Graf týždňa: Málokedy nastáva na Wall Street priemerný rok
Štatistiky za vyše 200 rokov ukazujú, že americké akcie doručia v priemere takmer deväťpercentné nominálne ročné zhodnotenie. Za ostatných približne 100 rokov kapitálová návratnosť investícií na Wall Street dosahuje v priemere dvojciferné úrovne mierne presahujúce 10 percent ročne. A od roku 2009, teda po období veľkej finančnej krízy, rástol vlajkový americký akciový index S&P 500 dokonca viac ako 15-percentnou dynamikou per annum. Málokedy však nastáva na burzách priemerný rok.
História od roku 1928 ukazuje, že keď sa americkým akciovým trhom darí, a teda majú za sebou rastový rok, priemerná návratnosť, meraná širokým indexom S&P 500, dosahuje 19 percent. Naopak, v stratových rokoch sa oslabujú v priemere o takmer 14 percent. Za periódu ostatných takmer 100 rokov možno pritom nájsť len päť rokov (1943, 1963, 1976, 1999 a 2017), ktoré doručili približne 19-percentné zhodnotenie, a len tri zhruba priemerné stratové roky (1957, 1966 a 2001). Za celú túto periódu sa vyskytli len tri celkové priemerné roky, teda také, ktoré doručili priemerné zhodnotenie za toto obdobie na úrovni okolo 10,4 percenta (1949, 1971 a 2016).
Inak povedané, buď je pre býkov na Wall Street hojný a značne nadpriemerný rok, ktorých je väčšina, alebo, naopak, „chudobný“ červený rok, ktorých je asi štvrtina.
A aký rok by mohol byť ten, ktorý sa práve začína?
Uvidíme. Technicky ide o rok, na ktorého konci budú midterm elections, teda doplňujúce voľby do Kongresu uprostred volebného obdobia amerického prezidenta, kde sa volí celá Snemovňa reprezentantov a tretina členov Senátu. Zo štatistického hľadiska bývajú tieto roky, po hojnom povolebnom roku (čo sa potvrdilo aj v roku 2025), návratnosťou podpriemerné, ktorá nepresahuje päť percent s nadpriemerným maximálnym pullbackom na úrovni takmer 18 percent (v priemere dosahuje od roku 1950 približne 14 percent). Na druhej strane po nich prichádza hojný predvolebný rok, kde sa štatisticky oplatí kupovať korekcie. Pamätajme však, že realita môže byť odlišná, a spoliehať sa len na štatistiky nie je obozretné. Bude potrebné sledovať makroekonomické štatistiky a najmä vývoj okolo umelej inteligencie, ktorý môže mať na trh výrazný vplyv.
Graf 1: Priemerné zhodnotenie na Wall Street v rastovom roku je 19 percent, priemerný pokles v stratovom roku je takmer 14 percent
Graf 2: Asymetrická distribúcia ročných výnosov indexu S&P 500
Graf 3: Roky, v ktorých sú midterm elections, dosahujú americké akcie podpriemerné zhodnotenie
Graf 4: Rok doplňujúcich volieb do Kongresu prináša na Wall Street nadpriemernú volatilitu
