Zaujalo nás

Južná Kórea predbehla Nemecko

Trhová kapitalizácia juhokórejského akciového trhu dosiahla podľa štatistík Bloombergu 3,25 bilióna dolárov a prekonala Nemecko s približne 3,22 bilióna dolárov, čím sa stal 10. najväčším akciovým trhom na svete. Zaujímavé je, že od začiatku roka 2025 sa trhová kapitalizácia Kórey zvýšila približne o 1,7 bilióna dolárov, čo odráža mimoriadne silný rast cien kórejských akcií. Hlavným motorom sú technologické firmy napojené na infraštruktúru okolo umelej inteligencie, robotiku a zároveň obranný sektor, ktorý v poslednom období profituje z rastúcich výdavkov na zbrojenie. Kým kórejský index KOSPI je v roku 2026 výrazne v pluse, nemecký DAX zaostáva, keď ho brzdí geopolitická neistota a slabší výkon tradičných pilierov ekonomiky, najmä áut a chémie. Rebríček sa tak mení aj preto, že investori v Kórei oceňujú kombináciu „megatrendov“ (umelá inteligencia, elektrifikácia, obrana) a reformy zamerané na väčší prospech akcionárov. 

Najdôležitejšie z makrodát

• Z Nemecka bola zverejnená februárová spotrebiteľská dôvera spoločnosti GfK, ktorá sa oproti predchádzajúcej hodnote -26,9 bodu zlepšila na -24,1 bodu. Výsledok tak prekonal trhový konsenzus nastavený na -25,5 bodu, hoci nálada nemeckých domácností zostáva aj naďalej výrazne v negatívnom pásme.

Dôležité správy z ekonomiky

• Americký Fed ponechal kľúčovú základnú sadzbu v súlade so širokým konsenzom nezmenenú v pásme 3,5 až 3,75 percenta, čím prerušil sériu troch po sebe idúcich znížení o štvrť percentuálneho bodu. V sprievodnom vyhlásení zlepšil hodnotenie ekonomickej aktivity a zároveň zmiernil obavy z trhu práce, pričom infláciu označil ako stále „mierne zvýšenú“. Dôležitým signálom bolo aj vypustenie formulácie o riziku slabnúceho trhu práce, čo naznačuje opatrnejší prístup k ďalšiemu uvoľňovaniu. Proti pauze hlasovali dvaja guvernéri, Stephen Miran a Christopher Waller, ktorí preferovali ďalší „cut“ o 0,25 percentuálneho bodu. Nejde však o veľké prekvapenie, keďže sú vnímaní ako „ľudia prezidenta Trumpa“. Na makropozadí stojí robustný rast, keď HDP v treťom kvartáli rástol tempom 4,4 percenta a koniec roka sa podľa odhadov približuje k 5,4 percenta, zatiaľ čo inflácia sa stále pohybuje bližšie k 3 percentám než k cieľovým 2 percentám. Trh aktuálne ráta s ďalším znížením základných sadzieb až okolo júna a futures nacenenie naznačuje maximálne dve zníženia v roku 2026 a žiadne v roku 2027. Koniec koncov šéf Fedu Jerome Powell deklaroval, že centrálna banka sa nachádza na hornej hranici pravdepodobného rozpätia toho, čo by sa dalo označiť za neutrálne. Ak bude inflácia ustávať pre pokles cien energií a spomalenie rastu nájomného pri utlmenom dopade ciel na spotrebiteľské ceny, pred letom by Fed mohol obnoviť uvoľňovanie menovej politiky.

Kľúčové očakávané udalosti

• Popoludní sa investori zamerajú na Spojené štáty, kde bude zverejnený výsledok obchodnej bilancie za november, pravidelná týždenná štatistika nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti, ako aj správa o podnikových objednávkach za november, dôležitá pre hodnotenie kondície amerického výrobného sektora.
• Z eurozóny budú zverejnené štatistiky vývoja úverovej aktivity za december.
• Z firiem dnes reportujú hospodárske výsledky za štvrtý kvartál napríklad Apple, Visa, Mastercard, Roche Holding a mnoho ďalších.