Zaujalo nás

Zlato verzus S&P 500

Hoci sa Wall Street aj zlato nachádzajú na historických maximách, index S&P 500 vyjadrený v zlate klesol na 11-ročné minimá. Inak povedané, zlato v ostatnom čase rástlo výrazne rýchlejšie ako americké akcie, keď ich prekonalo na viac ako 20-ročnom horizonte.

Najdôležitejšie z makrodát

• Najdôležitejšie makrodáta dorazili včera z eurozóny, kde bol zverejnený rýchly odhad investorskej dôvery Sentix za január, ktorý dosiahol najvyššiu hodnotu -1,8 bodu, čo je najvyššia hodnota za posledný polrok a výrazne lepší výsledok než konsenzus -5,1 bodu aj než -6,2 bodu v decembri. Sentiment v eurozóne sa zlepšil. Zlepšenie nálady naznačuje, že investori vnímajú výhľad ekonomiky optimistickejšie, čo môže podporovať európske akcie a zmierňovať tlak na bezpečné aktíva.

Dôležité správy z ekonomiky

• Americký prezident Donald Trump vyzval poskytovateľov kreditných kariet, aby na jeden rok zastropovali úroky na úrovni 10 percent, pričom ako dátum účinnosti uviedol 20. január 2026. Trhy to vyhodnotili ako riziko pre ziskovosť kartového biznisu a bankové aj platobné tituly reagovali výpredajom, najvýraznejšie medzi nimi klesali akcie Capital One. Trump zároveň naznačil, že ak banky nevyhovejú, môžu byť podľa neho „v rozpore so zákonom“, no spôsob presadenia a konkrétne právne kroky zatiaľ nie sú jasné. Keďže ide o zásah do cenotvorby úverov, trh sa obáva, že banky by mohli sprísniť podmienky a obmedziť dostupnosť kreditov pre rizikovejších klientov. Návrh zároveň naráža na to, že na jeho realizáciu by bolo pravdepodobne potrebné legislatívne krytie v Kongrese. Naopak, relatívne lepšie sa darilo firmám z oblasti „kúp teraz, zaplať neskôr“, keďže časť spotrebiteľov by sa pri obmedzení kreditiek mohla presúvať k alternatívnym formám financovania.
• Americký prezident Donald Trump uvalil s okamžitou platnosťou 25-percentné clá na krajiny, ktoré obchodujú s Iránom. Bližšie detaily vyhlásenia prostredníctvom sociálnej siete Truth nie sú známe. Veľký biznis s Iránom pritom robí najmä Čína.
• Americký prezident Donald Trump naznačil, že spoločnosť ExxonMobil by nemusela byť súčasťou návratu amerických ropných firiem do Venezuely. Vyhlásenie prišlo v čase, keď Trump tlačí na energetické spoločnosti, aby sa zapojili do masívnych investícií do venezuelského ropného sektora. Prezident uviedol, že je „pravdepodobne naklonený“ tomu, aby Exxon zostal bokom, keďže sa mu nepáčila reakcia firmy na výzvy k rýchlemu návratu na trh. Trump sa takto vyjadril na palube Air Force One a dodal, že ExxonMobil sa podľa neho „hrá na chytráka“. Komentáre nasledovali krátko po tom, čo generálny riaditeľ spoločnosti Darren Woods označil Venezuelu v súčasných podmienkach za „neinvestovateľnú“. Woods zároveň zdôraznil, že akýkoľvek návrat by si vyžadoval zásadné zmeny v právnom a obchodnom rámci vrátane dlhodobej ochrany investícií. Trump pritom požaduje, aby americké firmy investovali do venezuelského energetického sektora minimálne 100 miliárd dolárov, pričom konkrétne garancie zatiaľ nešpecifikoval. Na pozadí týchto vyjadrení akcie ExxonMobilu pred otvorením trhu oslabovali, keď investori zvažovali politické riziká spojené s návratom do krajiny.
• Čína oznámila, že sa s Európskou úniou dohodla na postupe, ktorý má pomôcť urovnať spor okolo dovozu čínskych elektromobilov do EÚ. Podľa Pekingu by EÚ mala vydať usmernenia k minimálnym cenám pre čínskych exportérov, no zatiaľ nie je jasné, či sa dohoda týka aj už zavedených ciel. EÚ pritom zaviedla clá až do výšky 35,3 percenta po vyšetrovaní v roku 2024 pre obavy zo štátnych dotácií a cenového podbíjania, ktoré znevýhodňuje európskych výrobcov. Dovoz batériových elektromobilov do Európy zároveň prudko rástol, pričom významnú časť tvorili aj autá západných značiek vyrábané v Číne. Celý spor je citlivý aj preto, že EÚ potrebuje dostupnejšie elektromobily na plnenie klimatických cieľov do roku 2030, ale zároveň potrebuje chrániť vlastný priemysel.

Kľúčové očakávané udalosti

• Popoludní vyjdú kľúčové dáta v USA, najmä inflácia v podobe indexov spotrebiteľských cien za december, ktorá je pre trhy zásadná pri odhadoch ďalšieho smerovania úrokových sadzieb Fedu. Okrem toho budú zverejnené aj predaje nových rezidenčných nehnuteľností za september v USA ako signál kondície realitného trhu. 
• Naplno sa rozbieha kvartálna firemná výsledková sezóna za štvrtý kvartál, kde zverejnia výsledky hospodárenia z veľkých mien JP Morgan, Bank of New York a Delta Air Lines.