Zaujalo nás

Nový konkurent pre Wall Street

Nová americká burza Texas Stock Exchange (TXSE), podporovaná gigantmi BlackRock, Citadel a Charles Schwab, zaznamenala historický míľnik. V utorok získala svoje prvé primárne kótovania, keď spoločnosť Texas Capital Bancshares oznámila presun svojich dvoch ETF z newyorskej NYSE Arca od 16. septembra práve na TXSE. Po desaťročiach dominancie NYSE a Nasdaqu vzniká tretí silný hráč pre firmy, ktoré hľadajú alternatívu k tradičnému newyorskému establišmentu. 

Najdôležitejšie z makrodát

• Makroekonomické dáta v utorok zverejnili Nemecko, Spojené kráľovstvo a Spojené štáty.
• Nemecký prieskum ZEW medzi finančnými expertami v auguste pokračoval v štvormesačnom raste, keď stúpol z 26,3 bodu na 30 bodov, čím dosiahol najvýznamnejší rast od februára. Rast zaznamenal aj index súčasnej situácie za august, ktorý v porovnaní s júlom -77,6 bodu prekvapil na úrovni -61,1 bodu.
• V Spojenom kráľovstve trh práce pokračoval v ochladzovaní. Trojmesačný priemer miery nezamestnanosti podľa metodiky ILO za jún dosiahol 4,9 percenta, čím medzikvartálne klesla o 0,1 bodu a udržala sa pod hranicou piatich percent. Počet zamestnancov na výplatných páskach v júli podľa predbežného odhadu medziročne klesol o 94-tisíc pracovníkov, hoci medzimesačne zostal takmer nezmenený, keď klesol o 13-tisíc pracovníkov. Priemerné týždenné zárobky za jún sa spomalili z predchádzajúcich úrovní nad štyri percentá, čo signalizuje zmierňovanie mzdových tlakov.
• V Spojených štátoch priniesol utorok trojicu protichodných signálov z realitného trhu a priemyslu. Začatá výstavba nových domov v júli prudko klesla o 12,4 percenta na úroveň 1,239 milióna jednotiek, čím výrazne zaostala za očakávaním 1,35 milióna, pričom výstavba rodinných domov sa prepadla na najnižšiu úroveň od novembra 2022. Naopak, vydané stavebné povolenia vzrástli o 5,0 percenta na 1,443 milióna povolení, čo naznačuje, že plánovaná výstavba zostáva relatívne solídna, aj keď reálna aktivita v sektore slabne vzhľadom na rast hypotekárnych úrokových sadzieb.
• Priemyselná produkcia v júli pokračovala v miernom raste, keď celkový index medzimesačne stúpol o 0,2 percenta, čím nadviazal na revidovaný júnový prírastok na úrovni 0,3 percenta. Napriek medzimesačnému rastu však zaostal za konsenzom trhu, ktorý počítal s rastom o 0,3 percenta. V medziročnom porovnaní produkcia vzrástla o 1,1 percenta. K pozitívnemu výsledku prispel najmä spracovateľský priemysel s medzimesačným rastom o 0,2 percenta, ktorý by po očistení o kolísavú výrobu áut a autodielov dosiahol až 0,4 percenta. K celkovému plusu dopomohol aj ťažobný sektor a najmä sieťové odvetvia, ktoré vďaka vyššej spotrebe energií poskočili o 0,5 percenta. Využitie výrobných kapacít sa mierne zvýšilo na 76,3 percenta, no naďalej zaostáva za svojím dlhodobým historickým priemerom.
• V Spojených štátoch týždenné dáta zmeny zamestnanosti ADP vzrástli po oslabení z minulého týždňa z 8 250 na 9 500 zamestnaných. Výsledok predstavuje mierny odraz nahor po tom, čo trh práce zaznamenal päť po sebe nasledujúcich týždňov klesajúceho trendu v nábore zamestnancov.

Dôležité správy z ekonomiky

• Prudký päťpercentný pokles polovodičového sektora patril v utorok k najvýraznejším výpredajom za posledné týždne a ukázal na zmenu sentimentu v oblasti polovodičových spoločností. Výrobcovia čipov patrili medzi najväčších víťazov tohtoročnej rely a mnohé z nich vzrástli o desiatky až stovky percent. Rastúce dlhodobé výnosy, obavy z financovania AI infraštruktúry a geopolitické napätie však odkryli riziká sektora a nešlo o samotné valuácie čipových spoločností. Najnovšia analýza Wall Street Journal ukazuje, že deväť veľkých technologických firiem má približne 3 bilióny dolárov budúcich záväzkov mimo súvahy, prevažne spojených s AI infraštruktúrou, čo je výrazne viac než ich približne 600 miliárd dolárov ročných kapitálových výdavkov. Ak by rast príjmov z AI nedokázal držať krok s tempom investícií, tlak by sa postupne mohol preniesť aj na samotných hyperškálerov. Utorkový pokles koncentrovaný na technologické spoločnosti preto nemusí znamenať koniec AI rely, no pripomína, že čím viac trhu dominuje niekoľko AI mien, tým je trh citlivejší na zmenu očakávaní.

Kľúčové očakávané udalosti

• V stredu eurozóna zverejní harmonizovaný index spotrebiteľských cien a jadrovú infláciu za júl.
• Spojené kráľovstvo v stredu zverejní index spotrebiteľských cien, jadrovú infláciu a maloobchodné tržby za júl.
• V stredu zverejnia kvartálne hospodárske výsledky spoločnosti Analog Devices, TJX, Target a Lowe´s.