Zaujalo nás

Čína dnes investuje viac do zahraničia, než z neho prijíma

Podľa údajov z Apollo Global Management sa Čína v posledných rokoch stala čistým exportérom priamych zahraničných investícií. Kým ešte v roku 2022 prílev zahraničných investícií do Číny dosahoval približne 190 miliárd dolárov, v roku 2024 klesol zhruba na 120 miliárd dolárov. Naopak, odlev čínskeho kapitálu do zahraničia vzrástol na približne 190 miliárd dolárov. Trend sa tak obrátil oproti predchádzajúcim dekádam, keď zahraničné firmy masívne investovali do čínskych výrobných kapacít. Dnes Čína investuje viac mimo svojich hraníc, než koľko kapitálu sama priťahuje, čo odráža zmenu globálnych investičných tokov aj geopolitického prostredia.

Najdôležitejšie z makrodát

• Hlavným makrozverejnením v piatok bol inflačný report zo Spojených štátov za január. Celková inflácia medziročne dosiahla 2,4 percenta, čo predstavuje štvorročné minimá a je menej než konsenzus na úrovni 2,5 percenta, a spomalenie tempa rastu cien oproti decembrovej hodnote 2,7 percenta. Medzimesačne spotrebiteľské ceny vzrástli o 0,2 percenta, kým trh očakával 0,3 percenta, teda rovnaké tempo ako v decembri. Jadrová inflácia medziročne dosiahla 2,5 percenta, čo je v súlade s očakávaniami, no mierne spomalenie oproti decembrovým 2,6 percenta. Na medzimesačnej báze jadrové ceny vzrástli o 0,3 percenta, čo zodpovedá konsenzu, ale predstavuje zrýchlenie oproti decembrovým 0,2 percenta. Celkovo tak dáta naznačujú postupné zmierňovanie medziročných inflačných tlakov a zároveň ukazujú, že dovozné clá sú skôr absorbované firemným sektorom ako spotrebiteľmi. To bude vytvárať viac priestoru na uvoľňovanie menovej politiky Fedu, špeciálne pri signáloch ochladzovania trhu práce. V základnom scenári predpokladáme dva „cuty“.
• Podľa spresneného rýchleho odhadu Eurostatu vzrástla ekonomika eurozóny vo štvrtom kvartáli medzikvartálne o 0,3 percenta, čo je v súlade s konsenzom a rovnaké tempo rastu ako v treťom kvartáli. Medziročne rástlo HDP eurobloku o 1,3 percenta, pričom trh očakával rovnaké tempo po 1,4-percentnej dynamike z tretieho kvartálu.
• Obchodná bilancia eurozóny za december skončila v prebytku 12,6 miliardy eur, čo je viac než trhový konsenzus na úrovni 11,8 miliardy eur a zároveň zlepšenie oproti novembrovej hodnote 9,3 miliardy eur. Vyšší než očakávaný prebytok naznačuje priaznivejší príspevok čistého exportu k rastu ekonomiky na konci roka. Pre trh ide o mierne pozitívny signál, keďže silnejšia externá pozícia môže podporovať euro a zmierňovať obavy zo slabšieho domáceho dopytu.
• V Číne boli kľúčové najmä úverové a menové dáta, ktoré naznačujú mieru stimulácie ekonomiky. Nové úvery v januári dosiahli 4 710 miliárd jüanov, čo je výrazne viac než 910 miliárd jüanov v decembri, no zároveň menej ako očakávaných 5 000 miliárd jüanov. Peňažná zásoba M2 zrýchlila tempo rastu na 9,0 percenta medziročne, oproti 8,5 percenta v decembri a nad konsenzom 8,3 percenta. Dáta tak ukazujú silný sezónny nárast úverovania na začiatku roka a mierne zrýchlenie monetárnej dynamiky.

Dôležité správy z ekonomiky

• Poradca amerického prezidenta Donalda Trumpa pre obchod a priemysel Peter Navarro naznačil, že administratíva môže prinútiť prevádzkovateľov dátových centier, ako sú Meta či Microsoft, aby plne niesli všetky náklady spojené so svojou prevádzkou. Okrem samotnej spotreby elektriny by podľa neho mali platiť aj za posilnenie stability siete, nové zdroje energie a spotrebu vody. Cieľom má byť zabrániť tomu, aby sa rastúce náklady prenášali na domácnosti vo forme vyšších účtov za energie. Téma je citlivá najmä preto, že ceny elektriny v USA systematicky rastú a rovnako tak aj tlak na sieť v regiónoch s vysokou koncentráciou dátových centier, ako sú Severná Virgínia či New Jersey. Biely dom už v januári podporil iniciatívu, podľa ktorej by technologické firmy financovali približne 15 miliárd dolárov nových výrobných kapacít v rámci siete PJM Interconnection. Technologické spoločnosti sa bránia tým, že už dnes platia plné náklady za energiu a investujú do lokálnej infraštruktúry. Diskusia sa tak stáva súčasťou širšieho politického boja o dostupnosť energií a životné náklady, ktoré budú jednou z hlavných tém pred voľbami v novembri 2026.

Kľúčové očakávané udalosti

• Dopoludnia Eurostat predstaví údaje o priemyselnej produkcii za december v eurozóne.
• Americké trhy ostanú dnes zatvorené v dôsledku štátneho sviatku Dňa prezidentov a čínske trhy v dôsledku týždenných osláv lunárneho nového roka.
• Dnes reportujú hospodárske výsledky za štvrtý kvartál spoločnosti ako BHP Group Ltd, Fairfax Financial či Constellation Software.