálnou zmenou na obe strany okolo nuly. Investori zostávajú opatrní pred hlavnou časťou výsledkovej sezóny za prvý kvartál, ktorá bude vrcholiť v druhej polovici týždňa. Vrásky im na čele spôsobujú aktuálne paradoxne zlepšujúce dáta z reálnej ekonomiky, ktoré tlačia Fed k ponechaniu reštriktívnej menovej politiky dlhšie obdobie, ako sa pôvodne predpokladalo. Na rastové tituly tak tlačí obnovený nárast výnosov na štátnych dlhopisoch. Nedarilo sa ani európskym akciám, kde však straty nepresiahli pol percenta.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5071,6 b.	0,02%	0,98%	6,33%
Dow Jones	USA	38460,9 b.	-0,11%	1,87%	2,05%
NASDAQ Composite	USA	15712,8 b.	0,10%	0,19%	4,67%
STOXX Europe 600	EUR	505,6 b.	-0,43%	1,42%	5,56%
DAX 30	GER	18088,7 b.	-0,27%	1,79%	7,98%
CAC 40	FRA	8091,9 b.	-0,17%	1,38%	7,27%
FTSE 100	GBR	8040,4 b.	-0,06%	2,45%	3,97%
Nikkei 225	JPN	38460,1 b.	2,42%	1,31%	14,93%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17201,3 b.	2,21%	5,84%	0,90%
Shanghai SE Composite	CHN	3044,8 b.	0,76%	-0,86%	2,35%
MSCI Developed World	USD	3323,3 b.	0,02%	1,29%	4,86%
MSCI Emerging World	USD	1034,7 b.	1,51%	2,20%	1,07%

Dlhopisové trhy

Výnosy na štátnych dlhopisoch sa opäť šplhali nahor a to výraznejšie v Európe ako v zámorí. Úspešné aukcie amerických dlhopisov zrazili výnosy len prechodne, keď sa do rastu výnosov aktuálne premietajú hlavne zlepšené očakávania o ekonomike, ktoré nevytvárajú tlak na uvoľňovanie menovej politiky centrálnych bánk.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,64 %	4 bps	5 bps	76 bps
10- ročný nemecký výnos	2,59 %	9 bps	12 bps	56 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,09 %	9 bps	11 bps	53 bps
10- ročný španielsky výnos	3,38 %	11 bps	8 bps	39 bps
10- ročný taliansky výnos	3,99 %	14 bps	8 bps	29 bps
10- ročný britský výnos	4,33 %	9 bps	7 bps	80 bps
10- ročný japonský výnos	0,91 %	2 bps	2 bps	29 bps
10- ročný ruský výnos	13,42 %	-1 bps	-9 bps	156 bps
10- ročný český výnos	4,35 %	9 bps	-5 bps	52 bps
10- ročný slovenský výnos	3,82 %	10 bps	12 bps	64 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	216,41	-0,64%	0,00%	-2,24%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2205,74	-0,21%	-0,02%	-3,13%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	566,90	-0,40%	0,53%	-0,41%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	302,14	-0,38%	0,26%	-3,86%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	335,14	-0,14%	0,91%	0,06%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	198,48	-0,54%	-0,24%	-3,16%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	366,02	-0,02%	0,47%	1,61%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	233,43	-0,50%	-0,01%	-1,71%

Komoditné trhy

V technickej korekcii po predchádzajúcej rely pokračuje zlato, ktoré zo svojich historických maxím ustupuje späť k 2 300-dolárovej hranici. Ropa i napriek prekvapivému masívnemu poklesu zásob suroviny na americkom trhu v minulom týždni o viac ako šesť miliónov barelov zostala ľahko pod utorkovým záverom.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	88,02	-0,45%	0,84%	14,25%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	82,81	-0,66%	0,15%	15,58%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2316,17	-0,25%	-1,90%	12,27%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	27,16	-0,53%	-3,76%	14,15%
Meď (UScent za libru), COMEX	445,75	0,52%	2,72%	14,57%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	905,73	-0,75%	-3,99%	-8,69%
Index komodít (v bodoch)	492,61	0,02%	0,65%	5,33%
Energetický index (v bodoch)	717,67	-0,28%	0,13%	7,80%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	221,28	0,70%	0,51%	8,15%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	179,34	-0,11%	-2,42%	11,65%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	94,88	1,68%	3,54%	25,15%

Devízové trhy

Zlepšujúca sa nemecká podnikateľská nálada tretí mesiac za sebou a priaznivé americké objednávky tovarov dlhodobej spotreby v súlade s konsenzom nepriniesli výraznejší zvrat v obchodovaní a hlavný menový pár sa obchodoval v úzkom pásme tesne pod hranicou 1,07 EUR/USD. Japonský jen sa drží na 34-ročných minimách voči doláru nad hranicou 155 jenov, čím brnká na nervy centrálnej banke i investorom. Zotrvačný tlak na oslabovanie jenu tak stupňuje riziko intervencie zo strany japonskej centrálnej banky.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0699	-0,02%	0,24%	-3,18%
EUR/GBP	0,8584	-0,14%	0,17%	-0,99%
EUR/CHF	0,9790	0,32%	0,71%	5,13%
EUR/RUB	98,637	-1,17%	-1,79%	-1,60%
EUR/CZK	25,255	0,15%	0,00%	2,21%
EUR/HUF	393,96	0,23%	0,25%	2,68%
EUR/PLN	4,3350	0,59%	-0,07%	-0,18%
EUR/JPY	166,21	0,30%	0,87%	6,31%

Dôležité správy z ekonomiky

Podnikateľská nálada v Nemecku sa v apríli výrazne zlepšila tretí mesiac za sebou, keď Ifo index biznis klímy stúpol z 87,9 bodu na 89,4 bodu. Firmy optimistickejšie hodnotia tak aktuálny, ako i budúci vývoj. Index súčasnej situácie stúpol z 88,1 bodu na 88,9 bodu a index očakávaní z 87,7 bodu na 89,9 bodu.
Nemecká ekonomika tento rok podľa aktualizovaného odhadu vlády vykáže nárast o 0,3 percenta, čo je o desatinu percentuálneho bodu viac, ako ukazovala februárová prognóza. Najväčšia európska ekonomika síce za svojimi priamymi konkurentmi stále zaostáva, no začínajú sa objavovať prvé známky zlepšenia.
Objednávky tovarov dlhodobej spotreby v USA v marci medzimesačne vzrástli o 2,6 percenta.
Zásoby ropy na americkom trhu poklesli v minulom týždni o 6,368 milióna barelov.

Kľúčové očakávané udalosti

Už ráno bola zverejnená nemecká spotrebiteľská dôvera za máj, ktorá pokračuje v zlepšujúcom sa trende, keď vzrástla z -27,3 bodu v apríli na -24,2 bodu.
Z USA popoludní dorazia pravidelné týždenné údaje z trhu práce v podobe nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti. Okrem toho bude investorov zaujímať i výsledok obchodnej bilancie za marec, prvý odhad vývoja HDP za prvý kvartál, štatistika veľkoobchodných zásob za marec, rozrokované predaje domov za rovnaký mesiac a index priemyselnej aktivity kansaského Fedu za apríl.
Pokračovať bude výsledková sezóna veľkými menami, ako sú Alphabet, Microsoft, Intel, Caterpollar, Airbus, Basf, Barclays, Deutche Bank, BNP Paribas, AstraZeneca a ďalšie spoločnosti.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
10:00	Nemecko	IFO Index podnikateľského prostredia apríl	89,4 b.	87,9 b.
10:00	Nemecko	IFO index očakávaní apríl	89,9 b.	87,7 b.
10:00	Nemecko	IFO index aktuálneho hodnotenia apríl	88,9 b.	88,1 b.
14:30	USA	Objednávky tovarov dlhodobej spotreby m/m marec	2,60%	0,70%
16:30	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 19. aprílom	-6,368 milióna barelov	2,735 milióna barelov

Zaujalo nás

Akcie sú na tom v porovnaní so zlatom najhoršie za ostatné tri roky

Akciový trh to v apríli nemá ľahké. Akciám sa nedarí naprieč krajinami i sektormi. Na druhej strane barikády sú s výraznými ziskami zlato či striebro, čo sú tie staré dobré „bezpečné prístavy“ na trhu s komoditami. Vzhľadom na tohtoročný vývoj, keď blue chips index Dow Jones pridal dve percentá, ale zlato až 12 percent, tak neprekvapuje, že Dow Jones vyjadrený v dolárovej cene výrazne stráca. Čo však môže prekvapiť, je skutočnosť, že prerazil pod hladinu podpory a zviezol sa voči zlatu na nové trojročné minimum.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-4,35%	-5,32%	1,56%	-9,39%	1,22%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-2,24%	2,75%	13,09%	11,49%	-1,99%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-2,98%	1,83%	12,53%	7,82%	3,54%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,95%	1,42%	8,24%	3,07%	1,29%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-0,85%	1,25%	4,58%	-0,28%	-1,57%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-5,00%	4,05%	27,76%	34,85%	7,68%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-1,30%	5,83%	21,82%	36,73%	16,60%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-0,05%	3,31%	11,03%	12,48%	4,46%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,42%	4,21%	13,98%	14,18%	6,29%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-3,95%	2,52%	25,51%	29,77%	11,06%
Generali Emerging Europe EUR	2,99%	4,81%	17,18%	29,76%	3,51%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	0,50%	4,45%	10,88%	3,89%	4,18%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-0,97%	11,90%	28,21%	16,62%	6,12%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-0,35%	7,01%	17,47%	10,96%	4,96%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-0,63%	5,26%	19,92%	8,81%	3,67%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	0,14%	2,61%	11,74%	1,89%	1,62%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,10%	6,06%	15,36%	12,66%	3,43%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	0,47%	7,20%	10,77%	10,70%	1,59%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-4,13%	-2,16%	10,70%	15,96%	-0,37%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-4,65%	-4,16%	6,16%	11,07%	-0,72%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-1,24%	9,72%	21,48%	29,51%	7,23%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	3,04%	10,44%	11,32%	11,12%	5,37%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	4,13%	5,25%	-6,88%	-12,04%	3,95%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	2,73%	6,74%	-5,12%	-14,53%	2,80%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	4,71%	10,35%	5,94%	3,09%	3,01%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	5,75%	11,71%	2,56%	-5,36%	3,48%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	3,87%	9,00%	-3,68%	-12,10%	2,86%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-0,37%	6,51%	10,09%	3,88%	-0,78%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	1,14%	8,10%	6,64%	5,27%	3,51%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	2,05%	9,07%	9,66%	10,09%	7,29%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-2,66%	7,26%	21,57%	23,26%	3,63%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,94%	6,78%	13,22%	11,59%	1,59%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-4,03%	-2,86%	10,89%	8,54%	8,52%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,28%	3,16%	7,64%	6,05%	3,87%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-1,52%	2,36%	11,00%	8,41%	3,98%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-0,29%	3,82%	6,05%	4,02%	0,35%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-0,73%	1,55%	7,53%	3,12%	1,86%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-2,75%	4,89%	18,04%	12,38%	9,03%
Parvest Aqua Classic EUR	-2,01%	7,42%	23,37%	15,94%	9,44%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-1,48%	3,52%	14,55%	11,01%	4,09%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	4,60%	15,86%	9,80%	16,52%	0,71%
Amundi SF - EUR Commodities	3,88%	6,40%	0,29%	-0,64%	-2,98%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-1,80%	6,26%	13,99%	8,50%	4,60%
J&T Bond Fond EUR	0,56%	1,21%	2,47%	4,40%	4,01%
J&T Select EUR	1,73%	4,40%	7,82%	8,97%	2,73%
J&T Profit EUR	0,75%	1,96%	-1,46%	0,46%	2,51%
J&T Index EUR	-3,84%	1,43%	12,47%	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 22.4.2024

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	102,00%	6,16%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	99,00%	102,00%	6,18%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,64%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,74%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	83,72%	86,72%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,47%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	85,50%	88,50%	6,03%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,92%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	82,50%	85,50%	6,09%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	86,94%	90,94%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	90,00%	93,00%	5,91%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	97,50%	98,50%	5,17%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,76%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	88,50%	91,50%	5,94%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	96,00%	96,25%	7,05%
JTREF Zero Coupon/október 2025	89,50%	90,90%	6,52%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,83%
TMR III 4,4/2024	98,01%	99,60%	5,29%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,66%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	99,00%	99,50%	5,32%
JTEF XI 4,25/2027	93,50%	96,50%	5,69%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,50%	100,00%	5,31%
JTEF XIII 6,00/2028	99,00%	101,00%	5,79%
JTEF XIV 6,1%/2029	98,00%	100,00%	6,10%
Eurovea II 2025	89,33%	93,33%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,22%
EUROVEA III 2026	86,80%	90,80%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,30%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,36%
Klingerka II 2028	75,50%	77,50%	5,82%
JREF IV 2028	76,50%	78,50%	5,96%
JTPEG FSK II 6,25/2029	100,00%	102,00%	5,84%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,81%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-194,85%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,90%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,59%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,30%
Švajčiarsko (SNB)	1,50%	1,40%
Česká republika (ČNB)	5,75%	5,53%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	8,25%	7,69%
Rusko (BoR)	16,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%