Dôležité správy z ekonomiky

• Hlavným makroekonomickým zverejnením stredy bol júnový inflačný report zo Spojených štátov, ktorý ukázal na spomalenie tempa rastu spotrebiteľských cien na 3,0 percenta (vs. 3,1 percenta konsenzus) na medziročnej báze, čo je najnižšia úroveň od marca 2021. Jadrová inflácia sa spomalila na 4,8 percenta (vs. 5,0 percenta konsenzus), čo je najnižšia úroveň od jesene 2021. Keďže jadrová inflácia je vyššia ako headline, je zrejmé, že k spomaleniu inflačných tlakov prispievajú najmä ceny energií (okrem elektriny, ktorá však výrazne spomalila tempo rastu), ktoré medziročne klesajú podobne ako ceny jazdených vozidiel, a klesajú aj ceny v zdravotníctve, ostatné položky spotrebného koša vykazujú výrazné zvoľňovanie tempa rastu s výnimkou nákladov na bývanie (ktoré tradične reagujú oneskorene a na jeseň by mali takisto začať zvoľňovať dynamiku rastu). Hoci inflačné tlaky v USA ustupujú,  jadrová inflácia ostáva pomerne vysoká, čo znamená, že Fed by mal aj po zverejnení júnových inflačných štatistík doručiť ďalšie zvýšenie sadzieb na júlovom zasadnutí.
• Včera bola zverejnená aj Béžová kniha Fedu, ktorá mapuje vývoj hospodárstva Spojených štátov naprieč jednotlivými regiónmi. Report konštatuje zlepšenie ekonomickej aktivity od konca mája, pričom vo všeobecnosti sa darilo najmä službám, kým výroba v polovici sledovaných regiónov padla a v druhej polovici sa zlepšila. Zaujímavé je, že ohľadne rezidenčného realitného trhu konštatuje stabilný dopyt napriek vyšším úrokovým sadzbám. Celkovo sa zdá, že ekonomika by mohla pokračovať pomalým rastom. Report ukazuje na stále silný trh práce zo zdravým dopytom po pracovnej sile (hoci prijímanie zamestnancov je o niečo viac selektívne), pričom zamestnávatelia reportujú problémy s obsadzovaním pracovných miest, čo vytvára tlaky na dynamický rast miezd (hoci o niečo pomalší ako v minulosti). Kniha ohľadne cien konštatuje pokračovanie ich mierneho tempa rastu, kde firmy tam, kde môžu, prenášajú zvýšené vstupy do cien, i keď časť tvrdí, že zákazníci sa stávajú viac citlivými. Zatiaľ je však dopyt solídny, čo umožňuje udržať doterajšie marže. Celkovo ponúkla Béžová kniha celkom konštruktívny pohľad na ekonomiku, ktorá zatiaľ nestráca „vztlak“, pričom cenové tlaky ustupujú.

Kľúčové očakávané udalosti

• Už v skorých ranných hodinách boli zverejnené štatistiky zahraničného obchodu z Číny za jún, ktoré ukázali na prebytok 70,6 miliardy dolárov. Exporty medziročne klesli o 12,4 percenta, ide sčasti efekt vysokej bázy minulého roka, no zároveň to jasne signalizuje aj slabý externý dopyt (a zvoľňovanie tempa ekonomického rastu), pričom importy klesli o 6,8 percenta, čo naznačuje aj slabú vnútornú domácu spotrebu.
• Ráno bola zverejnená aj séria dát zo Spojeného kráľovstva, ktorá ukázala, že podľa rýchleho odhadu HDP v máji na medziročnej báze kleslo o 0,4 percenta, čo je lepšie ako konsenzus na úrovni -0,7 percenta, a priemyselná produkcia v krajine v júni klesla o 2,3 percenta na medziročnej báze.
• Dopoludnia bude zverejnená priemyselná produkcia na úrovni eurozóny za máj.
• Európska komisia predstaví aktualizovanú ekonomickú prognózu.
• ECB zverejnení zápisnicu z ostatného júnového zasadnutia.
• Zo Spojených štátov dorazia pravidelné týždenné dáta nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti.

Zaujalo nás

Rekordný globálny dlh

Globálny verejný dlh sa v minulom roku zvýšil na rekordných 92 biliónov dolárov. Za posledné dve desaťročia domáci a vonkajší celosvetový dlh stúpol viac ako päťnásobne. Prekonal tak tempo hospodárskeho rastu, keď celosvetové HDP sa od roku 2002 zvýšilo len trojnásobne.