Zaujalo nás

Štvrtý rok býčieho trhu na Wall Street

V pondelok sa začal štvrtý rok býčieho trhu na americkom akciovom trhu meraného indexom S&P 500, ktorý priniesol zhodnotenie takmer 90 percent. V priemere trvajú býčie trhy na Wall Street päť a pol roka a doručia zhodnotenie indexu mierne nad 190 percent podľa štatistík od roku 1950. Štatisticky štvrtý rok býčieho trhu doručil v minulosti zhodnotenie v priemere necelých 15 percent.

Najdôležitejšie z makrodát

• Wall Street v prvej polovici októbra pokračovala v prepisovaní historických maxím, keď investori špekulujú o zlatovlasom vývoji v podobe solídneho amerického ekonomického rastu pri investičnom boome okolo umelej inteligencie, uvoľňovaní menovej politiky, deregulácii a fiškálnom dopingu cez znižovania korporátnych daní. V takomto prostredí nevytvára prehnanú nervozitu ani shutdown vládnych úradov pri neschopnosti zákonodarcov dohodnúť sa na ich financovaní v novom fiškálnom roku. Bohaté valuácie, špeciálne technologických firiem, a extrémna koncentrácia trhu síce ukazujú jeho určitú krehkosť a pre časť investorov sú znepokojivé, ako aj kritický stav verejných financií, no samy osebe spravidla nevedú ku korekcii, ktorej spúšťačom je skôr makroekonomická slabosť, kde pravdepodobnosť recesie v USA skôr klesá a trhy predpokladajú, že americký prezident Donald Trump nebude hrať úplne tvrdú líniu voči Číne ohľadne nastavenia obchodných vzťahov.

Dôležité správy z ekonomiky

• Americký prezident Donald Trump sa snažil deeskalovať napätie okolo hrozby uvalenia dodatočných 100-percentných ciel na Čínu od novembra a obnovenia colnej vojny, keď na sociálnej sieti Truth uviedol, že „neobávajte sa Číny, bude to všetko fajn“. Akciové trhy na to reagovali prudkým odrazom. V zásade investori predpokladali, že Biely dom nebude môcť hrať takúto tvrdú hru voči Pekingu, inak by hrozilo, že americká ekonomika skončí v recesii. Je to vnímané skôr ako taktika a ukazovanie svalov pred tým, ako príde k deeskalácii a novému nastaveniu obchodných vzťahov. Samotný Peking vyhlásil, že je pripravený bojovať v obchodnej vojne až do konca, vyzval Spojené štáty, aby ukončili „nesprávne praktiky“, a potvrdil, že s americkou stranou prebiehajú rokovania na pracovnej úrovni.

Kľúčové očakávané udalosti

• Počas dopoludnia bola publikovaná finalizácia inflačných štatistík z Nemecka za september a októbrový prieskum ZEW medzi finančnými expertmi.
• Zo Spojeného kráľovstva dorazia viaceré septembrové dáta z trhu práce vrátane miery nezamestnanosti a rastu miezd.
• Z USA nebudú pri pokračujúcom shutdowne zverejnené žiadne makrodáta. Pozornosť sa bude sústreďovať na vystúpenie šéfa Fedu Jeromea Powella.
• Dnes sa naplno rozbieha firemná výsledková sezóna za tretí štvrťrok, keď zverejnia hospodárske výsledky finančné giganty ako JP Morgan, Wells Fargo, Goldman Sachs, Citigroup a BlackRock. Okrem toho zverejnia výsledky aj Johnson & Johnson a Louis Vuitton Moët Hennessy.