Zaujalo nás

Technologické akcie sa plne zotavili z „dňa oslobodenia“

Technologický index Nasdaq Composite vymazal všetky straty od 2. apríla, teda dňa, keď americký prezident Donald Trump vyhlásil vysoké dovozné clá na prakticky celý svet. Za odrazom stojí skutočnosť, že americká administratíva po pár dňoch začala ustupovať od agresívnej colnej politiky, keď podľahla tlaku najmä dlhopisového trhu s rastúcimi výnosmi formou odloženia platnosti zvýšených ciel, výnimkami na clá a najnovšie aj avizovaním ochoty dohodnúť sa s Čínou na kompromisnom nastavení obchodných vzťahov.

Najdôležitejšie z makrodát

• Rýchly odhad rastu HDP eurozóny za prvý kvartál ukázal na prekvapujúce zrýchlenie rastu na 0,4 percenta na medzikvartálnej báze z 0,2-percentnej dynamiky v závere minulého roka. Za zrýchlením je paradoxne neistota okolo americkej colnej politiky, keď narástli exporty do USA s cieľom predzásobiť sa a vyhnúť sa hroziacemu zvýšeniu ciel. Predstihové indikátory však naznačujú, že ekonomika eurozóny by mala v nasledujúcich kvartáloch práve pre obchodnú vojnu spomaliť ekonomický rast, čo znamená, že nemožno v tomto roku počítať s jej ráznejším oživením napriek avizovanej fiškálnej expanzii v Nemecku a celoeurópskemu plánu na zvýšenie obranných výdavkov (čo sa odzrkadlí do vývoja ekonomiky najskôr až v roku 2026).
• Americká ekonomika podľa rýchleho odhadu rastu za prvý kvartál zaznamenala kontrakciu na úrovni 0,3 percenta na medzikvartálnej anualizovanej báze, pod čo sa podpísal v rozhodujúcej miere prudký rast dovozov (o vyše 40 percent), keď sa ekonomické subjekty predzásobili s cieľom vyhnúť sa hroziacim dovozným clám. HDP znižovali aj vládne úspory. Naopak, spotreba domácností bola o niečo lepšia, ako sa predpokladalo, rovnako aj investičná aktivita. Celkovo Spojeným štátom hrozí stagflačný scenár, keď sa PCE inflácia na medzikvartálnej báze zrýchlila na 3,6 percenta z 2,4 percenta.
• Inflácia v Nemecku podľa predbežného odhadu za apríl ustupuje, keď sa rast spotrebiteľských cien spomalil na 2,1 percenta z 2,2 percenta v marci a podľa harmonizovanej metodiky sa spomalila dynamika rastu cien na 2,2 percenta z 2,3 percenta. Podpisuje sa pod to najmä pokles cien energií. Ceny služieb však mali tendenciu zrýchľovať svoj rast a jadrová inflácia sa odrazila na 2,9 percenta z 2,6 percenta, čo signalizuje, že inflačné tlaky stále nie sú úplne pod kontrolou.
• Finálne čísla prieskumu PMI výroby zo Spojeného kráľovstva za apríl potvrdili, že sentiment sa nachádza na úrovniach hlbokej kontrakcie v dôsledku chaosu okolo obchodnej vojny.
• Finálne čísla prieskumu PMI výroby z USA za apríl ukázali, že spracovateľský sektor sa pohybuje na hranici medzi kontrakciou a expanziou, pri zvýšenej miere neistoty, pod čo sa podpisuje najmä colná vojna. Paralelný prieskum ISM výrobného sektora za apríl ukazuje zhoršenie nálady a kontrakciu amerického výrobného sektora.
• Pravidelné týždenné dáta žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA sa za ostatný reportovaný týždeň zhoršili. Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti vyskočili na 242-tisíc a pokračujúce sa prehupli nad 1,9 milióna a sú najvyššie od novembra 2021. Spomalenie ekonomiky pre neistotu okolo colnej politiky si začína vyberať svoju daň aj na americkom pracovnom trhu. 

Dôležité správy z ekonomiky

• Čína uviedla, že posudzuje návrhy USA na začatie obchodných rokovaní, čo by mohlo otvoriť cestu dvom najväčším svetovým ekonomikám na začatie rozhovorov s cieľom vyriešiť obchodnú vojnu, ktorá otriasa finančnými trhmi a ochromuje globálnu hospodársku aktivitu.

Kľúčové očakávané udalosti

• Hlavným makročíslom dnes bude aprílový nonfarm payrolls report z amerického trhu práce, zverejnený o 14.30 hod. Okrem toho z USA dorazia štatistiky podnikových objednávok za marec.
• Z Európy bude dopoludnia zverejnený rýchly odhad rastu spotrebiteľských cien z eurozóny za apríl.
• Naprieč Európou budú zverejnené finalizácie prieskumov nálady PMI výroby za apríl.
• Z veľkých známych firiem dnes zverejnia hospodárske čísla okrem iných energetické giganty Exxon Mobil, Chevron a Shell či chemické koncerny BASF a Du Pont.