Zaujalo nás

Buffettov indikátor

Buffettov indikátor, ktorý porovnáva celkovú trhovú kapitalizáciu amerických akcií s HDP USA, vystúpil na historické maximum 217 %. Ide o úroveň, ktorú nevideli investori ani počas dot-com bubliny či v období pandémie, čo znásobuje obavy z možného prehriatia trhov. Súčasnú akciovú rely ťahajú predovšetkým technologickí giganti, ktorých masívne investície do umelej inteligencie živí optimizmus a ochota platiť vysoké valuácie. Okrem Buffettovho indikátora upozorňujú na riziká aj iné ukazovatele – napríklad pomer ceny k tržbám (P/S) indexu S&P 500 dosiahol rekordných 3,33, ďaleko nad úrovňami z roku 2000. Kritici však namietajú, že tento ukazovateľ nemusí v digitálnej ére presne vystihovať realitu, keďže HDP môže podhodnocovať hodnotu ekonomiky založenej na dátach, inováciách a softvéri. Opatrnosť signalizuje aj samotný Buffett – jeho konglomerát Berkshire Hathaway drží rekordnú hotovosť viac než 340 miliárd dolárov a utlmuje aktivity na trhoch vrátane úplného odpredaja podielu v čínskej výrobe elektromobilov BYD. Pre investorov to môže byť varovný signál, že aj v časoch eufórie legendárny „veštec z Omahy“ volí trpezlivosť a defenzívu.

Najdôležitejšie z makrodát

• Na úrovni eurozóny bol zverejnený rýchly odhad rastu spotrebiteľských cien za september, ktorý podľa očakávaní ukázal na mierne zrýchlenie inflácie na 2,2 percenta na medziročnej báze z 2,0 percenta v auguste. Jadrová inflácia však ostala stabilná na úrovni 2,3 percenta ako v auguste na medziročnej báze. Za odrazom headline inflácie bolo zmiernenie negatívneho bázického efektu cien energií, ktorý by sa však mal v nasledujúcich mesiacoch opäť prehĺbiť. Inak povedané, výraznejšiu akceleráciu inflácie neočakávame.
• Naprieč Európou boli zverejnené finalizácie prieskumov PMI výroby za september, ktoré boli revidované väčšinou oproti flashovým údajom výrazne nahor, najmä v Nemecku. Výrobný sektor v eurozóne aj v jej najväčšej ekonomike však stále zostáva pod hranicou 50 bodov, čo signalizuje pokles aktivity. Trend zlepšovania sa sentimentu je však pozitívny.
• V USA  bol zverejnený ADP report tvorby pracovných miest súkromným sektorom, ktorý ukázal nečakaný pokles pracovných miest o 32-tisíc za september, čo je výrazne horší výsledok než očakávaný nárast o 52-tisíc.
• Z USA dorazil aj prieskum ISM medzi zásobovacími manažérmi vo výrobe za september, ktorý ukázal na marginálne zlepšenie sentimentu na 49,1 bodu zo 48,7 bodu v auguste, čo je najvyššia úroveň od februára. Okrem toho finalizácia paralelného prieskumu PMI výroby za september potvrdila flashový odhad na úrovni 52,0 bodu, čo signalizuje solídnu expanziu.

Dôležité správy z ekonomiky

• Americké vládne úrady ostanú podľa najnovších správ zatvorené minimálne do piatka, keďže republikáni a demokrati sa v Kongrese stále nedokázali dohodnúť na financovaní vlády a to ani na dočasnom. Dnes pritom nebudú žiadne hlasovania v americkom zákonodarnom zbore vzhľadom na pripomenutie si židovského sviatku Jom Kipur.

Kľúčové očakávané udalosti

• Vo štvrtok budú investori sledovať najmä dáta z USA, kde bude zverejnený počet žiadostí o podporu v nezamestnanosti a augustové podnikové objednávky. Tieto údaje môžu naznačiť ďalší vývoj na americkom trhu práce a v spracovateľskom priemysle.
• Z Európy dorazí štatistika nezamestnanosti v eurozóne a celej EÚ za august, ktorú zverejní Eurostat v dopoludňajších hodinách.