Zaujalo nás

Globálne dlhopisové fondy krvácajú

Investori v priebehu týždňa do 9. apríla vybrali z globálnych dlhopisových fondov 25,71 miliardy dolárov, čo bol najväčší týždenný odliv peňazí od začiatku pandémie koronavírusu v apríli 2020.

Najdôležitejšie z makrodát

• Americký prezident Donald Trump v piatok večer oznámil, že na chytré telefóny, počítače, čipy a ďalšiu vybranú elektroniku sa nebudú vzťahovať recipročné americké clá, to znamená 125-percentné clá na dovoz z Číny a základné 10-percentné clá na dovoz zo všetkých ostatných krajín. Išlo opäť o pomerne chaotickú komunikáciu, keď dlho nebolo jasné, aká bude výška ciel najmä ohľadne Číny. Až v priebehu víkendu Biely dom ozrejmil, že na tento zoznam zhruba 20 produktov sa bude stále vzťahovať 20-percentné „fentanylové“ čínske clo. Okrem toho americký minister obchodu Howard Lutnick neskôr vyhlásil, že na tieto produkty nebude permanentná výnimka z ciel, ale budú predmetom špeciálnych sektorových taríf, ktoré by mali byť oznámené zhruba o mesiac.  Tieto kroky budú opäť vytvárať otázniky a neistotu, čo povedie k spomaleniu ekonomickej aktivity a rastu rizika recesie.
• Spotrebiteľská dôvera v USA podľa rýchleho odhadu Michiganskej univerzity za marec sa ďalej rázne zhoršila na najnižšiu úroveň od leta 2022 v dôsledku začínajúcej obchodnej vojny. Ide o jasný signál decelerácie americkej ekonomiky, ktorá môže mať problém vyhnúť sa recesii.
• Prezidentka ECB Christine Lagardová deklarovala, že ECB je pripravená, ak to bude potrebné, použiť všetky nástroje, ktoré má k dispozícii na dosiahnutie finančnej a cenovej stability vzhľadom na turbulencie v ekonomike a na trhoch okolo protekcionizmu v zahraničnom obchode.
• Predstavitelia Fedu takisto signalizovali pripravenosť pomôcť stabilizovať americký finančný systém, ak si to situácia vyžiada.
• Čína oznámila, že s účinnosťou od 12. apríla dorovná sadzbu cla na tovary z USA na 125 percent z aktuálnych 84 percent. Peking zároveň vyhlásil, že ďalej už nebude zvyšovať tieto clá ani v prípade, ak by Washington v odvete opäť posunul sadzby nahor, keďže súčasné úrovne sú už dostatočne vysoké na zastavenie vývozu z USA do Číny. Okrem toho Čína deklarovala aj obmedzenie dovozu amerických filmov do krajiny.

Dôležité správy z ekonomiky

• Finalizácia inflačných dát z Nemecka za marec potvrdila flashové čísla spomaľovania tempa rastu spotrebiteľských cien a ich konvergenciu k dvojpercentnej méte.
• Zo Spojených štátov boli zverejnené indexy cien výrobcov za marec, kde sa tempo zdražovania spomalilo viac, ako predpokladal konsenzus. Medzimesačne klesli ceny o 0,4 percenta a jadrové ceny o 0,1 percenta. Na medziročnej báze sa tempo rastu cien spomalilo na 2,7 percenta z 3,2 percenta vo februári, respektíve na 3,3 percenta z 3,5 percenta vo februári v prípade jadrových cien. To signalizuje ochladzovanie dopytu. Ten by mohol pod tlakom obchodnej vojny vädnúť ďalej, no na druhej strane clá môžu spôsobiť odraz cenových tlakov v nasledujúcich mesiacoch.
• Z USA dorazil aj rýchly odhad spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity za apríl, ktorý ukázal na jej ďalší rázny pokles. Index dosiahol len 50,8 bodu, čo je najnižšia úroveň od júna 2022. Ešte v decembri pritom dosahoval 74 bodu. Pod zhoršovanie sentimentu sa podpisovala neistota okolo obchodnej vojny, ktorá povedie k rastu inflácie a spomaleniu ekonomickej aktivity pri raste obáv zo straty pracovného miesta. Subindex očakávaní medzi spotrebiteľmi spadol na 47,2 bodu, čo je najmenej od leta 2022, jednoročné inflačné očakávania vyskočili na rekordných 6,7 percenta z 5,0 percenta v marci a dlhodobé inflačné očakávania v horizonte piatich rokov sa posunuli na 4,4 percenta zo 4,1 percenta v marci, čo je najviac od roku 1993.

Kľúčové očakávané udalosti

• Už v skorých ranných hodinách bola zverejnená bilancia zahraničného obchodu Číny za marec, ktorá skončila v prebytku 102,6 miliardy dolárov, čo bolo výrazne viac ako očakávania na úrovni 77 miliárd dolárov. Podpísal sa pod to výrazný rast exportov až o 12,4 percenta na medziročnej báze, keď vidno, že sa americké firmy predzásobovali s cieľom vyhnúť sa vysokým dovozným clám. Importy, naopak, poklesli o 4,3 percenta, čo naznačuje stále relatívne slabý domáci dopyt, ktorý však chce vláda viac stimulovať.
• Z Európy a zo Spojených štátov dnes nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.
• Z veľkých firiem bude v pondelok reportovať výsledky hospodárenia za prvý kvartál gigant Wall Street Goldman Sachs.