Graf týždňa: Korekcia akcií nebýva na škodu

Americký akciový index S&P 500 tento rok výrazne posilnil z dna rýchlej 10-percentnej októbrovej korekcie a opakovane posúva svoje historické maximá. Pozitívne momentum robí svoje, a tak Wall Street srší nadšením a optimizmom. Skôr či neskôr sa však rely skončí a trh sa korekcii nevyhne. 

Graf 1 Nervozita na trhu meraná indexom volatility a strachu VIX zostáva v novom roku nízko

Zdroj: J&T BANKA podľa Bloomberg

Graf 2 Americký akciový index S&P 500 celý prvý kvartál prepisoval svoje absolútne maximá

Zdroj: J&T BANKA podľa Bloomberg

Investori, ktorí sú na trhu, korekcie nevítajú. Cenové poklesy sú však spravidla dobrá vec. Prispievajú k racionalizácii valuácií, bránia tomu, aby sa indexy „zbláznili“, a tým, ktorí sa báli nastupovať do rozbehnutého vlaku, dávajú príležitosť na budovanie nových pozícií. 

V priebehu uplynulých takmer 100 rokov prešiel index S&P 500 33 korekciami (poklesom o minimálne 10 percent, ale menej ako 20 percent). V priemere sa pokles benchmarku zastavil na 13,8 percenta a medzi dosiahnutým maximom a odrazom od dna uplynulo 116 dní.

Graf 3 Korekcie amerického akciového indexu S&P 500 od roku 1928

Zdroj: Ritholtz Wealth Management  

Nikto nevie, kedy americký akciový trh prekoná ďalšiu korekciu. Investori by na to však mali byť pripravení, aby ich pokles cien nevyviedol z miery a neprinútil ich k nepremyslenej zmene stratégie. Trh robí opakovane dva kroky vpred a jeden vzad. Korekcie nie sú dôvodom na obavy, ale investori by ich mali vnímať ako dôkaz toho, že trh zostáva zdravý, a mali by ich vítať ako vhodnú príležitosť na nakupovanie za zaujímavejšie ceny.