Zaujalo nás

Wall Street a Fed

Dnes večer Fed, americká centrálna banka, zverejní rozhodnutie o nastavení základných úrokových sadzieb. Konsenzus trhu predpokladá tretí „cut“ po sebe o 25 bázických bodov. V minulosti, keď Fed znížil sadzby v čase akciového trhu na historických maximách (alebo v tesnej blízkosti do dvoch percent od nich, ako je to dnes), Wall Street rástla v nasledujúcich 12 mesiacoch v 20 prípadoch z doterajších dvadsiatich.

Najdôležitejšie z makrodát

• Po letnom oživení naznačujú nemecké vývozy v októbri, že cesta k trvalému oživeniu toho, čo bývalo motorom rastu Nemecka, je stále dlhá. Nemecký export v októbri totiž medziročne vzrástol o 0,1 percenta, čo je pokles oproti 1,4  percenta v septembri. Zároveň dovoz klesol medziročne o 1,2 percenta, čím sa nemecký obchodný prebytok zvýšil na 16,9 mld. eur. Zdá sa, že volatilita spôsobená posunom nákupu zo strany USA s cieľom predzásobenia (a predídeniu ciel) sa už pominula a nemecký export sa vrátil k svojej novej normálnosti: pomalému rastu.  V tomto kontexte sa nemožno spoliehať, že bude výrazným motorom rastu ekonomiky.
• Zo Spojených štátov dorazil JOLTS report z pracovného trhu za október (a s oneskorením pre vládny shutdown aj za september). Dáta ukázali, že počet novootvorených neobsadených pracovných miest sa síce zvýšil, ale miera odchodov zamestnancov za iným miestom poklesla až na 1,8 percenta, čo sú pandemické úrovne z mája 2020. To naznačuje, že zamestnanci majú menšiu dôveru meniť pracovné pozície a radšej ostanú na súčasných. Ide o znak chladnutia trhu práce, rovnako ako rastúca miera prepúšťania na úrovni 1,2 percenta, ktorá je najvyššia od decembra 2020.
• Dnes v skorých ranných hodinách boli zverejnené štatistiky rastu spotrebiteľských cien v Číne za november, ktoré ukázali mierny medzimesačný pokles inflácie o 0,1 percenta po 0,2-percentnom raste za október, pričom na medziročnej báze rástli ceny o 0,7 percenta, najrýchlejšie za 21 mesiacov, po 0,2-percentnom raste za október. Ceny výrobcov však pokračovali v poklese o 2,2 percenta v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka po 2,1-percentnom páde v októbri. Celkovo sa predpokladá, že deflačné tlaky v krajine by mali ustupovať s tým, ako tvorcovia hospodárskej politiky robia opatrenie proti nadmernej konkurencii a nadkapacite v hospodárstve.

Dôležité správy z ekonomiky

• Kevin Hassett, ktorý stojí na čele Národnej hospodárskej rady Spojených štátov a je hlavným kandidátom Bieleho domu na nahradenie šéfa Fedu Jeromea Powella v budúcom roku (mandát sa mu končí v máji), deklaroval, že centrálna banka má aktuálne dosť priestoru na zníženie úrokových sadzieb, čím len potvrdil očakávania svojho holubičieho prístupu (a vychádzania v ústrety americkému prezidentovi Donaldovi Trumpovi). Je však zaujímavé, že predpokladá silný ekonomický rast „severne“ od trojpercentnej dynamiky (čo je na základe aktuálneho konsenzu trhu prestrelené), ktorej by mala pomôcť umelá inteligencia.

Kľúčové očakávané udalosti

• Hlavnou udalosťou stredy bude ukončenie dvojdňového zasadnutia Fedu, ktorý by mal oznámiť ďalšie uvoľnenie menovej politiky. Obchodníci sa však budú pozerať najmä na aktualizovanú makroekonomickú prognózu, dot-plot graf a „tón“ šéfa Fedu Jeromea Powella na tlačovej konferencii.
• Vystúpenia budú mať Adrew Bailey, guvernér Bank of England, a prezidentka ECB Christine Lagardová.