Zaujalo nás

Nemecký investičný fond

Podľa analýzy inštitútu Ifo smerovala väčšina prostriedkov zo špeciálneho nemeckého fondu skôr na krytie rozpočtových deficitov než na plánované investície. Až 95 percent prostriedkov z fondu bolo podľa výskumníkov využitých na „zaplátanie dier v rozpočte“ namiesto podpory infraštruktúry a dlhodobého rastu ekonomiky. Fond bol pritom schválený vo výške približne 500 miliárd eur s cieľom financovať projekty ako opravy ciest, železníc, energetiky či verejných služieb. Podobné závery priniesol aj inštitút IW, podľa ktorého bolo až 86 percent zdrojov použitých inak, než bolo pôvodne plánované. Analytici upozorňujú, že takýto prístup oslabuje potenciálny rast ekonomiky, keďže zadlženie by malo smerovať predovšetkým do produktívnych investícií. Nemecko tak podľa nich zatiaľ nevyužilo príležitosť výraznejšie znížiť svoj investičný deficit.

Najdôležitejšie z makrodát

• Z Nemecka dorazil marcový prieskum ZEW medzi finančnými analytikmi, ktorý ukázal výrazné ochladenie očakávaní. Index ekonomického sentimentu klesol na -0,5 bodu z 58,3 bodu vo februári a výrazne zaostal aj za konsenzom na úrovni 39,0 bodu. Hodnotenie súčasnej situácie sa mierne zlepšilo na -62,9 bodu oproti -65,9 bodu v predchádzajúcom mesiaci a zároveň prekonalo očakávania na úrovni -67,1 bodu. Celkovo vidno, že nemecká ekonomika síce vykazuje mierne zlepšenie v hodnotení aktuálnych podmienok, no očakávania do budúcnosti sa prudko zhoršili, čo poukazuje na pretrvávajúcu neistotu a krehkosť ekonomického oživenia.
• Nedokončené predaje domov v USA za február vzrástli o 1,8 percenta na medzimesačnej báze, hoci trh očakával pokles o 0,6 percenta. Januárový údaj pritom ukazoval pokles o 1,0 percenta. Výsledok tak naznačuje mierne oživenie na realitnom trhu, ktorý však naďalej ostáva citlivý na úroveň úrokových sadzieb a dostupnosť financovania.

Dôležité správy z ekonomiky

• Americká centrálna banka Fed by mala na najbližšom zasadnutí, ktoré vychádza na dnes, ponechať úrokové sadzby bez zmeny v pásme 3,5 percenta až 3,75 percenta, pričom trhy aktuálne pripisujú zníženiu sadzieb takmer nulovú pravdepodobnosť. Očakávania naznačujú, že prvé zníženie by mohlo prísť najskôr v septembri alebo v októbri a pravdepodobne pôjde len o jedno zníženie v tomto roku. Fed sa nachádza v zložitej situácii, keď na jednej strane ekonomika zostáva relatívne silná, na druhej strane pretrváva neistota spojená s infláciou, vývojom na trhu práce a geopolitickým napätím na Blízkom východe. Rast cien energií navyše zvyšuje riziko opätovného inflačného tlaku. Kľúčovým momentom tak nebude samotné rozhodnutie, ale komunikácia šéfa Fedu Jeroma Powella, najmä jeho signály o ďalšom smerovaní menovej politiky. Investori budú sledovať aj aktualizované ekonomické projekcie a takzvaný dot plot, ktorý naznačuje, ako jednotliví členovia Fedu vidia budúci vývoj úrokových sadzieb.

Kľúčové očakávané udalosti

• Dianie okolo Iránu bude naďalej v epicentre pozornosti finančných trhov.
• Z eurozóny bude zverejnená finalizácia spotrebiteľskej inflácie za február, kľúčová na ďalšie smerovanie menovej politiky ECB.
• Zo Spojených štátov budú publikované podnikové objednávky za január, no hlavnou udalosťou dňa bude večerné zasadnutie Fedu o úrokových sadzbách spolu s tlačovou konferenciou jeho šéfa Jeroma Powella, ktorá môže výrazne ovplyvniť očakávania trhu.
• Hospodárske výsledky za štvrtý kvartál dnes zverejňujú spoločnosti ako Tencent, Micron, Jabil Circuit a Verbund.