Spravodajstvo 06.03.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 6. 3. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street sa v závere minulého týždňa odrazila pri poklese 10-ročného amerického výnosu pod psychologickú métu 4 percentá. Medzi obchodníkmi prevážil názor, že ostatné kumulatívne sprísnenie menovej politiky by mohlo dostatočne spomaliť infláciu bez nutnosti ďalšieho výrazného uťahovania menovopolitických oprát (hoci niet pochýb o tom, že Fed bude zvyšovať úrokové sadzby nad päťpercentnú métu) a jemné pristátie americkej ekonomiky je stále v hre.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Pozitívna nálada zo záveru štvrtkového obchodovania na Wall Street sa preniesla i do piatkového obchodovania a akcie v USA i Európe si pripísali solídne zisky. Pozitívny sentiment ťažil z ústupu výnosov na dlhopisoch a priaznivého vývoja aktivity v americkom nevýrobnom sektore podľa februárového indexu ISM.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4045,64	1,61%	1,90%	5,37%
Dow Jones	USA	33390,97	1,17%	1,75%	0,74%
NASDAQ	USA	11689,01	1,97%	2,58%	11,68%
STOXX Europe 600	EUR	464,26	0,92%	1,43%	9,27%
DAX 30	GER	15578,39	1,64%	2,42%	11,88%
CAC 40	FRA	7348,12	0,88%	2,24%	13,51%
FTSE 100	GBR	7947,11	0,04%	0,87%	6,65%
Nikkei 225	JPN	27927,47	1,56%	1,73%	7,02%
Hong Kong Hang Seng	CHN	20567,54	0,68%	2,79%	3,97%
Shanghai SE Composite	CHN	3328,39	0,54%	0,02	7,74%
MSCI Developed World	USD	2757,97	1,41%	1,89%	5,97%
MSCI Emerging World	USD	988,03	0,81%	1,66%	3,31%

Dlhopisové trhy

Prehodnocovanie možnosti prísnejšieho zvyšovania úrokových sadzieb Fedu sa podpísalo pod masívny pokles amerických výnosov predovšetkým na dlhších splatnostiach, kde 10-ročný benchmark ustúpil späť pod štvorpercentnú hranicu. Americký vývoj následne s výraznejším odstupom nasledovali i výnosy v jadre eurozóny.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,95 %	-10 bps	1 bps	8 bps
GER -10Y	2,72 %	-4 bps	18 bps	14 bps
FRA - 10Y	3,20 %	-3 bps	18 bps	8 bps
ESP - 10Y	3,66 %	-6 bps	15 bps	0 bps
ITA - 10Y	4,53 %	-9 bps	9 bps	-19 bps
UK - 10Y	3,85 %	-3 bps	19 bps	18 bps
JPN - 10Y	0,51 %	0 bps	0 bps	8 bps
RUS - 10 Y	10,84 %	-2 bps	4 bps	53 bps
SVK - 10Y	3,75 %	2 bps	19 bps	6 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	205,60	0,16%	-1,32%	-0,50%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2187,17	0,64%	-0,52%	-0,06%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	516,39	0,79%	-1,07%	0,52%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	290,34	1,20%	-0,58%	1,11%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	304,71	0,73%	0,13%	2,69%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	192,04	0,03%	-1,41%	-1,09%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	330,72	0,14%	-0,45%	2,94%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	220,70	0,12%	-1,16%	-0,39%

Komoditné trhy

Ústup výnosov a slabší dolár nakopli zlato, ktoré si pripísalo viac ako percentné zisky a vrátilo sa nad 1 850 dolárov. Ropa po úvodnom zaváhaní, ktoré spôsobila správa, že Spojené arabské emiráty zvažujú odchod z OPEC-u, nakoniec otočila do výrazného plusu, keď jej forsáž dodáva vývoj v Číne, ktorej ekonomika postupne naberá na obrátkach po covidovom prebudení.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	85,83	1,27%	3,21%	-0,09%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	79,68	1,94%	4,40%	-0,72%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1856,48	1,12%	2,51%	1,78%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	21,26	1,74%	2,40%	-11,24%
Meď (UScent za libru), COMEX	407,80	-0,15%	3,19%	7,02%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	982,66	1,86%	7,63%	-8,53%
Index komodít (v bodoch)	513,16	1,46%	3,43%	-1,33%
Energetický index (v bodoch)	770,44	2,18%	5,06%	-2,41%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	222,33	0,49%	3,23%	4,00%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	150,81	0,89%	1,91%	-1,80%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	73,30	0,14%	-0,35%	-0,22%

Devízové trhy

Priaznivejší úrokový diferenciál a rastúci rizikový apetít na trhu nahrávali rizikovejším menám na čele s eurom, ktoré sa na páre s dolárom vrátilo na hranicu 106 centov. Na kurz dolára negatívne vplýva prehodnocovanie budúceho vývoja úrokových sadzieb Fedu po náznakoch, že by mohlo stačiť zvyšovanie sadzieb po štandardných 25 bb.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0635	0,36%	0,82%	-0,66%
EUR/GBP	0,8830	-0,46%	-0,02%	-0,26%
EUR/CHF	0,9955	-0,32%	0,33%	0,60%
EUR/RUB	80,415	0,54%	0,60%	1,48%
EUR/CZK	23,476	0,23%	-0,72%	-2,93%
EUR/HUF	379,17	0,76%	-0,22%	-5,40%
EUR/PLN	4,7076	0,23%	-0,25%	0,48%
EUR/JPY	144,68	-0,18%	0,58%	2,95%

Dôležité správy z ekonomiky

Naprieč Európou aj zo Spojených štátov boli v piatok zverejnené finálne čísla prieskumov PMI služieb aj PMI Composite, ktoré potvrdili odraz ekonomickej aktivity posúvajúcej sa viac do fáze expanzie. A to napriek tomu, že oproti flashovým číslam boli revidované mierne nadol.
Zo Spojených štátov dorazil v piatok februárový prieskum ISM nevýrobného sektora, ktorý sa oproti januáru nezmenil (55,1 bodu vs. 55,2 bodu) a ostáva vysoko v páse expanzie ekonomickej aktivity. Subindex biznis aktivity síce ukázal na spomalenie expanzie aktivity, no prišiel výrazný odraz subindexu zamestnanosti a nových objednávok, naopak, indikátor inflácie v podobe subindexu platených cien oproti januáru mierne klesol.
Čínska vláda v rámci výročného parlamentného zasadnutia prezývaného „Two Sessions“ oznámila cieľ rastu HDP na tento rok na úrovni „približne piatich percent“, čo trocha zaostalo za očakávaním trhu, ktorý čakal cieľ nad piatimi percentami. Čínski tvorcovia hospodárskej politiky si zrejme jasne uvedomujú slabnúce externé prostredie, od ktorého je závislý silný exportný priemysel tvoriaci podstatnú časť ekonomiky. Centrálna vláda okrem toho stanovila aj nižší cieľ emisie dlhopisov lokálnych vlád, čo signalizuje pomalší rast investícií do infraštruktúry, keď sa obáva vysokých fiškálnych deficitov z historického hľadiska. Infraštruktúrne investície by mali byť viac zamerané na technologickú sebestačnosť, ako aj na ESG faktory. Okrem toho cieľová inflácia bola stanovená na 3 percentá pri 5,5-percentnej nezamestnanosti pre ľudí v mestách s vytvorením 12 miliónov nových pracovných miest. Jednoducho vláda si uvedomuje, že rast počtu pracovných miest podporí spotrebu, ktorá je už dlho slabosťou čínskej ekonomiky, keď podporná politika bola doteraz zameraná najmä na stranu agregátnej ponuky.

Kľúčové očakávané udalosti

Dopoludnia budú zverejnené januárové maloobchodné tržby z eurozóny.
Popoludní dorazia januárové podnikové objednávky zo Spojených štátov.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
2:45	Čína	Index nákupných manažérov v službách február	55 b.	52,9 b.
2:45	Čína	Index nákupných manažérov kompozitný február	54,2 b.	51,1 b.
8:00	Nemecko	Obchodná bilancia január	16,7 mld. €	10 mld. €
9:55	Nemecko	Index nákupných manažérov v službách február - finalizácia	50,9 b.	50,7 b.
9:55	Nemecko	Index nákupných manažérov kompozitný február - finalizácia	50,7 b.	49,9 b.
10:00	Eurozóna	Index nákupných manažérov v službách február - finalizácia	52,7 b.	50,8 b.
10:00	Eurozóna	Index nákupných manažérov kompozitný február - finalizácia	52 b.	50,3 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov v službách február - finalizácia	53,5 b.	48,7 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov kompozitný február - finalizácia	53,1 b.	48,5 b.
15:45	USA	Index nákupných manažérov v službách február - finalizácia	50,6 b.	46,8 b.
15:45	USA	Index nákupných manažérov kompozitný február - finalizácia	50,1 b.	46,8 b.
16:00	USA	ISM index nákupných manažérov v nevýrobnej sfére február	55,1 b.	55,2 b.

Zaujalo nás

Podvodov s kryptomenami vo svete ubudlo

Podvody a krádeže zostávajú najrozšírenejšou formou kriminality v odvetví kryptomien. Objem ukradnutých finančných prostriedkov sa však v minulom roku znížil až o 46 percent na 5,9 miliardy dolárov. Najčastejšími typmi podvodov s kryptomenami boli investičné podvody, podvody s nezameniteľnými tokenmi (NFT) a „romantické“ podvody, keď páchatelia predstierajú ľúbostné zámery a vylákajú finančné prostriedky od obete.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-5,16%	-0,80%	-0,43%	-9,87%	1,80%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-6,06%	2,05%	1,90%	-17,88%	-3,26%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-4,00%	-1,50%	-0,51%	-11,31%	3,25%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,80%	0,00%	-0,45%	-8,10%	1,15%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-4,31%	2,82%	6,32%	-6,84%	-1,75%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-4,68%	-1,00%	-4,75%	-22,48%	6,13%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	0,11%	-1,11%	-1,39%	-2,96%	15,60%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-0,68%	-0,05%	2,21%	2,93%	3,98%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-3,85%	-2,73%	-1,91%	-7,66%	5,95%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-3,12%	1,89%	2,18%	-14,40%	9,58%
Generali Emerging Europe EUR	0,25%	10,60%	20,47%	5,60%	1,51%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	3,06%	5,19%	10,87%	9,13%	4,13%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	0,65%	8,11%	18,43%	8,65%	5,78%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,95%	4,28%	10,45%	7,59%	4,58%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-0,23%	4,11%	10,10%	5,45%	3,31%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	0,78%	3,25%	8,67%	2,81%	1,62%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,49%	5,66%	13,01%	7,52%	3,08%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-2,49%	-0,41%	-4,04%	-8,53%	1,45%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-1,76%	-3,34%	-7,10%	-4,12%	-1,47%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-1,87%	-0,41%	-5,35%	-0,01	-1,54%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-1,16%	-1,79%	-12,44%	-12,00%	5,99%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-3,24%	4,57%	-3,90%	-22,69%	6,05%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-4,53%	4,98%	-1,60%	-5,78%	6,57%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-4,42%	5,36%	-3,16%	-11,94%	5,64%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-5,60%	2,34%	-3,46%	-12,53%	4,09%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-1,49%	7,30%	4,09%	4,81%	4,53%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-5,05%	6,91%	0,47%	-6,66%	4,37%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-5,44%	-0,77%	-0,10%	-18,84%	-0,73%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-4,00%	-0,55%	-4,25%	-11,32%	3,77%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-3,14%	1,75%	-1,36%	1,33%	7,57%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-3,93%	-1,68%	-8,32%	-18,83%	2,31%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-2,66%	0,73%	3,19%	-14,21%	1,11%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-1,80%	2,18%	0,72%	-4,64%	9,10%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,78%	-0,29%	-4,19%	-3,33%	4,03%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-2,99%	-3,44%	-4,49%	-11,61%	3,68%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-0,50%	0,50%	-0,79%	-4,94%	0,01%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-2,66%	-1,34%	-0,87%	-10,65%	1,78%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-2,91%	1,65%	2,79%	-8,22%	8,64%
Parvest Aqua Classic EUR	-0,54%	2,47%	7,02%	3,37%	13,19%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-0,68%	-2,28%	-2,21%	-3,16%	3,90%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	2,80%	-0,90%	7,08%	18,07%	0,38%
Amundi SF - EUR Commodities	-2,33%	-7,62%	-10,56%	-13,60%	-3,10%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,79%	0,95%	-0,34%	-0,97%	4,49%
J&T Bond Fond EUR	0,35%	1,59%	1,70%	2,34%	3,97%
J&T Select EUR	2,02%	2,88%	0,93%	-2,46%	1,96%
J&T Profit EUR	0,52%	1,16%	1,28%	1,56%	3,00%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 2.3.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	99,00%	101,00%	5,83%
CPI FS III 6,5%/2029	101,50%	103,50%	5,94%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,39%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	80,03%	84,03%	4,75%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	97,00%	99,00%	5,55%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	5,95%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	5,00%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	76,00%	80,00%	6,07%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,43%
Eurovea IV 2026	82,03%	86,03%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	84,50%	87,50%	5,72%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	89,50%	92,50%	5,60%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
Emma Gamma 4,9%/máj 2024	N/A	N/A	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	83,00%	86,00%	5,80%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	89,01%	91,00%	5,74%
JTREF Zero Coupon/október 2025	85,00%	86,00%	5,86%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,03%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	99,02%	5,11%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	3,96%
JTREF 4,5%/2024	99,03%	99,99%	4,40%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	90,50%	93,50%	5,61%
JTEF XI 4,25/2027	92%	97%	5,16%
JTEF II 5,25%/jan 2025	96,50%	99,50%	5,60%
JTEF I 5,00%/jan 2023	N/A	N/A	N/A
Eurovea II 2025	84,58%	88,58%	5,00%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,05%
EUROVEA III 2026	81,62%	85,62%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,38%
JREF IV 2028	71,10%	74,10%	5,80%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-158,87%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,00%	2,78%
USA (FED)	4,5% až 4,75%	4,98%
Veľká Británia (BoE)	4,00%	4,33%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,20%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,94%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,29%
Rusko (BoR)	7,50%	8,30%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%