Zaujalo nás

Koľko stojí natankovanie plnej nádrže v USA

Pred začiatkom izraelsko-americkej vojenskej operácie voči Iránu stálo natankovanie plnej nádrže priemerného automobilu v USA približne 40 až 45 dolárov. Dnes stojí rádovo 55 až 60 dolárov (čo by sme za to dali v Európe), čo predstavuje rádovo 35- až 40-percentný nárast. Americkí spotrebitelia pritom citlivo reagujú na túto nákladovú položku, keďže vo veľkom využívajú individuálnu automobilovú dopravu pri menej rozvinutej verejnej hromadnej doprave. To bude znamenať rázne zhoršenie spotrebiteľského sentimentu a obmedzenie spotreby nepalivových položiek (dopyt po palivách je relatívne neelastický, keďže ich bežný človek potrebuje na každodenný život a dochádzanie do zamestnania).

Najdôležitejšie z makrodát

• V eurozóne boli zverejnené marcové indikátory ekonomického sentimentu, ktoré naznačili jeho mierne zhoršenie. Celkový indikátor ekonomického sentimentu klesol na 96,6 bodu z 98,2 bodu vo februári, čo predstavuje najnižšiu úroveň od septembra 2025. Vývoj bol ovplyvnený najmä zhoršením spotrebiteľskej dôvery, ktorá sa prepadla na -16,3 bodu z -12,3 bodu a dostala sa na najnižšiu úroveň od októbra 2023, keďže domácnosti čelia rastúcim inflačným obavám spojeným s konfliktom na Blízkom východe a zhoršujúcim sa výhľadom ekonomiky. V ostatných sektoroch bol obraz zmiešaný. Priemyselná dôvera sa mierne zlepšila na -7,0 bodu z -7,2 bodu, zatiaľ čo sentiment v službách mierne oslabil na 4,9 bodu z 5,0 bodu. Predpokladáme však, že v týchto sektoroch sa nálada začne čoskoro zhoršovať, keď začnú cítiť negatívny efekt energetického ponukového šoku v dôsledku vojny na Blízkom východe. Slabší vývoj bol však už viditeľný v maloobchode, zatiaľ čo stavebníctvo zaznamenalo mierne zlepšenie. Celkovo dáta poukazujú na zhoršovanie nálady v ekonomike, najmä pod vplyvom rastúcich inflačných očakávaní a zvýšenej geopolitickej neistoty, pričom prostredie zostáva krehké.
• Z Nemecka dorazil aj rýchly odhad rastu spotrebiteľských cien za marec, ktorý poukázal na opätovné zrýchlenie inflačných tlakov. Inflácia rástla na medziročnej báze 2,7-percentnou dynamikou po 1,9-percentnom tempe vo februári, čo predstavuje najvyššie tempo zdražovania od začiatku roka 2024. Podľa harmonizovanej metodiky rástli ceny medziročne 2,8-percentným tempom, čo predstavuje výraznejšie zrýchlenie oproti februárovej hodnote 2,0 percenta. Medzimesačne ceny vzrástli citeľnejšie, čo naznačuje obnovenie cenových tlakov v ekonomike. Vývoj tak poukazuje na to, že dezinflačný proces bude zastavený v dôsledku začínajúcej vlny komoditného ponukového šoku ohľadne vojny okolo Iránu. Akcelerácia cien za zatiaľ týkala len energií, no predpokladáme, že v najbližších mesiacoch sa odrazia aj ceny služieb.
• Z Číny dorazili marcové prieskumy nálady v ekonomike podľa PMI, ktoré poukázali na mierne zlepšenie oficiálnych ukazovateľov. Index nákupných manažérov vo výrobe za marec vzrástol na 50,4 bodu, čím prekonal očakávania 50,1 bodu a dostal sa nad hranicu rastu. Index v nevýrobnom sektore dosiahol 50,1 bodu, mierne nad predchádzajúcou úrovňou 49,5 bodu a taktiež sa dostal nad 50-bodovú hranicu. Kompozitný PMI sa zvýšil na 50,5 bodu z predchádzajúcich 49,5 bodu, čo signalizuje obnovenie rastu aktivity. Dáta tak poukazujú na mierne pozitívny vývoj oficiálnych štátnych prieskumov. Oficiálne prieskumy sú orientované na väčšie štátne spoločnosti a viac na domáci trh.

Dôležité správy z ekonomiky

• Predseda Rady guvernérov Fedu Jerome Powell uviedol, že napriek rastúcim cenám energií zostávajú inflačné očakávania stabilné, a preto centrálna banka zatiaľ nevidí dôvod na zvyšovanie úrokových sadzieb. Aktuálne nastavenie základných sadzieb v pásme 3,5 percenta – 3,75 percenta považuje za primerané, keďže Fed chce vyčkať na reálne dosahy konfliktu na Blízkom východe na ekonomiku. Powell zdôraznil, že ropný šok je skôr krátkodobý ponukový faktor, na ktorý menová politika reaguje opatrne, keďže účinky zvyšovania sadzieb by sa prejavili až s oneskorením. Trhy na jeho vyjadrenia reagovali výrazne, kde pravdepodobnosť zvýšenia sadzieb do konca roka klesla na nulu a trh sa vrátil ku kalkulácii možného zníženia sadzieb, hoci len s malou pravdepodobnosťou.  Zároveň trhové indikátory naznačujú, že obavy z inflácie zostávajú obmedzené, napríklad päťročná inflačná „breakeven“ sadzba sa pohybuje okolo 2,56 percenta. Fed tak zatiaľ preferuje vyčkávací prístup a sústredí sa na širší ekonomický kontext namiesto krátkodobých výkyvov cien energií.

Kľúčové očakávané udalosti

• Vývoj na trhoch bude diktovať najmä situácia okolo Iránu a pohyb cien ropy.
• Z Nemecka budú zverejnené maloobchodné tržby za február, miera nezamestnanosti a zmena nezamestnanosti za marec.
• Z Veľkej Británie budú zverejnené finálne dáta HDP za štvrtý kvartál.
• Z eurozóny bude zverejnený rýchly odhad indexu spotrebiteľských cien za marec.
• Z USA budú zverejnené dáta typu index PMI pre Chicago za marec, spotrebiteľská dôvera Conference Board za marec a dáta z trhu práce JOLTS o otvorených pracovných pozíciách za február.
• Z veľkých firiem dnes budú reportovať hospodárske výsledky za predošlý kvartál Nike a McCormick & Comp.