Zaujalo nás

AI capex sa ide financovať pri päťpercentnej bezrizikovej sadzbe

Uniknutý IPO prospekt spoločnosti Anthropic odhalil obrovskú ročnú stratu 42 miliárd dolárov pri tržbách 4,6 miliardy dolárov a plány na masívne investície do infraštruktúry. Optimizmus investorov naráža na extrémne nákladné financovanie v podobe rastúcich úrokových sadzieb, s ktorým technologické giganty v roku 2026 nepočítali. Súčasný akciový trh stojí na nebezpečnej koncentrácii, kde technologický sektor sa ako jeden z mála drží blízko historických maxím, zatiaľ čo mediánová akcia indexu S&P 500 je v roku 2026 v strate 16 percent.

Najdôležitejšie z makrodát

• V utorok zverejnili makroekonomické dáta eurozóna a Spojené štáty.
• Ekonomický sentiment v eurozóne v septembri nečakane klesol na 97,9 bodu, čo predstavuje prvý pokles od apríla, ťahaný zhoršenou spotrebiteľskou dôverou domácností. Kým priemysel a služby zaznamenali mierne zlepšenie, celkovú situáciu komplikuje výrazný nárast inflačných očakávaní spotrebiteľov aj priemyselných výrobcov. Poklesol aj indikátor očakávanej zamestnanosti, keď najvýraznejšie zhoršenie nálady zaznamenalo najmä Francúzsko a Taliansko. 
• Finálna spotrebiteľská dôvera v eurozóne bola za september na úrovni –16,5 bodu, čo znamená pokles oproti augustovým –15,5 bodu. Výsledok potvrdzuje predchádzajúci rýchly odhad. Hlavným dôvodom zhoršenia sú podľa Európskej komisie vysoké ceny energií a patová situácia v rokovaniach o Hormuzskom prielive. Ukazovateľ sa tak po štyroch mesiacoch nepretržitého rastu opäť vzdialil od svojho dlhodobého priemeru.
• Spotrebiteľská dôvera v USA podľa Conference Board v septembri klesla o 6,7 bodu na 81,9 bodu, čo je najnižšia úroveň od apríla 2014, pričom výsledok výrazne zaostal za očakávaniami. Index očakávaní klesol na 63,6 bodu. Hodnotenie súčasných podmienok v podnikaní sa prvýkrát po dvoch rokoch dostalo do záporu a čistý pohľad domácností na vlastnú finančnú situáciu sa preklopil do negatívnych hodnôt. Súčasne sa napriek predchádzajúcemu zvýšeniu sadzieb Fedom zdvihli ročné inflačné očakávania na 6,1 percenta, za ktorými boli predovšetkým drahé palivá. 
• Počet voľných pracovných miest v USA na základe JOLTS v auguste klesol na 7,079 milióna, čím zaostal za očakávaniami analytikov na úrovni 7,23 milióna a potvrdil ochladzovanie dopytu po práci. Najväčší pokles zaznamenali profesionálne služby a zdravotníctvo, zatiaľ čo prepúšťanie zostalo na nízkej úrovni a miera dobrovoľných odchodov sa nezmenila. Trh práce sa tak nachádza v rovnováhe charakterizovanej slabším náborom, ale bez vlny prepúšťania. 

Dôležité správy z ekonomiky

• Saudská Arábia ohlásila úspešné obnovenie prevádzky kľúčového ropovodu East-West a opätovne rozbehla nakládky v prístave Janbú, čo zvýšilo export ropy z Blízkeho východu na popredné maximá od vypuknutia vojny. Ceny ropy reagovali na nárast ponuky prudkým poklesom, pričom Brent klesol o tri percentá pod 96 dolárov za barel. Agentúra Reuters taktiež vydala správu o nepriamych rokovaniach medzi Spojenými štátmi a Iránom o otvorení Hormuzského prielivu, ktoré však zatiaľ nepriniesli prelom. Obídenie Hormuzského prielivu saudskoarabským ropovodom síce oslabuje vyjednávaciu pozíciu Iránu, no zároveň zvyšuje riziko nečakanej vojenskej eskalácie v regióne.

Kľúčové očakávané udalosti

• Čína v stredu už v skorých ranných hodinách zverejnila štátny a súkromný (RatingDog) index nákupných manažérov vo výrobnom sektore, v nevýrobnom sektore a v službách za september, ktoré ukázali zlepšenie sentimentu v miestnej ekonomike.
• Nemecko zverejní augustové maloobchodné tržby, mieru zamestnanosti za august, rýchly odhad indexu spotrebiteľských cien za september a rýchly odhad harmonizovaného indexu spotrebiteľských cien za september.
• Spojené kráľovstvo zverejní kvartálnu a ročnú zmenu HDP za druhý kvartál a celoštátny index cien nehnuteľností za september.