Augustové oteplenie vracia americké akcie na rekordné maximá
Minulý týždeň bol opäť v znamení colnej politiky Donalda Trumpa, keď začali platiť jednostranné clá voči 69 krajinám, ktoré so Spojenými štátmi zatiaľ neuzavreli obchodnú dohodu. Týždeň priniesol aj potenciálny zlom v rokovaniach medzi USA a Ruskom, keď obe strany potvrdili, že prezidenti Trump a Putin sa už tento týždeň stretnú ohľadne riešenia vojny na Ukrajine. Pomaly dobieha aj výsledková sezóna, ktorá naďalej príjemne prekvapuje silnými výsledkami i výhľadmi.
Akciové trhy
Akciové trhy sa v priebehu minulého týždňa odrážali po páde, ktorý spôsobilo zverejnenie slabých štatistík a negatívnych revízií tvorby pracovných miest v Spojených štátoch za predchádzajúce mesiace na sklonku predošlého týždňa. Nahor ich hnala predovšetkým solídna firemná výsledková sezóna, ktorá prekonala očakávania, pričom spoločnosti ponúkli aj solídne výhľady. Odraz, najmä Wall Street, však bol brzdený určitou obnovou nervozity okolo obchodnej vojny po tom, ako americký prezident Donald Trump začal opätovne hovoriť o ďalších clách a uvalil špeciálne sekundárne clo na Indiu za dovoz ruskej ropy (hoci Čínu zatiaľ nechal na pokoji za tento postup, keď sa zdá, že ju nechce zbytočne provokovať, s cieľom čo najskôr uzavrieť kompromisnú obchodnú dohodu s Pekingom). Sumárne blue chips index Dow Jones pridal 1,35 percenta, širší index S&P 500 sa zvýšil o 2,43 percenta tesne k svojmu rekordnému záveru a technologický index Nasdaq Composite ťahaný predovšetkým akciami Apple dokonca svoje rekordné maximum navýšil, keď posilnil až o 3,87 percenta. Darilo sa aj európskym akciám, keď celoeurópsky benchmark STOXX Europe 600 pridal 2,11 percenta, britský index FTSE 100 sa zvýšil o 0,3 percenta a nemecký index DAX pridal až 3,15 percenta.
Dlhopisové trhy
Dlhopisové výnosy v USA ostali relatívne stabilné, keď na jednej strane boli zverejnené skôr slabšie makrodáta, najmä z USA a jeho aktivity v sektore služieb, no na druhej strane rastú obavy z odrazu inflácie práve v dôsledku ciel. Americká „desiatka“ sa tak pohybuje tesne pod 4,3 percenta. Nemecký 10-ročný výnos sa odrazil nad 2,6 percenta, a to napriek tomu, že lokálne dáta podnikových objednávok či priemyselnej produkcie za jún boli skôr sklamaním.
Komoditné trhy
Slabší dolár sa pretavil do odrazu cien zlata k méte 3 400 dolárov, k čomu prispeli aj obavy z toho, že americké clá budú protivetrom globálneho ekonomického rastu. Ropa z júlových maxím klesla o takmer 10 percent na dvojmesačné minimá v prípade ropy WTI pod 64 dolárov a ropy Brent pod 67 dolárov za barel. Eufória z uzavretia série obchodných dohôd medzi Bielym domom a mnohými významnými exportérmi vyprchala a k slovu sa prihlásila skutočnosť, že OPEC+ oznámil opätovné zvýšenie ťažby o ďalších vyše 500-tisíc barelov denne od septembra. Výrazným mínusom bola aj skutočnosť, že americký prezident Donald Trump rozhodol o uvalení sekundárneho cla na indické vývozy vo výške 25 percent za nákupy ruskej ropy, čo znamená, že indické exporty do USA budú čeliť (paradoxne s výnimkou energií) clu v celkovej výške 50 percent. Trhy však predpokladajú, že to bude škodiť americkej ekonomike a vyvolá to slabší dopyt po rope, pričom ruské ropné exporty to nijak neohrozí, najmä keď India a Čína deklarovali, že budú ďalej kupovať ruskú ropu. Ropu tlačili nadol aj správy, že americký prezident Donald Trump sa čoskoro stretne s ruským náprotivkom Vladimirom Putinom, čo vyvolalo určitú nádej na ukončenie konfliktu na Ukrajine a potenciálne zrušenie protiruských sankcií Západu.
Devízové trhy
Dolár pokračoval v oslabovaní voči euru, keď vzájomný výmenný kurz smeroval k méte 117 dolárových centov, keď derivátový trh predpokladá, že Fed by mohol už v septembri urobiť prvý „cut“ úrokových sadzieb v tomto roku, kým v prípade ECB rastie skepsa, či doručí v tomto cykle uvoľňovania menovej politiky ešte nejaké zníženie sadzieb.