Spravodajstvo 14.03.2024 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 14. 3. 2024

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street včera mierne strácala, keď ju nadol tlačil predtým dynamicky rastúci technologický sektor. Časť obchodníkov pristúpila k výberu ziskov pre obavy, že sektor polovodičov „predbehol svoj tieň“. Impulzom na pokles bol aj odraz dlhopisových výnosov, pri raste otáznikov, či Fed doručí prvé zníženie úrokových sadzieb už v júni.
Ropa Brent včera vyskočila nad 84 dolárov na najvyššie úrovne od novembra v reakcii na ukrajinské dronové útoky na ruské rafinérie, čo môže vyústiť do obmedzenia exportov ruských ropných produktov na svetové trhy. Rope pomohol aj prekvapujúci pokles zásob amerických ropných produktov.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street v strede týždňa prevažne strácala, čím korigovala svoj utorkový vzostup. Tempo udávali opäť technológie, keď nastal citeľný pokles predovšetkým na ostro sledovaných tituloch z polovodičového sektora. Investori si uvedomujú, že bezhlavo nakupovať akcie z tohto odvetvia nie je možné donekonečna, a tak pristúpili k vyberaniu ziskov. Hlavne, keď sa objavujú obavy o udržateľnosť vysokého tempa nárastu valuácií. Obchodovanie na západoeurópskych akciových trhoch sa skončilo prevažne v zelených číslach s výnimkou nemeckého DAXu, ktorý kozmeticky korigoval.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	5165,3 b.	-0,19%	1,19%	8,29%
Dow Jones	USA	39043,3 b.	0,10%	0,99%	3,59%
NASDAQ Composite	USA	16177,8 b.	-0,54%	0,91%	7,77%
STOXX Europe 600	EUR	507,3 b.	0,16%	1,83%	5,92%
DAX 30	GER	17961,4 b.	-0,02%	1,38%	7,22%
CAC 40	FRA	8137,6 b.	0,62%	2,30%	7,88%
FTSE 100	GBR	7772,2 b.	0,31%	1,21%	0,50%
Nikkei 225	JPN	38696,0 b.	-0,26%	-3,48%	15,63%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17082,1 b.	-0,07%	3,92%	0,20%
Shanghai SE Composite	CHN	3043,8 b.	-0,40%	0,13%	2,32%
MSCI Developed World	USD	3396,2 b.	-0,03%	1,17%	7,16%
MSCI Emerging World	USD	1046,5 b.	-0,24%	1,81%	2,22%

Dlhopisové trhy

Dlhopisový trh vyhodnotil na rozdiel od akciového trhu utorkové americké inflačné dáta negatívne. Možný odklad začiatku cyklu znižovania úrokových sadzieb Fedom na druhú polovicu roka sa tak odzrkadlil na posune výnosových kriviek nahor v zámorí i Európe. Americký 10-ročný benchmark momentálne atakuje 4,2 percenta.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,19 %	4 bps	9 bps	31 bps
10- ročný nemecký výnos	2,37 %	4 bps	4 bps	34 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,80 %	3 bps	3 bps	24 bps
10- ročný španielsky výnos	3,16 %	2 bps	1 bps	17 bps
10- ročný taliansky výnos	3,60 %	-1 bps	-5 bps	-11 bps
10- ročný britský výnos	4,02 %	7 bps	3 bps	48 bps
10- ročný japonský výnos	0,77 %	0 bps	5 bps	15 bps
10- ročný ruský výnos	12,76 %	2 bps	10 bps	90 bps
10- ročný český výnos	3,81 %	3 bps	3 bps	-1 bps
10- ročný slovenský výnos	3,65 %	2 bps	1 bps	48 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	219,58	-0,13%	0,23%	-0,81%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2250,20	-0,17%	-0,26%	-1,18%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	574,63	0,06%	0,19%	0,95%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	310,76	-0,13%	-0,02%	-1,12%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	338,06	0,08%	0,28%	0,93%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	200,87	-0,29%	0,10%	-2,00%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	367,13	0,13%	0,50%	1,92%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	236,03	-0,11%	0,27%	-0,62%

Komoditné trhy

Mierne oslabenie dolára malo pozitívny vplyv na komodity. Darilo sa drahým kovom na čele so striebrom i zlatom, ktoré sa priblížilo k svojim historickým maximám. Nezaostávala za nimi ani ropa, ktorá zaknihovala takmer trojpercentné zisky. Za rastom čierneho zlata stáli správy ohľadom ukrajinských útokov na ruské rafinérie, ktoré môžu znamenať potenciálne výpadky v dodávkach komodity na svetové trhy. K tomu sa pridal i prekvapivý pokles zásob na americkom trhu minulý týždeň o 1,5 milióna barelov.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	84,03	2,58%	1,29%	9,07%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	79,72	2,78%	0,75%	11,26%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	2174,41	0,74%	1,22%	5,40%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	25,01	3,57%	3,47%	5,09%
Meď (UScent za libru), COMEX	405,25	3,25%	4,70%	4,16%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	941,79	1,77%	3,61%	-5,05%
Index komodít (v bodoch)	475,28	1,39%	1,73%	1,63%
Energetický index (v bodoch)	698,13	2,03%	1,04%	4,87%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	200,29	1,21%	2,84%	-2,11%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	167,76	1,16%	1,46%	4,44%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	83,23	-0,19%	2,79%	9,79%

Devízové trhy

Obchodovanie na devízovom trhu bolo počas celej stredy pokojné, keď vzruch nevnieslo ani zverejnenie nového operačného rámca ECB. Trh neťažil ani hlboký januárový pokles priemyselnej produkcie v eurozóne, ktorý bol viac-menej očakávaný, keďže ho predznamenali zverejnené štatistiky z jednotlivých členských krajín. Vo výsledku nakoniec voči euru nepatrne oslaboval dolár.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0948	0,19%	0,45%	-0,83%
EUR/GBP	0,8555	0,15%	-0,07%	-1,34%
EUR/CHF	0,9622	0,37%	0,09%	3,46%
EUR/RUB	99,957	-0,29%	1,06%	-0,26%
EUR/CZK	25,251	-0,15%	-0,46%	2,19%
EUR/HUF	396,14	-0,71%	0,54%	3,22%
EUR/PLN	4,2844	-0,09%	-0,39%	-1,37%
EUR/JPY	161,77	0,26%	-0,64%	3,74%

Dôležité správy z ekonomiky

Z eurozóny boli včera zverejnené štatistiky priemyselnej produkcie za január, ktorá klesla na medziročnej báze o 6,7 percenta a na medzimesačnej o 3,2 percenta, čo výrazne zaostalo za očakávaniami. Pozitívny odraz z decembra tak nepokračoval. Pod decembrový odraz sa podpísala volatilná írska produkcia (aj rast HDP), keď je sídlom viacerých nadnárodných firiem, no v januári klesla takmer o tretinu! Sčítané a podčiarknuté, priemyselná produkcia v eurozóne bude v úvode roka (ak nepríde k ráznemu oživeniu vo februári a v marci) negatívne prispievať k ekonomickému rastu. Pozitívne však je, že predsa len vidieť určité hoci kostrbaté signály stabilizácie aktivity vo výrobnom sektore, no oživenie bude zrejme len slabé pre štrukturálne problémy eurozóny ako vysoké ceny energií v porovnaní s ostatnými regiónmi či enormná regulácia.

Kľúčové očakávané udalosti

Z Európy dnes nebudú zverejnené žiadne významnejšie makročísla, vystúpenie však bude mať niekoľko predstaviteľov ECB.
Zo Spojených štátov dorazia februárové maloobchodné tržby, pozorne sledovaný vývoj cien vo výrobnej sfére (index cien výrobcov) za február, ako aj pravidelné týždenné dáta nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Veľká Británia	HDP m/m január	0,20%	-0,1%
8:00	Veľká Británia	HDP r/r január	-0,3%	0%
8:00	Veľká Británia	Obchodná bilancia január	-3,129 mld. Ł	-2,603 mld. Ł
8:00	Veľká Británia	Priemyselná produkcia m/m január	0%	0,80%
8:00	Veľká Británia	Priemyselná produkcia r/r január	0,50%	0,60%
11:00	Eurozóna	Priemyselná produkcia m/m január	-3,2%	1,60%
11:00	Eurozóna	Priemyselná produkcia r/r január	-6,7%	0,20%
15:30	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 8. marcom	-1,536 milióna barelov	1,367 milióna barelov

Zaujalo nás

Rekordné dividendy

Firmy po celom svete vyplatili na dividendách v minulom roku rekordných 1,66 bilióna dolárov. Medziročne ide o nárast o 5,6 percenta. Najviac vyplatili technologické spoločnosti Microsoft a Apple. Rekord zaznamenalo hneď 22 krajín sveta, pričom obzvlášť silný rast vykázala Európa, a to o 17,6 percenta.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	2,19%	-0,13%	1,99%	-2,51%	1,59%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	3,89%	8,38%	10,32%	16,23%	-1,84%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	4,05%	7,50%	10,15%	13,69%	3,70%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,22%	3,42%	5,22%	4,26%	1,36%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	2,18%	2,61%	-0,18%	2,03%	-1,53%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	4,21%	13,65%	22,13%	45,51%	8,04%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	1,52%	9,28%	15,58%	38,81%	16,72%
FF Global Infrastructure Fund EUR	2,89%	4,40%	7,55%	15,52%	4,44%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	4,52%	6,58%	9,64%	18,10%	6,42%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	3,56%	13,00%	20,21%	38,89%	11,54%
Generali Emerging Europe EUR	0,73%	3,40%	17,54%	34,96%	3,40%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	4,16%	2,55%	6,17%	7,03%	4,11%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	7,30%	12,35%	20,96%	18,94%	6,13%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	5,79%	8,22%	13,09%	16,84%	4,98%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	5,56%	9,77%	12,17%	13,65%	3,69%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	0,57%	-0,21%	-2,42%	-0,98%	1,49%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	4,85%	3,71%	6,86%	11,52%	3,28%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	2,73%	6,79%	5,42%	9,03%	1,55%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-1,10%	1,44%	6,92%	23,78%	-0,09%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	N/A	-1,54%	1,99%	14,75%	-0,29%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	4,88%	17,87%	14,79%	32,11%	7,25%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	N/A	11,83%	4,30%	3,63%	5,43%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	3,50%	-1,55%	-10,97%	-17,99%	3,93%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	N/A	1,00%	-11,42%	-19,93%	2,84%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	5,64%	2,56%	-0,34%	-8,30%	2,78%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	4,43%	3,34%	-7,72%	-11,76%	3,17%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	N/A	0,36%	-11,42%	-18,87%	2,77%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	5,73%	7,87%	4,52%	3,79%	-0,72%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	3,91%	5,87%	1,47%	1,23%	3,45%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	3,44%	6,22%	2,24%	5,88%	7,16%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	7,03%	17,89%	15,82%	31,30%	3,79%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	4,96%	10,02%	6,89%	10,02%	1,60%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-1,69%	1,06%	4,33%	12,20%	8,81%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,43%	2,09%	3,89%	3,28%	3,76%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	2,05%	4,53%	8,21%	10,05%	4,08%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	2,19%	3,63%	3,42%	3,74%	0,28%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,93%	2,68%	4,40%	5,50%	1,88%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	5,51%	10,23%	13,81%	20,15%	9,37%
Parvest Aqua Classic EUR	4,61%	7,08%	14,86%	16,35%	9,65%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	2,67%	5,56%	9,78%	14,66%	4,14%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	7,34%	6,15%	-2,19%	7,95%	0,27%
Amundi SF - EUR Commodities	1,83%	2,57%	-6,58%	-4,71%	-3,26%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	2,27%	9,51%	10,16%	11,16%	4,64%
J&T Bond Fond EUR	0,12%	0,89%	2,00%	3,91%	3,97%
J&T Select EUR	0,43%	4,56%	2,54%	5,25%	2,34%
J&T Profit EUR	0,05%	-3,53%	-2,78%	-1,04%	2,22%
J&T Index EUR	1,99%	8,31%	12,15%	N/A	N/A

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	98,00%	101,00%	6,38%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	101%	6%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,60%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,74%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	83,19%	86,19%	5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,45%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	84,50%	87,50%	6,26%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	94,50%	97,50%	6,30%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	81,50%	84,50%	6,28%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	86,43%	90,43%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	90,00%	93,00%	5,41%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	96,50%	97,50%	6,28%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,75%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	88,25%	91,25%	5,70%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	0,95	96,50%	5,44%
JTREF Zero Coupon/október 2025	89,00%	89,50%	7,07%
JTPEG FSK I 6,5/2028	100,00%	103,00%	5,85%
TMR III 4,4/2024	0,98	99,00%	6,32%
JTREF 2 6,5%/2028	101,00%	103,00%	5,68%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	98,25%	99,00%	4,85%
JTEF XI 4,25/2027	94%	97%	5,64%
JTEF II 5,25%/jan 2025	98,50%	100,00%	5,31%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	88,78%	92,78%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,22%
EUROVEA III 2026	86,27%	90,27%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	99,50%	101,50%	5,33%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,36%
Klingerka II 2028	75,00%	77,00%	5,83%
JREF IV 2028	76,50%	78,50%	5,80%
JTPEG FSK II 6,25/2029	98,00%	100,00%	6,34%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,88%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-196,70%

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,94%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,60%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,33%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,63%
Česká republika (ČNB)	6,25%	5,98%
Poľsko (NBP)	5,75%	5,86%
Maďarsko (MNB)	9,00%	8,27%
Rusko (BoR)	16,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%