Dôležité správy z ekonomiky

• Naprieč Európou boli zverejnené marcové rýchle odhady nálady v ekonomike podľa PMI, ktoré ukázali zlepšenie aktivity. Za eurozónu ako celok dosiahol kompozitný ukazovateľ 49,9 bodu, a teda sa blíži k méte expanzie (50 a viac bodov), čo predstavuje 9-mesačné maximá. Zlepšenie nálady prekvapujúco ťahal najmä sektor služieb, kde sentiment dosiahol 51,1 bodu, čo sú takisto 9-mesačné maximá. Nálada vo výrobnom sektore sa prekvapujúco zhoršila na 45,7 bodu a hovorí o pokračovaní kontrakcie. Report ukázal aj zvoľňovanie inflačných tlakov. Celkovo sa síce obraz ekonomiky eurozóny zlepšuje, no predstihové dáta hovoria len o pozvoľnom oživovaní preregulovanej ekonomiky s vysokými cenami energií v porovnaní s inými regiónmi. 
• Flashové čísla marcových PMI prieskumov nálady v ekonomike boli včera zverejnené aj zo Spojeného kráľovstva a ukázali, že ostatné oživenie ekonomickej aktivity a expanzia pokračujú dynamických tempom podobným ako v prvých dvoch mesiacoch. Kompozitný index dosiahol 52,9 bodu (vs. 53,0 bodu z februára), keď prišlo k zlepšeniu aktivity vo výrobnom sektore na 49,9 bodu, čo je najlepší sentiment za 20 mesiacov, pričom nálada v službách ukazuje svižnú expanziu, keď index dosahuje 53,4 bodu (vs. 53,8 bodu z februára). Výstrahou v reporte sú signály odrazu inflačných tlakov pri robustnosti trhu práce.
• Včera mala zasadnutie Švajčiarska centrálna banka, ktorá prekvapujúco ako prvá z dôležitých centrálnych bánk sveta začala so znižovaním úrokových sadzieb. Základnú sadzbu znížila z 1,75 percenta na 1,5 percenta, keď inflácia v krajine je už od júna 2023 pod dvoma percentami, teda v cieľovom pásme banky. Banka okrem toho výrazne znížila inflačné projekcie na nasledujúce obdobie a deklarovala, že upraví menovú politiku (teda ďalej zníži sadzby), tak aby inflácia ostala v pásme konzistentnom s cenovou stabilitou. Frank reagoval na prekvapujúci ťah banky výrazným oslabením.
• Včera mala zasadnutie aj Bank of England, ktorá v súlade s konsenzom ponechala nastavenie základných sadzieb bezo zmeny na úrovni 5,25 percenta. Banka zároveň nezmenila ani slovník forward guidance, kde tvrdí, že sadzby musia byť na dostatočne reštriktívnych úrovniach dlhší čas. Mierne holubičí bol fakt, že nikto z menového výboru už nehlasoval za zvyšovanie sadzieb (na poslednom zasadnutí 2 z 9 členov). Okrem toho bolo v zápisnici zo zasadnutia uvedené, že aj keď banka začne so znižovaním sadzieb, stále môžu ostať v reštriktívnom pásme. To by mohlo znamenať, že prvý „cut“ nemusí byť ďaleko a že uvoľňovanie menovej politiky bude len pozvoľné. Predpokladáme, že júnový míting je najskorší možný ohľadne znižovania sadzieb, no nebudeme prekvapení, ak to bude až v auguste.
• Aj zo Spojených štátov dorazili flashové čísla prieskumov medzi nákupnými manažérmi PMI za marec, ktoré ukázali pokračovanie solídnej expanzie ekonomickej aktivity v Spojených štátoch. Kompozitný index len mierne poklesol na 52,2 bodu z februárových 52,5 bodu, čo nie je signifikantný výkyv. Pozitívne správy prišli z výrobného sektora, kde sa nálada zlepšila na 52,5 bodu, čo predstavuje 22-mesačné maximá, pričom sentiment v službách sa zhoršil o 0,6 bodu na 51,7 bodu. Prieskum ukázal odraz inflačných tlakov, ako aj silnú tvorbu pracovných miest. To by mohol byť ďalší výkričník pre optimistické očakávania skorého uvoľňovania menovej politiky Fedom.
• Z USA dorazil aj februárový index predstihových ukazovateľov – Leading index, ktorý sa prvýkrát za 23 mesiacov dostal na nulovú úroveň, keď ukázal nárast o 0,1 percenta. Ide o ďalší čriepok do mozaiky jemného zosadnutia americkej ekonomiky.
• V USA boli zverejnené aj februárové dáta predajov existujúcich domov, ktoré medzimesačne rástli o 9,5 percenta a dosiahli 4,38 milióna jednotiek, čo je najvyššie číslo za 11 mesiacov. Realitný trh sa postupne oživuje pri poklese trhových úrokových sadzieb z jesenných viacročných maxím a pri silnom trhu práce a raste disponibilných príjmov.
• V USA bol zverejnený aj prieskum nálady vo výrobnom sektore v regióne Philadelphia – Philadelphia Fedu Manufacturing index za marec, dosiahol 3,2 bodu (vs. 5,2 bodu z februára) a udržal sa v kladných hodnotách ďalší mesiac, čo signalizuje prevahu kladných očakávaní vo výrobnom sektore. Výrazne sa zlepšil subindex biznis aktivity, pričom prieskum hovorí o ústupe inflačných tlakov a zlepšení objednávok. 
• Zo Spojených štátov dorazili aj pravidelné týždenné dáta z trhu práce. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti dosiahli métu 210-tisíc a zhruba od jesene minulého roka sa držia tesne nad 200-tisícovou métou. Pokračujúce žiadosti ostali tesne nad 1,8-miliónovou métou. Inak povedané, trh práce v Spojených štátoch je robustný a do väčšej rovnováhy medzi dopytom a ponukou sa dostáva len relatívne pozvoľne.

Kľúčové očakávané udalosti

• Už ráno bola zverejnená spotrebiteľská dôvera zo Spojeného kráľovstva podľa Gfk za marec, ktorá ostala na februárovej úrovni -19 bodov, čo sú približne úrovne bezprostredne pred ruskou inváziou na Ukrajinu. Sentiment medzi spotrebiteľmi je značne lepší ako pred pár mesiacmi, keď ustupuje inflácia, ekonomika sa oživuje a znižovanie úrokových sadzieb Bank of England nie je ďaleko.
• Ráno boli zverejnené aj britské maloobchodné tržby za február, ktoré medzimesačne stagnovali a medziročne poklesli o 0,4 percenta, čo sú o niečo lepšie výsledky, ako čakal konsenzus trhu.
• Dopoludnia bude zverejnený marcový prieskum Ifo medzi nemeckými manažérmi, kde sa predpokladá mierne zlepšenie biznis klímy, ako aj očakávaní do budúcnosti.
• Zo Spojených štátov nebudú dnes zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta. Vystúpenie bude mať niekoľko predstaviteľov Fedu.

Zaujalo nás

Reddit na burze

Veľkou udalosťou na newyorskej burze bolo včera dlhoočakávané IPO spoločnosti Reddit, ktorá prevádzkuje vlastnú sociálnu sieť s rovnakým menom. Úpis akcií sa predpokladal v cenovom rozmedzí 32 až 34 dolárov za akciu a nakoniec prebehol na hornej hranici tohto pásma. To ocenilo spoločnosť zhruba na 6,4 miliardy dolárov. Cena po IPO sa tvorila takmer štyri hodiny a prvý obchod na burze už prebehol s cenou 47 dolárov, teda viac ako 38 percent nad cenou v IPO. Následne došlo k pomerne rýchlemu nárastu, ktorý kulminoval na maximálnej cene 57,8 dolára. Od tohto bodu sa už akcie Redditu vyššie nepozreli a postupne ustúpili na zatváracích 50,44 dolára, čo je sedem percent nad prvým obchodom a 48,4 percenta nad IPO cenou.