Spravodajstvo 08.02.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 8. 2. 2023

Kontakty

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Highlights

• Wall Street sa včera nadýchla a odrazila po tom, ako vystúpenie šéfa Fedu Jaya Powella trhoví hráči nevnímali ako príliš jastrabie v kontexte zverejnenia ostatných silných čísel z amerického pracovného trhu.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Investori sa od začiatku týždňa pripravovali na možnosť, že sa Jerome Powell pokúsi skrotiť silnú rely, ktorú spustilo minulotýždňové zasadnutie americkej centrálnej banky. Šéf Fedu svoju rétoriku i napriek silnému trhu práce nezmenil a nevyužil tak šancu naznačiť posun k pokračovaniu agresívnejšej menovej politiky. I tak málo stačilo trhu nato, aby pomerne silno rástol z vypredaných pozícií. Európske akcie bez výraznejšieho pohybu skončili zmiešane.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4164,00	1,29%	2,14%	8,45%
Dow Jones	USA	34156,69	0,78%	0,21%	3,05%
NASDAQ	USA	12113,79	1,90%	4,57%	15,74%
STOXX Europe 600	EUR	458,19	0,23%	1,10%	7,84%
DAX 30	GER	15320,88	-0,16%	1,27%	10,04%
CAC 40	FRA	7132,35	-0,07%	0,70%	10,17%
FTSE 100	GBR	7864,71	0,36%	1,20%	5,54%
Nikkei 225	JPN	27685,47	-0,03%	1,31%	6,10%
Hong Kong Hang Seng	CHN	21298,70	0,36%	-2,49%	7,67%
Shanghai SE Composite	CHN	3248,09	0,29%	-0,00	5,14%
MSCI Developed World	USD	2820,49	0,96%	1,27%	8,37%
MSCI Emerging World	USD	1015,51	0,10%	-1,55%	6,18%

Dlhopisové trhy

Výnosy štátnych dlhopisov v očakávaní ďalšieho zvyšovania úrokových sadzieb centrálnymi bankami, pokračovali po svojom raste z predchádzajúcich dní na oboch brehoch Atlantického oceánu.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,67 %	3 bps	17 bps	-20 bps
GER -10Y	2,35 %	5 bps	6 bps	-22 bps
FRA - 10Y	2,80 %	5 bps	4 bps	-32 bps
ESP - 10Y	3,28 %	6 bps	0 bps	-38 bps
ITA - 10Y	4,23 %	7 bps	7 bps	-49 bps
UK - 10Y	3,32 %	7 bps	-1 bps	-36 bps
JPN - 10Y	0,50 %	0 bps	1 bps	8 bps
RUS - 10 Y	10,68 %	5 bps	N/A	38 bps
SVK - 10Y	3,25 %	6 bps	-1 bps	-45 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	211,97	-0,11%	0,27%	2,58%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2221,59	-0,17%	-0,79%	1,52%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	529,11	-0,38%	0,10%	3,00%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	298,53	-0,35%	-0,63%	3,96%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	309,37	0,01%	0,27%	4,27%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	198,04	-0,10%	0,03%	2,00%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	335,15	-0,02%	1,16%	4,32%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	226,95	-0,10%	0,31%	2,43%

Komoditné trhy

Zlato sa konsolidovalo po predchádzajúcom výpredaji nad 1 870 dolármi. Utlmenie dolára, rastúci dopyt v Číne a problémy s dodávkami komodity na Blízkom východe pomohli rope, ktorá sa vyšplhala na týždňové maximá.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	83,69	3,33%	-0,95%	-2,58%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	77,14	4,09%	-2,19%	-3,89%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1873,10	0,30%	-2,87%	2,69%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	22,17	-0,44%	-6,57%	-7,44%
Meď (UScent za libru), COMEX	408,05	1,13%	-3,44%	7,09%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	978,20	0,33%	-3,58%	-8,94%
Index komodít (v bodoch)	506,22	1,74%	-3,00%	-2,66%
Energetický index (v bodoch)	739,63	3,41%	-3,33%	-6,31%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	226,95	0,17%	-5,11%	6,17%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	154,11	0,18%	-3,76%	0,35%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	72,85	0,22%	-0,83%	-0,83%

Devízové trhy

Na devízovom trhu spočiatku dolár vystúpil na mesačné maximum voči košu svetových mien. Sklamanie trhu po vystúpení Powella však spôsobilo, že o všetky zisky prišiel. Vzájomný kurz EUR/USD sa tak rýchlo vrátil späť nad hranicu 107 centov.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0726	0,00%	-1,28%	0,20%
EUR/GBP	0,8904	-0,22%	0,99%	0,57%
EUR/CHF	0,9890	-0,68%	-0,62%	-0,06%
EUR/RUB	77,087	0,22%	1,18%	-2,77%
EUR/CZK	23,787	-0,32%	0,05%	-1,58%
EUR/HUF	391,45	-0,77%	0,08%	-2,09%
EUR/PLN	4,7516	0,12%	0,90%	1,40%
EUR/JPY	140,60	-1,19%	-0,51%	0,14%

Dôležité správy z ekonomiky

Hlavnou udalosťou utorka bolo vystúpenie šéfa Fedu Jaya Powella, ktorý zopakoval výrok z tlačovej konferencie po zasadnutí americkej centrálnej banky o tom, že disinflačný proces začal (najmä v sektore tovarov, nie však v službách), no má pred sebou ešte dlhú cestu. Toto (akciové) trhy prijali opäť ako skôr holubičiu muziku. Čakali viac agresívnejší slovník najmä vzhľadom na supersilnú tvorbu pracovných miest za január. Objektívne je potrebné povedať, že Powell sa dotkol tejto problematiky (no podľa reakcie trhu nebol až tak jastrabí) a dodal, že silný trh práce a vysoké inflačné čísla (ktoré by neklesali rýchlo) by mohli prinútiť banku zvýšiť sadzby viac ako je teraz započítané v trhu. Inak povedané, avizovaný data-dependent prístup s čím trh počítal a čo ho nevystrašilo. Okrem Powella mal včera vystúpenie aj prezident Minneapoliského Fedu Neel Kashari, ktorý sa prezentoval viac jastrabím slovníkom (ktorý však pri Powellovi trochu zanikol). Konštatoval, že vzhľadom na silný trh práce musí Fed urobiť viac na skrotenie inflácie. Podotkol, že bude potrebné ďalej agresívne zvyšovať sadzby, aby bola inflácia zastropovaná. Kashkari očakáva terminálnu sadzbu Fedu až na úrovni 5,4 percenta, pričom dot-plot graf centrálnej banky hovorí o úrovni okolo 5,1 percenta na konci roka.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.
Vystúpenie bude mať viacero predstaviteľov Fedu.
Naďalej beží v plnom prúde kvartálna firemná výsledková sezóna, kde čísla zverejní okrem iného Disney, Uber či CVC Health.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	Priemyselná produkcia m/m december	-3,1%	0,40%
14:30	USA	Obchodná bilancia december	-67,4 mld. $	-61 mld. $

Zaujalo nás

Británia zvažuje digitálnu libru

Britské ministerstvo financií oznámilo, že zvažuje súbežne s hotovosťou zaviesť i digitálnu libru. Digitálna mena garantovaná Bank of England by mohla byť novou platobnou metódou, ktorá je dôveryhodná, dostupná a ľahko použiteľná. Spotrebitelia i podniky by ju mohli používať pre každodenné platby v obchodoch i na sieti. Hotovosť by však nemala nahrádzať, ale len doplňovať. Digitálna libra by mohla byť zavedená najskôr v druhej polovici tejto dekády.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-0,06%	7,22%	-0,60%	-6,47%	1,99%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	0,42%	10,70%	2,00%	-18,40%	-3,08%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,31%	5,45%	-2,16%	-12,47%	3,37%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,62%	6,99%	0,00%	-10,15%	1,36%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	1,15%	10,97%	6,74%	-19,79%	-1,55%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	9,38%	10,38%	-10,14%	-24,40%	6,40%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	8,35%	4,19%	-3,66%	-2,37%	N/A
FF Global Infrastructure Fund EUR	0,79%	3,35%	0,05%	0,63%	4,03%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,68%	0,85%	-0,78%	-5,06%	6,22%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	10,55%	12,98%	-2,59%	-16,34%	9,85%
Generali Emerging Europe EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	1,28%	6,93%	4,44%	-0,30%	4,00%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	4,93%	14,66%	9,42%	1,21%	5,76%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,13%	6,93%	3,76%	-2,23%	4,49%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	2,32%	10,41%	4,37%	-2,55%	3,31%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	2,04%	9,27%	1,89%	-0,99%	1,54%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	0,95%	7,73%	6,55%	-4,49%	2,97%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	0,40%	5,30%	-3,11%	-0,09	N/A
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	0,00%	-11,73%	-4,24%	7,46%	-1,50%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	4,62%	-0,12	-2,50%	7,32%	-1,61%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	0,91%	1,17%	-7,99%	-10,90%	6,11%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-1,41%	18,84%	-5,48%	-0,25	6,18%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-2,94%	22,04%	2,50%	-8,36%	6,87%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-0,23%	20,57%	-1,21%	-0,14	5,98%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	0,51%	14,80%	-0,23%	-12,03%	4,41%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-1,39%	21,06%	6,36%	4,85%	4,57%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-1,02%	24,70%	4,82%	-0,07	4,58%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-0,15%	12,34%	-0,60%	-21,54%	-0,55%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	0,49%	11,70%	-0,87%	-9,60%	3,96%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-0,49%	12,71%	2,02%	2,57%	7,77%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	0,58%	6,91%	-5,23%	-19,80%	2,49%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,27%	8,37%	2,11%	-23,24%	1,27%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	9,78%	7,40%	-4,38%	-3,82%	9,26%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	1,36%	2,84%	-2,48%	-2,89%	4,23%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	1,91%	2,37%	-5,49%	-9,32%	3,92%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,50%	1,93%	-0,89%	-6,60%	0,05%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,31%	4,49%	-2,39%	-9,40%	1,86%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	4,92%	9,66%	-0,87%	-12,17%	8,82%
Parvest Aqua Classic EUR	6,08%	7,44%	3,31%	3,83%	13,31%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	3,07%	1,05%	-4,04%	-1,78%	3,97%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	1,59%	-4,72%	12,13%	28,48%	0,35%
Amundi SF - EUR Commodities	-1,22%	-9,30%	-9,33%	-4,31%	-3,12%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	1,40%	0,87%	-1,88%	-1,10%	4,49%
J&T Bond Fond EUR	0,49%	1,65%	1,25%	1,23%	3,94%
J&T Select EUR	-1,59%	3,08%	0,37%	-6,90%	1,72%
J&T Profit EUR	-0,19%	-2,65%	-2,77%	-2,91%	1,86%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 3.2.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,22%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,38%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,72%	83,72%	4,75%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	94,50%	98,50%	5,73%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	5,81%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	5,00%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	75,00%	79,00%	6,29%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,42%
Eurovea IV 2026	81,71%	85,71%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	83,75%	86,75%	5,90%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	88,50%	91,50%	6,07%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
Emma Gamma 4,9%/máj 2024	N/A	N/A	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	82,50%	85,50%	5,86%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	89,01%	91,00%	5,48%
JTREF Zero Coupon/október 2025	83,71%	86,49%	5,47%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,03%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	99,00%	5,09%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	4,16%
JTREF 4,5%/2024	99,01%	100,00%	4,39%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	90,50%	93,50%	5,27%
JTEF XI 4,25/2027	92%	96%	5,59%
JTEF II 5,25%/jan 2025	96,50%	99,50%	5,59%
JTEF I 5,00%/jan 2023	100,00%	100,00%	N/A
Eurovea II 2025	84,24%	88,24%	5,00%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,06%
EUROVEA III 2026	81,28%	85,28%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,40%
JREF IV 2028	69,21%	71,21%	6,50%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-194,28%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,00%	2,48%
USA (FED)	4,5% až 4,75%	4,80%
Veľká Británia (BoE)	4,00%	4,14%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,20%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,93%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,05%
Rusko (BoR)	7,50%	8,33%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%