Zaujalo nás

Dvadsať miliárd, ktoré si trh dopočítal sám

Spoločnosť OpenAI oznámila investorom ročné tržby blížiace sa k 50 miliardám dolárov, čím zaostala za neoficiálnym trhovým odhadom 70 miliárd dolárov. Ukázalo sa, že kľúčový predpoklad o dopyte po umelej inteligencii stál v cenách akcií len na odhadoch z druhej ruky. Pre viac než tretinovú váhu technológií tak revízia tohto čísla stiahla nadol celý index S&P 500, hoci väčšina trhu rástla. Výrobcovia čipov klesli o tri percentá, pritom ich dodávatelia ako Samsung hlásia obrovské reálne zisky. Tieto úspechy sú však poháňané investíciami odberateľov, ktoré sa čoraz viac financujú na dlh, čo je pri 24-ročných maximách dlhopisových výnosov mimoriadne drahé a časová medzera do príchodu tržieb už nie je zadarmo.

Najdôležitejšie z makrodát

• Vo štvrtok zverejnili makroekonomické dáta Spojené štáty a Nemecko.
• Nemecký export v auguste medzimesačne klesol o 0,8 percenta na 137,6 miliardy eur, čím zaostal za trhovým konsenzom, ktorý počítal s rastom o 0,6 percenta. Júlový pokles bol zároveň revidovaný na − 0,5 percenta. Smerom nadol tlačil celkovú bilanciu najmä prepad vývozu do Spojených štátov o 6,3 percenta a do krajín EÚ mimo eurozóny o 3,5 percenta. Naopak, rast podporil export do eurozóny, Číny a Spojeného kráľovstva. Nemecký import v auguste medzimesačne vzrástol o 0,9 percenta na 118,1 miliardy eur, čo predstavuje slabšie oživenie po júlovom prepade a zaostáva za očakávaným konsenzom 2,6 percenta. Nemecká obchodná bilancia skončila v auguste v prebytku 19,5 miliardy eur, čím tesne prekonala očakávaný konsenzus 19,3 miliardy eur, no klesla z júlových revidovaných 21,6 miliardy eur. 
• Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti v Spojených štátoch klesli na 197-tisíc, čím prekonali očakávaný konsenzus 200-tisíc, zatiaľ čo predchádzajúci týždeň bol revidovaný nahor na 199-tisíc. Nové žiadosti sa už štvrtý týždeň po sebe držia v blízkosti 57-ročných miním, pričom v neočistenom vyjadrení klesli najviac na Havaji, v New Yorku a v Illinois, kým najväčší nárast zaznamenal Michigan. Výsledok potvrdzuje pretrvávajúci režim amerického trhu práce, ktorý charakterizuje nízke tempo prijímania aj prepúšťania zamestnancov.
• Pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti v Spojených štátoch vzrástli o 17-tisíc na 1,716 milióna, čím prekonali očakávaný konsenzus 1,70 milióna. Predchádzajúci týždeň bol revidovaný mierne nadol na 1,699 milióna, zatiaľ čo miera poistenej nezamestnanosti zostala stabilná na úrovni 1,1 percenta. Súbežný rast pokračujúcich žiadostí a nízkych počiatočných žiadostí ukazuje, že ľudia, ktorí prídu o prácu, si  novú prácu hľadajú dlhšie, čo potvrdzuje aj septembrový medián trvania nezamestnanosti na úrovni 11,5 týždňa, čo je blízko 4,5-ročného maxima.

Dôležité správy z ekonomiky

• Desať najväčších firiem okolo umelej inteligencie na Wall Street, ktoré zahŕňajú známu veľkolepú sedmičku Magnificent 7, teda Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Meta, Amazon a Tesla, doplnené o Broadcom, AMD a Micron, tvoria rekordných 42 percent trhovej kapitalizácie Spojených štátov. Podiel tohto zoskupenia sa od medvedieho trhu v roku 2022 zdvojnásobil. Na porovnanie podiel technologických, mediálnych a telekomunikačných firiem pri dot-com bubline na prelome milénií dosiahol 41 percent trhovej kapitalizácie a Nifty Fifty trhový podiel v 70. rokov 20. storočia kulminoval na úrovni 40 percent.

Kľúčové očakávané udalosti

• Spojené štáty v piatok zverejnia prieskum sentimentu Michiganskej univerzity za október.
• Z veľkých firiem zverejní kvartálne výsledky hospodárenia Delta Air Lines.