Zaujalo nás

Nafta v Európe nad 200 dolárov

Cena nafty na veľkoobchodnom trhu v Európe bezprostredne pred Veľkou nocou presiahla ekvivalent 200 dolárov, čo znamená, že sa od začiatku vojny na Blízkom východe viac ako zdvojnásobila. Podpísal sa pod to nielen rast cien ropy o približne 60 percent, ale aj rast tzv. crack spreadu, teda rafinačnej marže (rozdiel medzi cenou ropy a nafty), ktorá sa viac ako strojnásobila z približne 25 dolárov na rádovo 90 dolárov. Európa je veľkým čistým dovozcom nafty a pre obmedzenú priechodnosť Hormuzského prielivu je jej v Európe relatívny nedostatok.

Najdôležitejšie z makrodát

• Na Veľký piatok dorazil z USA kľúčový nonfarm payrolls report z amerického trhu práce za marec, ktorý ukázal na prekvapujúci prírastok až 178-tisíc pracovných miest, čo je najviac od decembra 2024 a výrazne nad konsenzus 60-tisíc miest po februárovej strate vo výške 133-tisíc, čo však bolo spôsobené najmä nepriaznivým počasím a štrajkovou aktivitou v zdravotníctve. Miera nezamestnanosti klesla na 4,3 percenta zo 4,4 percenta, pričom tempo rastu miezd sa spomalilo na 0,2 percenta medzimesačne a 3,5 percenta medziročne, čo je najpomalšia dynamika od mája 2021. Trh práce jednoducho chladne, hoci ešte stále marginálne tvorí pracovné miesta (najmä v zdravotníctve a vo vzdelávaní). Pri neistote okolo Iránu a raste inflačných tlakov sotva možno očakávať, že sa trh práce bude zlepšovať. Skôr vidíme riziko jeho ďalšieho chladnutia.
• Finálne čísla prieskumu PMI služieb za marec z USA boli revidované nadol na 49,8 bodu oproti rýchlemu odhadu 51,1 bodu. Ide o prvú kontrakciu sektora služieb za viac ako tri roky. Podpísala sa pod to najmä neistota okolo konfliktu na Blízkom východe. Kompozitný index PMI bol takisto revidovaný nadol na 50,3 bodu z flashových 51,4 bodu, čo signalizuje najslabšie tempo expanzie od septembra 2023.
• V piatok dorazili aj dáta prieskumu PMI sektora služieb z Číny za marec podľa súkromného prieskumu RatingDog, kde sa sentiment neprekvapujúco v dôsledku vojny na Blízkom východe výrazne zhoršil na 52,1 bodu z 56,7 bodu vo februári. Následne kompozitný index klesol na 51,4 bodu z 55,4 bodu vo februári.
• Na Veľkonočný pondelok bol zverejnený ISM prieskum nevýrobného sektora z USA za marec, ktorý ukázal len mierne zhoršenie sentimentu na 54,0 bodu z 56,1 bodu vo februári. Vzhľadom na neistotu okolo vojny na Blízkom východe stále ide o solídny výsledok, ktorý je konzistentný s približne 2,5-percentným rastom ekonomiky. V rámci subindexov sa spomalila biznis aktivita (stále však ostáva v pásme expanzie), no nové objednávky sa podstatne zlepšili. Index zamestnanosti však spadol do pásma kontrakcie a subindex cien výrazne vyskočil pre Blízky východ.

Dôležité správy z ekonomiky

• Americký prezident Donald Trump oznámil zavedenie nových 15-percentných ciel na lieky z EÚ, Japonska, Južnej Kórey a zo Švajčiarska, pričom vybrané lieky zo Spojeného kráľovstva budú podliehať 10-percentnému clu. Ide o prvý krok Trumpovej administratívy vedúci k ďalšiemu rozšíreniu ciel od chvíle, keď vo februári americký Najvyšší súd označil mechanizmus, ktorým prezident zaviedol plošné globálne clá, za nezákonný, poznamenala agentúra AP. S odvolaním sa na národnú bezpečnosť a verejné zdravie Trump oznámil 100-percentné clo na patentované farmaceutické produkty a zložky, ktoré vstúpia do platnosti v najbližších 120 dňoch pre väčšie spoločnosti a 180 dňoch pre menšie firmy. Nariadenie o clách na lieky však obsahuje množstvo výnimiek, týkajúcich sa generických liekov a firiem, ktoré sa už zaviazali vybudovať výrobné závody v USA do konca Trumpovho mandátu. Nižšie sadzby získajú aj krajiny, ktoré s administratívou uzavreli obchodné dohody, čo výrazne znižuje počet liekov, na ktoré sa nakoniec budú vzťahovať trojciferné clá
  
• Sultanát Omán a Iránska islamská republika v sobotu 4. apríla 2026 usporiadali stretnutie na úrovni zástupcov v ministerstvách zahraničných vecí oboch krajín, na ktorom sa zúčastnili špecialisti z oboch strán, kde sa diskutovalo o možnostiach na zabezpečenie plynulého priechodu cez Hormuzský prieliv za súčasných okolností. Na stretnutí experti z oboch strán navrhli viacero návrhov, ktorými sa budú ďalej zaoberať.

Kľúčové očakávané udalosti

• Trhy budú pozorne sledovať vývoj vojny na Blízkom východe, ktorá mala tendenciu ďalej eskalovať počas predĺženého veľkonočného víkendu.
• Naprieč Európou bude zverejnená finalizácia marcových prieskumov PMI služieb, ako aj hodnota kompozitného PMI indexu.
• Zo Spojených štátov dorazia februárové štatistiky objednávok tovarov dlhodobej spotreby.