Zaujalo nás

Atraktivita Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway sa s trhovou kapitalizáciou cez 1 bilión dolárov stala najväčšou finančnou spoločnosťou sveta, no investori aktuálne riešia, či je firma bez Buffetta ešte stále atraktívna. Odpoveď nachádzajú v sile diverzifikácie – holding kontroluje viac než 60 spoločností a spravuje akciové portfólio v hodnote takmer 280 miliárd USD. K tomu sa pridáva hotovostná rezerva 348 miliárd, ktorá mu dáva obrovskú flexibilitu na akvizície, spätné odkupy alebo prečkanie kríz. Buffettov odchod je plánovaný a plynulý, čo znižuje neistotu, a vedenie prevezme dlhoročný manažér Greg Abel. Valuačne je firma zaujímavá – s P/E na úrovni 13 je relatívne lacnejšia ako širší trh. V čase, keď je volatilita vysoká a výhľad neistý, môže Berkshire pôsobiť ako stabilný pilier s defenzívnym charakterom. Napriek absencii ďalšieho „showmana“ vo vedení zostáva holding silným fundamentálnym príbehom.

Najdôležitejšie z makrodát

• Dôvera v ekonomiku sa v Nemecku podľa prieskumov Ifo za máj zlepšuje, a to už šiesty mesiac v poradí, no stále ostáva hlboko pod dlhodobým priemerom. Index biznis klímy narástol na 88,4 bodu, čo predstavuje šesťmesačné maximá, pod čo sa podpísalo najmä zlepšenie indexu očakávaní na 90,7 bodu pri takmer nezmenenom hodnotení súčasnej situácie. Zdá sa, že nemeckí manažéri sa sústreďujú najmä na svetlú stránku v podobe očakávaných veľkých infraštruktúrnych investícií v Nemecku a prezbrojenia ako neistotu okolo obchodnej vojny a slabú konkurencieschopnosť lokálnej ekonomiky.
• Zo Spojených štátov dorazili včera výsledky prieskumu spotrebiteľskej dôvery podľa Conference Board za jún, ktorá prekvapivo klesla na 93,0 bodu z 98,4 bodu za máj. Medzi spotrebiteľmi rastú obavy zo straty práce a prevažujú obavy z vývoja ekonomiky pri nejasnostiach okolo americkej hospodárskej politiky.
  

Dôležité správy z ekonomiky

• Včera mal pravidelné polročné vystúpenie šéf Fedu Jerome Powell v Snemovni reprezentantov (a dnes bude pokračovať pred Senátom) amerického Kongresu. Opäť zdôraznil, že banka si bude chcieť počkať, aký vplyv budú mať nové clá na ekonomiku a infláciu pred úpravou menovej politiky. Naznačil pritom, že pravdepodobne zvýšia cenové tlaky a spôsobia určitý protivietor v ekonomike, kde však trh práce ostáva nateraz solídny. Sčítané a podčiarknuté, Fed ostane v dohľadnom čase „on hold“ a prvý tohtoročný „cut“ príde až na jeseň alebo až v úplnom závere roka.

Kľúčové očakávané udalosti

• Z Európy dnes nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.
• Z USA dorazia štatistiky predajov nových domov za máj.
• V Kongrese bude pokračovať pravidelné polročné vystúpenie šéfa Fedu Jeromea Powella.