Spravodajstvo 10.01.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 10.1.2023

Kontakty

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Highlights

Wall Street včera neudržala úvodné zisky a končila okolo nuly, keď obchodníci pristúpili k realizácii ziskov po zelenom vstupe do roka 2023.
Ropa Brent sa pokúšala vrátiť nad 80-dolárovú métu, keď čerpala optimizmus z uvoľňovania kovidových reštrikcií Číny, ako aj z fiškálnej expanzie Pekingu. Rast však limitovalo očakávanie spomalenia sa globálnej ekonomiky.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Úvod nového týždňa na Wall Street nadviazal na euforický koniec minulého týždňa, keď pri absencii dôležitých makrodát sa investori orientovali na pokles výnosových kriviek, rastúce stávky na priaznivejšiu menovú politiku Fedu a zároveň sa upevňoval optimizmus pred štvrtkovými inflačnými číslami zo zámoria. Zisky však akcie neudržali, keď po dosiahnutí denného maxima zhruba v polovici obchodovania, prebrali iniciatívu kupci, ktorí vyberali rýchle zisky. V pluse sa nakoniec dokázal udržať len technologický Nasdaq. Na otočku v zámorí už našťastie nestihli reagovať európske akcie, ktoré sa tak udržali v takmer percentnom zisku.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	3892,09	-0,08%	1,37%	1,37%
Dow Jones	USA	33517,65	-0,34%	1,12%	1,12%
NASDAQ	USA	10635,65	0,63%	1,62%	1,62%
STOXX Europe 600	EUR	448,35	0,88%	4,52%	5,52%
DAX 30	GER	14792,83	1,25%	5,14%	6,24%
CAC 40	FRA	6907,36	0,68%	4,74%	6,70%
FTSE 100	GBR	7724,94	0,33%	3,67%	3,67%
Nikkei 225	JPN	25973,85	0,00%	-0,46%	-0,46%
Hong Kong Hang Seng	CHN	21388,34	1,89%	8,12%	8,12%
Shanghai SE Composite	CHN	3176,084	0,58%	2,81%	2,81%
MSCI Developed World	USD	2663,17	0,51%	2,14%	2,32%
MSCI Emerging World	USD	1013,50	2,51%	6,00%	5,97%

Dlhopisové trhy

V očakávaní menej agresívnej menovej politiky Fedu americké dlhopisové výnosy vymazali prvotný nárast a posunuli sa hlbšie pod piatkový záver. Naopak európske výnosy s prispením priaznivých makrodát skončili pár bodov nad piatkom.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,53 %	-3 bps	-34 bps	-34 bps
GER -10Y	2,23 %	2 bps	-22 bps	-34 bps
FRA - 10Y	2,73 %	1 bps	-25 bps	-38 bps
ESP - 10Y	3,27 %	1 bps	-24 bps	-39 bps
ITA - 10Y	4,19 %	-4 bps	-38 bps	-53 bps
UK - 10Y	3,53 %	5 bps	-15 bps	-15 bps
JPN - 10Y	0,51 %	0 bps	8 bps	8 bps
RUS - 10 Y	10,35 %	7 bps	4 bps	4 bps
SVK - 10Y	3,33 %	-1 bps	-25 bps	-37 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	211,67	-0,17%	2,61%	2,44%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2230,50	0,25%	1,67%	1,92%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	522,03	0,60%	sp	1,62%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	296,12	0,54%	2,55%	3,13%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	306,50	0,61%	2,64%	3,30%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	198,52	-0,24%	1,70%	2,24%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	326,16	0,42%	1,09%	1,52%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	226,16	-0,12%	2,20%	2,07%

Komoditné trhy

Pokles výnosov a slabší dolár nahrávali zlatu, ktoré si pripísalo mierne zisky. K rely sa pripojili i energetické komodity ako ropa a plyn, ktorých zlacňovanie na prelome roka znížilo riziko recesie predovšetkým v Európe. Motorom včerajšieho rastu však boli správy z Číny, ktorej ekonomika je podľa predstaviteľov národnej banky po otváraní koronavírusových uzáver na dobrej ceste k rastu.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	79,65	1,37%	-7,29%	-7,29%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	74,63	1,17%	-7,01%	-7,01%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1871,81	0,33%	2,62%	2,62%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,65	-0,75%	-1,27%	-1,27%
Meď (UScent za libru), COMEX	402,65	2,95%	5,67%	5,67%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1081,23	-1,20%	0,65%	0,65%
Index komodít (v bodoch)	505,57	1,63%	-2,79%	-2,79%
Energetický index (v bodoch)	744,47	1,77%	-5,70%	-5,70%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	225,69	5,06%	5,58%	5,58%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	156,77	0,25%	2,08%	2,08%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	71,63	0,53%	-2,49%	-2,49%

Devízové trhy

Kombinácia spomaľovania sa americkej inflácie a signálov výrazného pribrzďovania sa americkej ekonomiky sa pretavili do oslabovania sa dolára voči euru až k 7-mesačnému minimu. Prispelo k tomu aj zlepšovanie sa sentimentu v Európe súvisiace s poklesom cien plynu a elektriny.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0730	0,80%	0,59%	0,23%
EUR/GBP	0,8808	0,07%	-0,51%	-0,51%
EUR/CHF	0,9888	0,11%	0,32%	-0,08%
EUR/RUB	74,630	-3,30%	-11,45%	-6,16%
EUR/CZK	24,001	-0,10%	-0,62%	-0,68%
EUR/HUF	396,49	0,64%	-1,25%	-0,79%
EUR/PLN	4,6955	0,10%	0,58%	0,22%
EUR/JPY	141,53	0,67%	1,47%	0,79%

Dôležité správy z ekonomiky

Včerajšie čísla novembrovej nemeckej priemyselnej produkcie ukázali na pokračovanie jej kontrakcie, keď na medzimesačnej báze klesla o 0,2 percenta a na medziročnej báze je nadol o 0,4 percenta, no v energeticky intenzívnych odvetviach až o 13,0 percenta. Celkovo na konci roka možno konštatovať, že nemecká ekonomika nepadá pre energetický šok cez útes a nehrozí jej hlboká recesia, no čísla však naznačujú, že sa plytkej variante na prelome rokov nemusí vyhnúť. Inak povedané, nemecké hospodárstvo sa drží lepšie v porovnaní s očakávaniami (hoci ide najmä o výsledok doručenia veľkých objednávok pred vojnou na Ukrajine, keď v súčasnosti už objem nových objednávok klesá a rastú zásoby). Na druhej strane priemyselná produkcia Nemecka je stále približne štyri percentá pod predpandemickými úrovňami, a to takmer tri roky po jej vypuknutí.
Okrem toho boli včera zverejnené dáta Sentix investorskej dôvery z eurozóny za január, ktorá ukázala druhé zlepšenie sa v rade, keď stúpla na -17,5 bodu z -21,0 bodu. Prispieva k tomu aj pokles cien energií a fakt, že nedostatok plynu by počas zimy v Európe nemal hroziť. Na úrovni eurozóny bola zverejnená aj miera nezamestnanosti za november, ktorá ostala na neznemenej úrovni historického dna na 6,5 percentách.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.
Trhy sa budú sústreďovať najmä na prejav šéfa Fedu Jerome Powella popoludní.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	Priemyselná produkcia m/m november	0,20%	-0,4%
11:00	Eurozóna	Miera nezamestnanosti november	6,50%	6,50%
11:00	Eurozóna	Sentix investorská dôvera január	-17,5 b.	-21 b.

Zaujalo nás

Rekordná strata Švajčiarskej centrálnej banky

Švajčiarska centrálna banka vykázala v minulom roku stratu 132 miliárd frankov, čo je najvyššia strata v jej celej 115-ročnej histórii. Predchádzajúca rekordná strata vznikla v roku 2016 a dosiahla „len“ 23 miliárd frankov. Masívny nárast straty vznikol v dôsledku poklesu na finančných trhoch, ktorý znížil hodnotu akcií a dlhopisov v jej portfóliu, ako aj posilňovanie kurzu švajčiarskeho franku.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	2,97%	7,35%	2,02%	-5,88%	2,00%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	3,80%	10,58%	6,28%	-17,42%	-3,14%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	0,31%	6,72%	1,04%	-15,95%	3,31%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,99%	6,43%	0,90%	-11,89%	1,30%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	3,49%	12,02%	9,59%	-20,30%	-1,74%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-2,96%	0,33%	-10,00%	-35,20%	5,81%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-1,80%	-2,61%	-3,79%	-13,66%	15,35%
FF Global Infrastructure Fund EUR	0,05%	7,91%	1,99%	-2,72%	4,00%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,91%	8,92%	2,08%	-6,10%	6,19%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-1,80%	4,18%	-3,98%	-28,09%	8,90%
Generali Emerging Europe EUR	6,77%	24,73%	10,19%	-18,46%	1,12%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	2,26%	13,26%	9,02%	-2,53%	3,94%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	2,97%	18,06%	14,42%	-12,02%	5,56%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,88%	13,47%	7,71%	-6,51%	4,44%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	2,19%	17,00%	8,04%	-9,92%	3,18%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	1,25%	13,82%	1,48%	-6,91%	1,46%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	2,57%	16,08%	9,12%	-6,64%	2,91%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	1,58%	3,88%	-2,23%	-10,14%	1,54%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	0,97%	-11,36%	6,78%	17,77%	-1,51%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	0,10%	-13,68%	2,83%	11,49%	-2,21%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-1,11%	-3,50%	-4,30%	-11,50%	6,08%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	4,28%	11,57%	-11,09%	-24,34%	6,30%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	7,24%	15,66%	-2,85%	-5,74%	7,19%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	6,34%	13,17%	-7,26%	-14,48%	6,04%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	4,33%	12,75%	-5,07%	-15,34%	4,40%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	6,16%	15,85%	0,80%	9,20%	4,69%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	5,32%	15,24%	-3,80%	-8,37%	4,59%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	3,38%	14,85%	-0,70%	-22,95%	-0,55%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	2,58%	6,24%	-2,74%	-12,38%	3,95%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	3,85%	9,17%	0,63%	0,69%	7,85%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	0,51%	5,96%	0,07%	-19,66%	2,46%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	2,30%	11,90%	1,28%	-26,05%	1,25%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-1,92%	-2,26%	-6,53%	-18,90%	8,60%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,29%	-1,69%	-3,26%	-6,00%	4,10%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-1,51%	1,06%	-4,05%	-14,40%	3,77%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,60%	0,71%	0,30%	-8,35%	-0,01%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-0,18%	4,76%	-1,36%	-13,98%	1,81%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-0,79%	8,38%	1,93%	-20,29%	8,40%
Parvest Aqua Classic EUR	-0,68%	6,58%	4,15%	-11,74%	12,92%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-1,43%	1,90%	-3,24%	-7,71%	3,86%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	3,71%	3,28%	15,80%	32,69%	0,25%
Amundi SF - EUR Commodities	-2,77%	-7,62%	-7,11%	4,66%	-3,07%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,35%	-0,11%	-2,65%	-8,21%	4,43%
J&T Bond Fond EUR	0,64%	0,98%	1,19%	1,43%	3,94%
J&T Select EUR	2,46%	1,61%	-1,34%	-3,44%	1,95%
J&T Profit EUR	-3,00%	-2,83%	-2,89%	2,09%	1,95%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,23%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,38%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,41%	83,41%	4,75%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	95,00%	99,00%	5,54%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	5,67%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	5,01%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	75,00%	79,00%	6,16%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	96,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	81,37%	85,37%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	83,75%	86,75%	5,72%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	88,50%	91,50%	5,76%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
Emma Gamma 4,9%/máj 2024	101,31%	101,31%	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	82,50%	85,50%	5,69%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	86,75%	89,75%	6,04%
JTREF Zero Coupon/október 2025	83,50%	86,45%	5,33%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,03%
TMR III 4,4%/október 2024	98,00%	98,50%	5,38%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	4,31%
JTREF 4,5%/2024	98,90%	99,75%	4,88%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	89,50%	92,50%	5,79%
JTEF XI 4,25/2027	92%	96%	5,49%
JTEF II 5,25%/jan 2025	96,50%	99,50%	5,59%
JTEF I 5,00%/jan 2023	100,00%	100,00%	5,02%
Eurovea II 2025	83,89%	87,89%	5,01%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,06%
EUROVEA III 2026	80,93%	84,93%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	98,00%	100,00%	6,09%
JREF IV 2028	68,85%	70,85%	6,50%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-195,53%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

eurozóna (ECB)	2,50%	2,25%
USA (FED)	4,25% až 4,5%	4,81%
Veľká Británia (BoE)	3,50%	3,93%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,22%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,99%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,13%
Rusko (BoR)	7,50%	8,41%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%