Zaujalo nás

Čínsky technologický šok

Podľa Roryho Greena, hlavného ekonóma pre Čínu a šéfa výskumu Ázie v TS Lombard, sa „čínsky technologický šok“ len začína a narúša vnímaný monopol USA v oblasti umelej inteligencie. Green upozorňuje, že nejde len o modely v oblasti umelej inteligencie typu DeepSeek či o elektromobily, ale o širší a rýchly posun Číny vyššie v globálnom hodnotovom reťazci, keď prvýkrát v histórii sa rozvíjajúca ekonomika dostáva na čelo vedecko-technologického vývoja. Peking minulý rok spustil národný fond umelej inteligencie vo výške 60,06 miliardy jüanov, teda približne 8,7 miliardy dolárov, a prostredníctvom iniciatívy „umelá inteligencia+“ integruje umelú inteligenciu naprieč ekonomikou. Čína pritom kombinuje špičkové technológie s nižšími výrobnými nákladmi, lacnejšou energiou a silným dodávateľským reťazcom, pričom Huawei sa snaží znižovať technologický náskok americkej Nvidie rozširovaním vlastnej výpočtovej kapacity. Na druhej strane americkí „hyperscaleri“ ako Amazon, Microsoft, Meta a Alphabet plánujú tento rok investície do umelej inteligencie až do výšky 700 miliárd dolárov, čo podľa niektorých investorov zvyšuje otázniky nad návratnosťou kapitálu. Diskusia sa tak posúva od otázky, či USA vedú, k otázke, či si túto dominanciu dokážu udržať.

Najdôležitejšie z makrodát

• Nemecký štatistický úrad zverejnil finalizáciu inflačného reportu za január, kde boli potvrdené čísla rýchleho odhadu. To znamená, že inflácia sa stabilizuje v blízkosti dvojpercentnej úrovne. Spotrebiteľské ceny rástli podľa národnej metodiky 2,1-percentným medziročným tempom a podľa harmonizovanej metodiky takisto 2,1-percentnou dynamikou.
• Zo Spojeného kráľovstva dorazila séria dát z trhu práce, ktoré naznačujú jeho postupné ochladzovanie. Miera nezamestnanosti za december zostala na úrovni 5,2 percenta, teda v súlade s konsenzom, no mierne vyššie oproti novembrovým 5,1 percenta. Zmena zamestnanosti v trojmesačnom porovnaní dosiahla 52-tisíc miest, čo je citeľne menej než novembrových 82-tisíc miest. Kombinácia stagnujúcej nezamestnanosti a slabšieho tempa tvorby pracovných miest môže pre Bank of England znamenať väčší priestor na uvoľňovanie menovej politiky v ďalšom období, ak sa trend spomaľovania potvrdí aj v ďalších mesiacoch.
• Z Nemecka dorazil aj februárový prieskum ZEW medzi finančnými analytikmi, ktorý ukázal mierne ochladenie očakávaní. Index ekonomického sentimentu klesol na 58,3 bodu z januárových 59,6 bodu a zaostal aj za konsenzom na úrovni 65,8 bodu. Hodnotenie súčasnej situácie sa mierne zlepšilo na -65,9 bodu oproti -72,7 bodu v januári a konsenzu -65,7 bodu. Celkovo vidno, že nemecká ekonomika vstúpila do fázy oživenia, ale odraz ostáva krehký v dôsledku štrukturálnych protivetrov.  
• V Spojených štátoch bol zverejnený februárový Empire State Manufacturing Index z oblasti New Yorku, ktorý dosiahol 7,1 bodu. To predstavuje mierne zhoršenie oproti januárovým 7,7 bodu, no zároveň výsledok prekonal konsenzus trhu na úrovni 6,4 bodu. Index tak zostáva v kladnom pásme, čo naznačuje pokračujúcu expanziu výrobnej aktivity v regióne, hoci tempo zlepšovania sa mierne spomalilo. Pre trhy ide o relatívne priaznivý signál, keďže potvrdzuje odolnosť priemyslu a podporuje scenár stabilnej ekonomiky bez výraznejšieho ochladenia.

Dôležité správy z ekonomiky

• Irán v utorok dočasne a čiastočne uzavrel strategický Hormuzský prieliv v rámci vojenského cvičenia revolučných gárd, označeného ako „Smart Control of the Strait of Hormuz“, pričom oficiálne išlo o bezpečnostné opatrenie počas manévrov. Krok prichádza v čase rokovaní medzi USA a Iránom v Ženeve o jadrovom programe Teheránu. Hormuzský prieliv je jedným z najdôležitejších ropných „choke pointov“ sveta, keď v roku 2025 ním denne prechádzalo približne 13 miliónov barelov ropy, čo predstavuje asi 31 percent globálnych námorných tokov ropy. Napriek zvýšenému napätiu trh situáciu vyhodnotil ako obmedzenú a dočasnú, pričom ceny ropy po počiatočnom raste klesli a Brent sa pohyboval okolo 67 dolárov za barel a WTI okolo 62 dolárov. Podľa lodného združenia Bimco by uzávera mala spôsobiť len menšie zdržania bez výraznejšieho narušenia globálnych dodávok.

Kľúčové očakávané udalosti

• Dopoludnie bude patriť Spojenému kráľovstvu, kde zverejnia údaje o indexe spotrebiteľských cien za január.
• Popoludní sa pozornosť presunie do USA, kde budú publikované dáta o vydaných stavebných povoleniach a začatej výstavbe za december, objednávkach tovarov dlhodobej spotreby za december a priemyselnej produkcii za január. 
• Večer Fed zverejní zápis z posledného menovopolitického zasadnutia, ktorý môže napovedať viac o ďalšom smerovaní úrokových sadzieb.
• Dnes reportujú hospodárske výsledky za štvrtý kvartál firmy ako Analog Devices, Booking, National Australia Bank, CRH a iné.