Zaujalo nás

Refundácie v USA

Podľa stratéga Deutsche Bank Paraga Thatteho by americké akcie mohli v najbližších týždňoch profitovať z prílevu približne 11 miliárd dolárov týždenne v súvislosti s vyplácaním daňových refundácií. Ekonómovia banky odhadujú, že celkový objem individuálnych refundácií tento rok dosiahne 50 až 100 miliárd dolárov, čo by mohlo podporiť nielen akciové trhy, ale aj spotrebiteľské výdavky. Historicky sa približne tretina celoročných prílevov do amerických akcií koncentrovala medzi polovicou februára a polovicou apríla. Thatte však upozorňuje, že efekt nemusí byť taký silný ako v roku 2021, keď boli fiškálne stimuly výrazne vyššie. Deutsche Bank zároveň poukázala na to, že globálne firemné zisky v poslednom štvrťroku medziročne vzrástli približne o 15 percent, čo predstavuje najvyššiu úroveň za tri a pol roka, a banka preto zvýšila odhady ziskov aj na rok 2026.

Najdôležitejšie z makrodát

• Z eurozóny dorazil rýchly odhad spotrebiteľskej dôvery za február, ktorý ukázal na jej mierne zhoršenie na -12,2 bodu z januárových -12,0 bodu, pričom výsledok bol o niečo lepší ako očakávania trhu na úrovni -12,4 bodu. Sentiment medzi spotrebiteľmi tak ostáva slabý a pohybuje sa v negatívnom pásme, čo naznačuje, že domácnosti sú naďalej opatrné napriek postupnému stabilizovaniu makroekonomického prostredia v eurozóne.
• Z prieskumov priemyslu v USA sa pozornosť sústredila na index aktivity vo výrobnom sektore v okolí Filadelfie za február, ktorý vzrástol na 16,3 bodu z januárových 12,6 bodu a výrazne prekonal očakávania trhu na úrovni 7,5 bodu. Ide tak o ďalšie zlepšenie sentimentu vo výrobnom sektore, ktoré signalizuje pokračujúcu expanziu aktivity.
• Zo Spojených štátov dorazili pravidelné týždenné štatistiky z trhu práce. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti za ostatný reportovaný týždeň klesli na 206-tisíc z predošlých 229-tisíc, pričom trh očakával 223-tisíc. Pokračujúce žiadosti dosiahli 1,869 milióna po predchádzajúcich 1,852 milióna a boli mierne nad konsenzom 1,860 milióna. Tieto hodnoty naznačujú lepšiu než očakávanú situáciu na pracovnom trhu v USA.
• Zo Spojených štátov boli okrem toho zverejnené štatistiky zahraničného obchodu za december, ktoré ukázali výrazné prehĺbenie schodku obchodnej bilancie na úrovni 70,30 miliardy dolárov. Výsledok bol citeľne horší než trhový konsenzus 55,50 miliardy dolárov a zároveň znamenal zhoršenie oproti novembrovému deficitu 53,00 miliardy dolárov. To naznačuje, že zahraničný obchod sa na konci roka stal výraznejšou brzdou ekonomickej aktivity.
• Nedokončené predaje domov v USA za január klesli o 0,8 percenta na medzimesačnej báze, hoci trh očakával rast o 1,4 percenta. Decembrový údaj pritom ukazoval výrazný pokles o 7,4 percenta. Výsledok tak naznačuje pretrvávajúcu slabosť na realitnom trhu, ktorý ostáva citlivý na úroveň úrokových sadzieb a dostupnosť financovania.

Dôležité správy z ekonomiky

• Americký minister energetiky Chris Wright opäť pohrozil, že Spojené štáty môžu vystúpiť z Medzinárodnej energetickej agentúry (IEA), ak sa tá neodkloní od agendy „net zero do roku 2050“. Podľa jeho slov bude Washington v najbližšom roku vyvíjať tlak na reformu smerovania agentúry, pričom cieľom je zmierniť dôraz na dekarbonizáciu a návrat k tradičnej úlohe IEA, teda zabezpečeniu energetickej bezpečnosti. IEA, založená v roku 1974, sa v posledných rokoch výraznejšie profilovala aj v oblasti klimatickej politiky a podporuje cieľ uhlíkovej neutrality, ku ktorému sa krajiny zaviazali v Parížskej dohode z roku 2015. Administratíva amerického prezidenta Donalda Trumpa však dlhodobo kritizuje prognózy agentúry, najmä odhad, že globálny dopyt po rope by mohol dosiahnuť vrchol okolo roku 2030. Wright zároveň pripustil, že USA nechcú IEA opustiť automaticky, keďže by tým mohli uvoľniť priestor na väčší vplyv Číny v rámci tejto inštitúcie. Spor tak odráža širší konflikt medzi energetickou bezpečnosťou, klimatickými cieľmi a geopolitickou rivalitou.

Kľúčové očakávané udalosti

• Dnešok bude globálne patriť rýchlym odhadom februárových indexov nákupných manažérov PMI naprieč hlavnými ekonomikami (Nemecko, Veľká Británia, eurozóna ako celok, USA).
• Dopoludnie prinesie aj maloobchodné tržby za január z Veľkej Británie.
• Popoludní sa pozornosť presunie do Spojených štátov, kde budú publikované aj údaje o HDP za štvrtý kvartál, štatistika osobných príjmov a výdavkov za december vrátane indexu výdavkov na osobnú spotrebu PCE za december, finálny februárový index spotrebiteľskej dôvery Michiganskej univerzity a dáta o predajoch nových rezidenčných nehnuteľností za december. Kombinácia týchto ukazovateľov môže výraznejšie ovplyvniť očakávania ohľadom ďalšieho postupu Fedu.
• Spomedzi firiem dnes reportujú svoje hospodárske výsledky za štvrtý kvartál Air Liquide, Warner Bros Discovery, Danone, AngloGold Ashanti.