Zaujalo nás

Keď ani štát nezastaví výnosy

Štvrtkový vývoj na dlhopisovom trhu ukázal limity vládnych zásahov. Hoci oznámenie amerického ministerstva financií o zdvojnásobení spätných odkupov štátnych dlhopisov dočasne stlačilo výnosy, efekt vydržal len jeden deň. Výnos desaťročného dlhopisu sa následne vrátil nad pôvodnú úroveň, keď ho naďalej podporujú fundamenty v podobe rastúceho zadlženia, pretrvávajúcej inflácie a vysokej ponuky nového dlhu.

Najdôležitejšie z makrodát

• Počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA za týždeň končiaci sa 15. augusta klesol o 6-tisíc na 206-tisíc, čím prekonal očakávania trhu. Počet pokračujúcich žiadostí sa zároveň udržal v blízkosti 1,8 milióna. Dáta naznačujú, že americký trh práce zostáva odolný, keďže prepúšťanie ostáva na nízkych úrovniach aj napriek spomaľujúcemu sa náboru nových zamestnancov. Pre Fed to znamená menší tlak na rýchle uvoľňovanie menovej politiky, keďže situácia na trhu práce zatiaľ nevykazuje výraznejšie známky oslabovania.
• Index podnikateľskej aktivity vo výrobnom sektore regiónu Filadelfia v auguste vzrástol zo 41,4 na 47,4 bodu, čo predstavuje najvyššiu úroveň od apríla 2021 a výrazne prekonalo očakávania trhu. Hoci ukazovatele nových objednávok a dodávok mierne ustúpili, zostali na vysokých úrovniach. Výrazné zlepšenie zaznamenal aj index zamestnanosti, čo signalizuje pokračujúci rast pracovných miest vo výrobe. Prudký nárast budúcich očakávaní naznačuje, že podniky zostávajú optimistické ohľadom ekonomickej aktivity počas nasledujúcich šiestich mesiacov.
• Čínska ľudová banka v auguste ponechala základné sadzby Loan Prime Rate bez zmeny, pričom 1-ročná LPR zostala na úrovni 3,0 % a 5-ročná LPR na 3,5 %. Obe sadzby sa nemenili už pätnásty mesiac po sebe, čo signalizuje stabilný postoj menovej politiky. Jednoročná sadzba slúži ako referenčná miera pre väčšinu podnikových úverov, zatiaľ čo päťročná je kľúčovým benchmarkom pre hypotéky. Ponechanie sadzieb bez zmeny naznačuje, že Peking sa v snahe podporiť ekonomický rast a realitný sektor zatiaľ spolieha skôr na cielené opatrenia než na ďalšie plošné uvoľňovanie menovej politiky.

Dôležité správy z ekonomiky

• Walmart v závere výsledkovej sezóny upozornil na prvé známky slabnúcej spotrebiteľskej aktivity v USA. Hoci spoločnosť prekonala očakávania trhu a zvýšila výhľad, slabší rast porovnateľných tržieb a opatrné komentáre manažmentu o vplyve vysokých cien benzínu naznačili, že americké domácnosti začínajú obmedzovať výdavky. To opäť oživilo obavy zo spomaľovania najdôležitejšieho piliera americkej ekonomiky, spotreby domácností.

Kľúčové očakávané udalosti

• V piatok Spojené kráľovstvo zverejní spotrebiteľskú dôveru, maloobchodné tržby a rýchly odhad indexu nákupných manažérov za august.
• Nemecko zverejní rýchle odhady indexov nákupných manažérov za august.
• Eurozóna zverejní rýchle odhady nákupných manažérov a rýchly odhad spotrebiteľskej dôvery za august.
• Spojené štáty zverejnia rýchly odhad indexov nákupných manažérov za august.