Zaujalo nás

Fabergého Zimné vajce prepísalo rekordy

Legendárne Zimné vajce od Petra Carla Fabergého sa 2. decembra v Londýne vydražilo v aukčnom dome Christie's za 22,9 milióna libier (približne 26,2 milióna eur), čo je najvyššia cena v histórii dražieb týchto klenotov. Ide približne o 10-centimetrový skvost z prírodného krištáľu s motívom snehových vločiek z platiny a s viac než štyrmi tisíckami diamantov; vo vnútri ukrýva košík s kremeňovými kvetmi symbolizujúcimi jar. Vajce si v roku 1913 objednal cár Mikuláš II. pre svoju matku Máriu Fjodorovnu a patrí medzi menej než desať kusov, ktoré zostali v súkromných zbierkach. Nová cena prekonala predošlý rekord z roku 2007, keď sa vajce rodiny Rothschildovcov predalo za takmer 9 miliónov libier. Zimné vajce má pritom dramatický rodokmeň. Po tom, čo ho Sovieti v 20. rokoch rozpredávali, sa v roku 1934 ocitlo v Londýne, keď sa medzi rokmi 1975 – 1994 považovalo za stratené, potom sa predalo za 6,8 milióna libier a v roku 2002 opäť za 7,1 milióna libier. Aktuálna dražba tak potvrdila pretrvávajúci hlad po ikonických artefaktoch cárskeho dvora a posunula latku pre zberateľov o poriadny kus vyššie. 

Najdôležitejšie z makrodát

• Fed na decembrovom zasadnutí podľa očakávaní znížil základnú sadzbu o štvrť percentuálneho bodu do pásma 3,50 – 3,75 percenta, čo je už tretie zníženie v rade a najnižšia úroveň za takmer tri roky. Rozhodnutie však nebolo jednohlasné, hlasovanie 9 : 3 odhalilo nezvyčajne hlboký rozkol vo FOMC (výbor Fedu), keď dvaja členovia rady guvernérov chceli sadzby ponechať bez zmeny a Stephen Miran presadzoval agresívnejší, polbodový „cut“. Fed zároveň oznámil, že začne technické nákupy krátkodobých T-bills zhruba v objeme 40 miliárd dolárov, aby udržal dostatok rezerv v systéme a lepšie kontroloval krátkodobé sadzby, nejde teda o klasické QE, ale o manažment likvidity. Centrálna banka vo výhľade stále počíta len s veľmi pozvoľným ďalším uvoľňovaním, keď aktuálna „dot-plot“ krivka naznačuje jednu ďalšiu zníženú sadzbu v roku 2026, pričom trh je o niečo optimistickejší a stavil by si skôr na dve. Šéf Fedu Jerome Powell na tlačovke priznal, že Fed sa pohybuje v „náročnom“ prostredí, kde na jednej strane slabne trh práce, no na druhej inflácia zostáva nad cieľom, preto nechcel trhom sľúbiť rýchlu sériu ďalších znížení a zdôraznil, že ďalšie kroky budú závisieť od dát.

Dôležité správy z ekonomiky

• Obchodný tím Bieleho domu upravil komunikovaný harmonogram čínskeho záväzku na nákup sóje a doterajšie nejasnosti označil za „nezrovnalosť“, keď cieľ okolo 12 miliónov ton sa má posudzovať podľa pestovateľskej sezóny, nie podľa kalendárneho roka. Podľa farmárskych spravodajcov bolo do začiatku decembra zarezervovaných približne 3 milióny ton, čo znamená, že väčšina plánovaného objemu sa má ešte len uzatvárať a expedovať. Záujem Pekingu sa pritom znova rozbehol na konci novembra, keď Čína po telefonáte medzi americkým prezidentom Donaldom Trumpom a čínskym prezidentom Si Ťin-pchingom kúpila najmenej desať lodných nákladov americkej sóje v hodnote okolo 300 miliónov dolárov. Úprava časovania tak znižuje tlak na „splnenie do Silvestra“, zároveň však necháva otvorenú otázku, ako rýchlo sa kontrakty premietnu do reálnych exportov. Trh pripomína, že situácia je vrtkavá, keď ešte v septembri Čína doviezla z USA nula ton sóje, prvýkrát od roku 2018, a tok objednávok sa odvtedy výrazne mení podľa ceny a politiky. 
• Európske firmy podľa Európskej obchodnej komory v Číne prechádzajú pri diverzifikácii dodávateľských reťazcov „od rečí k činom“, potvrdzujú to jej každoročné prieskumy, ktoré v rokoch 2024 – 2025 zachytili najbledšiu náladu za poslednú dekádu a rekordne nízky podiel firiem plánujúcich expanziu v Číne. Zároveň zahraničné priame investície do Číny spadli v roku 2024 na približne 5 miliárd dolárov, pričom podľa UNCTAD išli prílevy o 29 percent dole, čo je ďalší dôkaz praktického preskupovania kapacít a kontraktov mimo pevninskej Číny. Aj keď nie všetky odvetvia vedia z Číny rýchlo odísť (kapitálovo náročné segmenty sú „uviaznuté“), trend k diverzifikácii do iných rozvíjajúcich sa trhov sa zosilňuje a mení sa na operačné rozhodnutia. Pre EÚ to znamená, že „de-risking“ už nie je iba slogan, firmy reálne preskupujú zdroje, menia nákup a dodávky a žiadajú podporu pri prechode na alternatívne lokality. Celkovo tak pokračuje postupná, ale hmatateľná fragmentácia dodávateľských reťazcov smerom k väčšej regionálnej redundancii a menšej závislosti od Číny.
• USA a Švajčiarsko sa dohodli na znížení amerických ciel na švajčiarsky dovoz na strop 15 percent, pričom táto sadzba platí spätne od 14. novembra. Týmto krokom sa výrazne znižuje pôvodná 39-percentná tarifa, ktorú zaviedla administratíva amerického prezidenta Donalda Trumpa v auguste, a podľa švajčiarskeho ministerstva hospodárstva priemerné obchodne vážené clo na švajčiarsky tovar klesne zhruba o desatinu. To má citeľne zlepšiť prístup švajčiarskych firiem na americký trh, ktorý bol už v roku 2024 ich najdôležitejšou exportnou destináciou, a vyššie clá pritom prispeli k zhoršeniu hospodárskeho výhľadu krajiny. Výmenou za nižší strop ciel Švajčiarsko súhlasilo so znížením ciel na americký dovoz rýb, morských plodov a niektorých poľnohospodárskych produktov a zároveň zaviedlo bezcolné kvóty na dovoz hovädzieho, bizónieho a hydinového mäsa z USA. Švajčiarska vláda tiež prisľúbila, že do konca roka 2028 investuje v Spojených štátoch približne 200 miliárd dolárov. Na oplátku majú USA zrušiť dodatočné clá na ďalšie švajčiarske produkty vrátane lietadiel, vybraných leteckých dielov, gumárenských výrobkov, kozmetiky a generických liekov. Švajčiarsko zároveň deklaruje, že sa bude usilovať o ďalšie výnimky z ciel pre zvyšné segmenty exportu.
• EÚ sa dohodla, že do roku 2040 zníži emisie skleníkových plynov o 90 percent oproti roku 1990, aby zostala na ceste k uhlíkovej neutralite v roku 2050. Cieľ je slabší, než pôvodne navrhovala Komisia a než odporúčali experti, čo odráža kompromis medzi krajinami obávajúcimi sa nákladov na priemysel a štátmi tlačiacimi na rýchlejšiu dekarbonizáciu. Súčasťou dohody je aj odklad rozšírenia systému uhlíkovej dane na palivá (ETS2 pre budovy a dopravu) na rok 2028, aby sa zmiernili sociálne dosahy. Zároveň sa viac otvára priestor na využívanie medzinárodných uhlíkových kreditov po roku 2036, čo má uľahčiť prechod, no kritici sa boja, že to zníži tlak na skutočné domáce znižovanie emisií.

Kľúčové očakávané udalosti

• Popoludní bude v USA zverejnená obchodná bilancia za september a tradičné týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti, čo môže prečíslovať očakávania na ďalší krok Fedu a premietnuť sa do výnosov a kurzu dolára.
• Z firiem dnes reportujú svoje hospodárske výsledky za tretí kvartál napríklad Broadcom, Costco, Ciena Corp.