Zaujalo nás

Talianska tragédia

Squadra Azzurra, talianska futbalová reprezentácia, štvornásobný majster sveta, sa po prehre v play off zápase proti Bosne a Hercegovine už tretí raz po sebe nekvalifikovala na záverečný turnaj majstrovstiev sveta. Už druhý raz po sebe ju v baráži vyradil súper z bývalej Juhoslávie – v roku 2022 prehrala proti Severnému Macedónsku.

Najdôležitejšie z makrodát

• Z Nemecka včera dorazili februárové maloobchodné tržby, ktoré ukázali slabý rast 0,7 percenta oproti rovnakému obdobiu minulého roka a zaostali za očakávaniami, pričom na medzimesačnej báze dokonca poklesli. To ukazovalo na opatrnosť spotrebiteľa pri chladnúcom trhu práce a stále výrazne neodrážajúcej sa ekonomike. Marcové štatistiky môžu byť pritom ešte horšie, keď sa v nich prejaví už aj vojna okolo Iránu a rast cien palív.
• Z Nemecka včera dorazili aj februárové štatistiky z trhu práce, kde miera nezamestnanosti ostáva stabilná na úrovni 6,3 percenta, a počet nezamestnaných za marec klesol o necelých 50-tisíc, no stále ostáva nad psychologickou métou troch miliónov. Celkovo sa počet voľných pracovných miest znižuje, pokračuje deindustrializácia pre viaceré štrukturálne výzvy a plány na investície a nábor zamestnancov sú pre vojnu na Blízkom východe škrtané. Inak povedané, stav pracovného trhu by sa mohol v nasledujúcich mesiacoch ešte zhoršovať.
• V Spojenom kráľovstve bola zverejnená finalizácia rastu ekonomiky za štvrtý kvartál 2025, ktorá sa nezmenila oproti rýchlemu odhadu. To znamená, že HDP rástlo na medzikvartálnej báze 0,1-percentnou dynamikou, rovnakou ako v treťom kvartáli, a na medziročnej báze sa rast spomalil na 1,0 percenta z 1,3 percenta v treťom kvartáli.
• Z USA včera dorazila aj spotrebiteľská dôvera podľa Conference Board za marec, ktorá sa prekvapujúco zlepšila na 91,8 bodu z 91,0 bodu vo februári. Podpísalo sa pod to najmä zlepšenie hodnotenia súčasnej situácie, pričom zlepšila sa aj zložka očakávaní. Neprekvapujúco rástli inflačné očakávania, keď sa začína prejavovať efekt dovozných ciel na ceny, ako aj odraz cien energií v dôsledku konfliktu na Blízkom východe.
• Z USA dorazili aj februárové štatistiky neobsadených pracovných miest, tzv. JOLTS report, ktoré klesli na 6,88 milióna zo 7,24 milióna v januári a nachádzajú sa na najnižších úrovniach od vrcholu kovidovej krízy v apríli 2020. Hiring rate, respektíve miera náboru pracovných síl, klesla na 3,1 percenta, čo je, mimo obdobia kovidu, najnižšia úroveň od roku 2011, miera dobrovoľných odchodov za lepšími pracovnými miestami klesla na 1,9 percenta, čo je osemmesačné minimum, pričom miera prepúšťaní je zatiaľ stabilná na 1,1 percenta. Tieto štatistiky však ukazujú, že trh práce pokračuje v ochladzovaní.
• V USA bol zverejnený aj marcový prieskum Chicago PMI, ktorý klesol na 52,8 bodu zo štvorročného maxima 57,7 bodu vo februári. Vzhľadom na otázniky a neistotu okolo americkej vojenskej operácie v Iráne to nie je prekvapujúce.
• Dnes v skorých ranných hodinách bol zverejnený súkromný RatingDog prieskum PMI výroby z Číny za marec, ktorý ukázal na zhoršenie nálady na 50,8 bodu z 52,1 bodu vo februári. Vzhľadom na konflikt na Blízkom východe a neistoty okolo neho nejde o prekvapujúci výsledok, aktivita sa však zatiaľ udržuje v pásme expanzie.

Dôležité správy z ekonomiky

• Ohľadne Iránu konečne prichádzajú pozitívne správy o skorom ukončení konfliktu. Hoci je stále otázne, ako vážne americký prezident Donald Trump myslel ukončenie vojny a opustenie bojiska (keďže podobné vyhlásenia sme tu mali už v prvej polovici marca), čoraz viac zdrojov naznačuje, že kontakty medzi oboma znepriatelenými stranami cez sprostredkovateľov prebiehajú a údajne sa aj posúvajú. Aj iránsky prezident Masúd Pezeškiján údajne deklaroval, že je otvorený ukončeniu konfliktu, hoci požaduje garancie, aby nebol Irán opäť napadnutý. Na trhu sa objavujú správy, že na tomto poli sa pracuje a rokuje medzi Pakistanom (cez ktorý komunikuje Biely dom) a Čínou, ktorá má záujem na normalizácii dopravy cez Hormuzský prieliv a mohla by byť garantom budúcej dohody medzi Washingtonom a Teheránom. Aj preto futures kontrakt ropy Brent s dodávkou na jún sa posúva nadol k hranici 105 dolárov.

Kľúčové očakávané udalosti

• Trhy dnes budú naďalej sledovať predovšetkým vývoj okolo Iránu a avizované stiahnutie sa USA z konfliktu.
• Naprieč Európou budú zverejnené finálne čísla PMI výroby za marec.
• Z eurozóny dnes dorazí aj miera nezamestnanosti za február.
• Z USA dorazia takisto finálne čísla prieskumu PMI výrobného sektora za marec. Okrem toho budú zverejnené februárové maloobchodné tržby, ADP report tvorby pracovných miest súkromným sektorom za marec a ISM prieskum vo výrobnom sektore za marec.