0800 900 500
EN
Spravodajstvo 27.08.2025 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 27. 8. 2025

 
 
 
Kontakty
 
Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk
 		 Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk
Twitter Twitter
 
 
 

Najdôležitejšie udalosti

 
                   
 
  • Americká Wall Street odolala novým Trumpovým útokom na Fed a hlavné indexy pri nižšej obchodnej aktivite a bez výraznejšieho pohybu uzatvárali v blízkosti svojich historických maxím. Na ich prekonanie budú potrebné ďalšie kroky hlavne zo strany americkej centrálnej banky alebo by investorov mohli presvedčiť aj výsledky technologického gigantu Nvidia, ktoré sa očakávajú dnes po uzatvorení trhu. Tentoraz sa primárne darilo obrannému sektoru po tom, čo americký minister financií Howard Lutnick naznačil, že vláda zvažuje získať podiely v niekoľkých obranných spoločnostiach vrátane Lockheed Martin.
  • V utorok sa nedarilo európskym akciám, ktoré so sebou stiahla nadol parížska burza pre hrozbu pádu vlády premiéra Francoisa Bayrou. Pravdepodobnosť pádu vlády je značná a francúzske aktíva začínajú odrážať vyššie politické riziko. Rozdiel medzi výnosmi francúzskych a nemeckých 10-ročných dlhopisov je tak aktuálne najvyšší od apríla.
  • Ropa klesla o viac ako dve percentá v reakcii na slová amerického prezidenta Trumpa, ktorý pohrozil prísnejšími sankciami voči Rusku, ak nebude dosiahnutá mierová dohoda vojny na Ukrajine. Biely dom zároveň v tejto otázke vyvíja tlak aj na Indiu, ktorá patrí k hlavným odberateľom ruskej ropy.
  • Zvýšené napätie na trhu sa premietlo do slušných ziskov zlata, ktorého cena sa priblížila späť k hranici 3 400 dolárov.
  • Hlavný menový pár EUR/USD bez výraznejšieho pohybu stagnoval v okolo hranice 116 centov.

Prehľad finančných trhov

 
                   
 

Akciové trhy

Index
Krajina
záver
d/d
w/w
ytd
S&P 500 USA 6465,9 b. 0,41% 0,85% 9,93%
Dow Jones USA 45418,1 b. 0,30% 1,10% 6,75%
NASDAQ Composite USA 21544,3 b. 0,44% 1,08% 11,57%
STOXX Europe 600 EUR 554,2 b. -0,83% -0,65% 9,18%
Nikkei 225 JPY 42394,4 b. -0,97% -2,65% 6,27%

Dlhopisové trhy

Dlhopis
záver
d/d
w/w
ytd
10- ročný americký výnos 4,26 % -1 bps -4 bps -31 bps
10- ročný nemecký výnos 2,72 % -3 bps -3 bps 36 bps
10- ročný britský výnos 4,74 % 5 bps 0 bps 17 bps
10- ročný japonský výnos 1,63 % 1 bps 3 bps 53 bps
10- ročný slovenský výnos 3,55 % 0 bps 4 bps 19 bps
10- ročný český výnos 4,33 % 3 bps -2 bps 11 bps

Komoditné trhy

Komodita
záver
d/d
w/w
ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX 67,22 -2,30% 2,17% -9,94%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE 63,25 -2,39% 1,44% -11,81%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX 3393,57 0,82% 2,35% 29,30%
Elektrina (EUR za MWh) Nemecko 85,85 0,06% 2,83% -10,81%
Plyn (EUR za MWh) TTF 33,28 -1,19% 7,08% -33,45%

Devízové trhy

Parita
záver
d/d
w/w
ytd
EUR/USD 1,1642 0,21% -0,04% 11,06%
EUR/GBP 0,8637 0,01% 0,05% 4,20%
EUR/CHF 0,9353 -0,13% -0,58% -0,51%
EUR/CZK 24,520 -0,16% 0,24% -2,79%
EUR/JPY 171,60 -0,06% -0,23% 5,14%

Zaujalo nás

 
                   
 

Štruktúra hospodárskeho rastu USA sa mení

V roku 2025 sa štruktúra amerického hospodárskeho rastu výrazne zmenila. Tradične hlavným motorom ekonomiky je spotreba domácností, ktorá tvorí približne 70 percent HDP, no jej príspevok k rastu postupne slabne. V prvej polovici roka bol príspevok spotreby k HDP porovnateľný s investíciami do dátových centier, čo je historicky nezvyčajný vývoj. Silný boom v oblasti umelej inteligencie a cloudových služieb vyvolal masívne kapitálové výdavky na infraštruktúru, ktoré sa stali rovnako dôležitým pilierom rastu ako spotreba domácností. Tento trend naznačuje, že americká ekonomika sa postupne opiera nielen o spotrebu, ale aj o technologické investície, ktoré vytvárajú nové multiplikátory. Zároveň sa otvára otázka, či slabnúca spotreba nebude z dlhodobého hľadiska limitom rastu, ak technologický boom stratí dynamiku. Pre investorov je to signál, že infraštruktúra pre dáta sa stáva kľúčovým sektorom s výrazným makroekonomickým významom.

Fondy

 
                   

Názov fondu
1 mesiac
3 mesiace
6 mesiacov
12 mesiacov
Od založenia anualizovane
J&T Bond EUR* 0,59% 1,67% 3,36% 7,00% 4,33%
J&T Select EUR* 0,98% 4,27% 4,43% 8,95% 3,35%
J&T Index EUR* 0,57% 7,65% 7,16% 11,23% 15,61%
J&T Profit EUR* 0,46% 3,07% 4,41% 2,57% 0,61%
J&T ARCH INVESTMENTS CZK H 1,05% 3,76% 7,82% 16,97% n/a
J&T ARCH INVESTMENTS CZK HD n/a n/a n/a n/a 6,48%
J&T ARCH INVESTMENTS EUR H 1,17% 2,98% 8,81% 16,11% 12,01%
FTIF-Franklin Technology Fund-A(acc)EUR -1,42% 9,05% 4,25% 17,25% 14,54%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology-Classic Cap EUR -0,49% 7,05% 0,05% 9,92% 8,17%
FF - Global Demographics Fund A-ACC-EUR (hedged) 0,40% 5,67% 2,90% 3,00% 8,61%
Amundi Funds US PIONEER Fund -A EUR (C) -0,90% 7,04% 1,51% 6,71% 5,91%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR -0,06% 4,53% -2,57% 7,14% 10,89%
BNP Paribas Funds Aqua-Classic Capitalisation EUR 2,20% 1,47% 0,06% 0,65% 8,40%
BNP Paribas Funds Energy Transition-Classic Capitalisation EUR 5,48% 24,76% 31,85% 24,16% 2,74%
BNP Paribas Funds Nordic Small Cap -Classic Capitalisation EUR 1,24% 5,29% 5,57% 11,39% 11,78%

Korporátne dlhopisy

 
                   

Dlhopis
Cena nákup
Cena predaj
Výnos do splatnosti
JTSEC FIN IV 5,50/2028 99,00% 100,00% 5,57%
JTSEC FIN IV 2028 83,47% 85,47% 5,50%
Eurovea II Fin 5,50/2030 99,00% 100,00% 5,49%
Auctor Fin 5,5%/2030 99,00% 100,00% 5,57%
Blackfriars 2029 78,63% 80,63% 5,75%
JTSEC Finance IV 5,5%/2030 98,00% 100,00% 5,57%
JTSEC Finance III 2030 76,97% 79,97% 5,09%
JTSEC Finance III 5,9%/2029 101,00% 103,00% 5,11%
Triptych 6,4%/2028 100,00% 104,00% 5,13%
JT ARCH Convertible VAR II./2034 110,00% 114,00% n/a
JTSEC Finance III 2029 77,98% 80,98% 5,19%
KKCG FINAN II 5,9%/2029 101,00% 104,00% 4,82%
Ganz House 2028 85,18% 87,18% 5,00%
Downtown Yards 2028 84,35% 86,34% 4,75%
JTEF XIV 6,1%/2029 100,00% 103,00% 5,17%
JT ARCH Convertible VAR I./2034 128,00% 131,00% n/a
JTPEG FSK II 6,25%/2029 101,00% 105,00% 4,70%
JTPEG FSK I 6,5%/2028 101,50% 105,50% 4,72%
JTREF 2 6,5%/2028 101,50% 104,50% 4,75%
JTSEC VAR 2028 99,00% 101,00% 4,93%
Klingerka II 2028 84,35% 86,34% 4,75%
Form Development 6,5%/2029 101,00% 105,00% 5,04%
CPI FS IV 6%/2028 99,00% 103,00% 4,81%
CPI FS V 6,5%/2030 102,00% 106,00% 5,08%
JTEF XIII 6%/2028 99,00% 101,00% 5,65%
JTEF XII 6%/2026 100,00% 101,00% 4,65%
JREF IV 2028 85,66% 87,66% 4,75%
CPI FS III 6,5%/2029 102,00% 106,00% 4,95%
CPI FS II 6%/2027 98,50% 102,50% 4,82%
CPI FS I 5,25%/2025 99,50% 100,50% 1,81%
JTFG XIV 5%/2027 99,00% 101,00% 4,52%
Eurovea 5,5%/2027 99,00% 101,00% 4,91%
JTEF XI 4,25%/2027 96,75% 98,75% 5,21%
JOJ Media House 2026 92,54% 94,54% 4,50%
Eurovea IV 2026 95,64% 97,64% 3,97%
EUROVEA III 2026 95,94% 97,94% 3,96%
Alpha Quest 5%/2025 99,25% 100,00% 4,83%
AUCTOR 5,0%/2025 99,75% 100,25% 3,89%
Eurovea II 2025 100,00% 100,00% 0,00%
JTEF X 5,1%/2026 98,80% 100,30% 4,39%
Retail Property Finance III 2026 92,00% 94,00% 4,83%
Retail Property Finance I 2026 94,50% 96,50% 4,85%
RPF II 5,3%/2026 99,00% 102,00% 3,68%
JTEF IX 5,2%/2026 98,50% 100,50% 4,78%
JTEF VI 2025 98,70% 99,50% 2,51%
JTREF 2025 98,70% 98,60% 8,24%
Perpetuita 7%* 97,50% 101,50% 6,30%

Najdôležitejšie z makrodát

 
                   
 
  • Objednávky tovarov dlhodobej spotreby v USA v júli opäť poklesli o 2,8 percenta. Za ďalším poklesom stojí efekt predzásobenia sa počas jari z dôvodu hrozby vysokých ciel.
  • Spotrebiteľská dôvera sa v USA v auguste mierne zhoršila z 98,7 na 97,4 bodu, pričom sa očakával pokles až na 96,4 bodu.

Čas
Krajina
Udalosť
Skutočná hodnota
Predchádzajúca hodnota
14:30 USA Objednávky tovarov dlhodobej spotreby m/m júl -2,80% -9,30%
16:00 USA Spotrebiteľská dôvera august 97,4 b. 98,7 b.

Sadzby centrálných bánk

 
                   

Krajina
Hlavná sadzba centrálnej banky
3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB) 2,00% 2,03%
USA (FED) 4,25% až 4,5% 4,85%
Spojené kráľovstvo (BoE) 4,00% 4,11%
Švajčiarsko (SNB) 0,00% -0,00%
Česká republika (ČNB) 3,50% 3,50%
Japonsko (BoJ) 0,50% -0,03%

Dôležité správy z ekonomiky

 
                   
 
  • Americký prezident Donald Trump oznámil odvolanie členky Rady guvernérov Fedu Lisy Cookovej pre nezrovnalosti v jej žiadostiach o hypotekárne úvery. Tento krok zvýšil napätie spojené s ohrozením nezávislosti centrálnej banky. Cooková sa plánuje brániť súdnou cestou a rozhodnutiu súdu sa podriadi aj samotný Fed. Momentálne má Rada šesť členov a jedno voľné miesto. Pokiaľ by bola Cooková skutočne odvolaná a Trump by presadil svojho kandidáta Stephena Mirana, získal by v Rade tesnú väčšinu. Po skončení mandátu terajšieho šéfa Fedu Jeromea Powella a nahradením ho svojím človekom by tak Trump posilnil svoj vplyv v centrálnej banke, čo by malo dlhodobý dosah na menovú politiku.

Kľúčové očakávané udalosti

 
                   
 
  • Dnešok bude pomerne chudobný na nové makrodáta. V Nemecku bude zverejnená len spotrebiteľská dôvera za september a v USA pravidelná týždenná správa o zásobách ropy.
  • Po skončení obchodovania zverejní svoje hospodárske výsledky za druhý kvartál kľúčová firma medzi technologickými gigantmi Nvidia.

Zdieľať na sociálnych sieťach:

Nasledujúce články

Správy z trhov 28.08.2025 Graf týždňa: Akciových ETF je v USA viac než akciových titulov
Správy z trhov 28.08.2025 Ranný prehľad trhov 28. 8. 2025
Správy z trhov 27.08.2025 Ranný prehľad trhov 27. 8. 2025
Správy z trhov 26.08.2025 Ranný prehľad trhov 26. 8. 2025
Zobraziť všetky

Vážime si Vaše súkromie

Radi by sme Vám poskytli čo najlepšie skúsenosti s našou webovou stránkou. Súbory cookie sa používajú na lepšie prispôsobenie vašich skúseností s webovou stránkou, aby sme Vám mohli ponúknuť reklamu na mieru a zistiť, ako návštevníci používajú našu webovú stránku. Kliknutím na tlačidlo Prijať všetky súbory cookie súhlasíte s tým, že môžeme používať všetky typy súborov cookie. Ak chcete povoliť používanie len určitých typov súborov cookie, môžete tak urobiť v časti Nastavenia súborov cookie. Kliknutím na Odmietnuť súbory cookie môžete odmietnuť používanie všetkých súborov cookie okrem tých, ktoré sú nevyhnutné na prevádzku našej webovej stránky.

Prijať všetko Odmietnuť všetko Nastavenia