Zaujalo nás

Wall Street na čele s technológiami pomohli bohatým

Majetok svetových dolárových milionárov narástol v minulom roku o 4,2 percenta vďaka solídnemu ekonomickému rastu a nadštandardnému zhodnoteniu globálnych akciových trhov na čele s Wall Street a jej technologickým sektorom a ďalších rizikových aktív pri poklese úrokových sadzieb. Najviac narástol majetok dolárových milionárov v Severnej Amerike, a to takmer o deväť percent, ktorému sekundoval rast majetku boháčov v ázijsko-pacifickom regióne 4,8-percentným tempom, čo bolo podobné ako 4,7-percentné zhodnotenie majetku milionárov v Afrike. Hodnota majetku európskych milionárov len stagnovala s prírastkom 0,7 percenta. Vyplýva to z Capgemini World Wealth Reportu 2025.

Najdôležitejšie z makrodát

• Hlavným piatkovým makrozverejnením bol nonfarm payrolls report z amerického trhu práce za máj, ktorý ukázal na čistý prírastok pracovných miest o 139-tisíc, čo prekonalo očakávania na úrovni 126-tisíc miest. Na druhej strane dáta za marec a apríl boli revidované nadol o 95-tisíc pracovných miest. Miera nezamestnanosti ostala na úrovni 4,2 percenta a stabilné ostalo aj tempo rastu miezd na úrovni 3,9 percenta na medziročnej báze. Celkovo ide o solídny report, ktorý ukazuje robustnosť trhu práce. Predpokladáme však, že tvorba pracovných miest sa začne v nasledujúcich mesiacoch spomaľovať, jednak pre slabšiu spotrebu domácnosti v dôsledku neistoty okolo americkej hospodárskej politiky, jednak pre snahu Bieleho domu zoštíhliť štátny aparát a zredukovať výdavky na rôzne zdravotné programy.
• Aprílové dáta zahraničného obchodu a priemyselnej produkcie z Nemecka ukazujú, že ekonomická aktivita opäť vädne po odznení efektu predzásobenia sa amerických subjektov ku koncu prvého štvrťroka pre obavy z uvalenia dovozných ciel. Nemecká priemyselná produkcia tak v apríli klesla medzimesačne o 1,4 percenta po 2,3-percentnom raste v marci. Exporty medzimesačne klesli o 1,7 percenta a prebytok zahraničného obchodu sa znížil na 14,6 miliardy eur z 22,2 miliardy eur v marci.
• Posledná finalizácia dát rastu ekonomiky eurozóny priniesla revíziu druhého odhadu nahor. Medzikvartálne tempo rastu dosiahlo až 0,6 percenta (oproti 0,3-percentnému druhému odhadu) a medziročný rast 1,5 percenta (oproti 1,2-percentnému odhadu). Ide síce o najrýchlejšie tempo rastu od druhého štvrťroka 2022, no je to len dôsledok urýchlenia exportov do USA pre obavy z uvalenia ciel. To znamená, že rast v druhom kvartáli bude s najväčšou pravdepodobnosťou veľmi slabý.
• Na úrovni eurozóny boli zverejnené aprílové maloobchodné tržby, ktoré dosiahli 0,1-percentný medzimesačný rast a 2,3-percentný medziročný rast. Tržby veľmi pozvoľne rastú pri raste reálnych disponibilných príjmov, ich rast je však tlmený neistotou okolo obchodnej vojny.
• Dnes ráno bola zverejnená séria makrodát z Číny. Dáta zahraničného obchodu za máj ukázali na 4,8-percentný medziročný rast exportov, čo je výrazné spomalenie z 8,1-percentnej dynamiky za apríl. Exporty do USA zaznamenali až 34-percentný pokles oproti rovnakému obdobiu minulého roka (po 21-percentnej medziročnej dynamike za apríl), a to napriek tomu, že bola uzavretá predbežná obchodná dohoda medzi Washingtonom a Pekingom, kde boli vzájomné clá znížené o 115 percent. Predpokladáme, že sa stále prejavuje efekt predzásobenia sa z prvého kvartálu a v nasledujúcom mesiaci by čínske exporty do USA mohli viac rásť. Čínske exporty do ostatných významných ekonomických regiónov však ďalej rástli: do EÚ o 12 percent a do ASEAN krajín o takmer 15 percent. Importy do Číny však v máji prekvapujúco poklesli o 3,4 percenta, čo je tretí mesiac kontrakcie po sebe a signalizuje relatívne slabý domáci dopyt. Preto prebytok zahraničného obchodu vyskočil na 103,2 miliardy dolárov. Z Číny dorazili ráno aj inflačné dáta, ktoré ukázali pokračovanie miernej deflácie na úrovni spotrebiteľských cien, keď medziročne klesli o 0,1 percenta (pod čo sa podpísali najmä ceny potravín), čo je štvrtý mesiac záporného rastu cien po sebe pri medzimesačnom poklese o 0,2 percenta. To naznačuje problém stále relatívne slabého spotrebiteľského dopytu. Ceny výrobcov takisto klesali, a to 3,3-percentnou medziročnou dynamikou, a klesajú nepretržite od októbra 2022, čo indikuje problém nadkapacity.

Dôležité správy z ekonomiky

• Americký prezident Donald Trump oznámil, že Spojené štáty budú dnes v Londýne rokovať s Čínou ohľadne nastavenia obchodných vzťahov. Na zasadnutí sa zúčastní americký minister financií Scott Bessent, minister obchodu Howard Lutnick, ako aj obchodný zástupca Jamieson Greer.

Kľúčové očakávané udalosti

• Z eurozóny dorazí prieskum investorskej dôvery Sentix za jún.
• Z USA nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.