Spravodajstvo 13.01.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 13. 1. 2023

Kontakty

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Highlights

• Akciová rely pokračovala aj vo štvrtok po zverejnení decembrového inflačného reportu z USA, ktorý potvrdzuje zmierňovanie rastu spotrebiteľských cien.
• Vädnutie inflačných tlakov v USA redukuje očakávania agresívneho sprísňovania menových podmienok Fedom, čo sa pretavuje do oslabovania sa dolára.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Počas včerajšieho obchodovania na Wall Street strhla na seba celú pozornosť americká inflácia, ktorá spomalila zhodne s odhadmi analytikov. Dáta v premarkete vyvolali zmiešanú reakciu a investori veľmi nevedeli čo s tým. Nakoniec však boli v priebehu obchodovania prijaté skôr kladne, keď ich ešte doplnil priaznivejší vývoj žiadostí o podporu v nezamestnanosti na americkom trhu práce. Po dátach tiež vyskočila pravdepodobnosť zvyšovania úrokových sadzieb Fedu na februárovom zasadnutí „len“ o 25 bb na takmer 100 percent, čo následne potvrdili i členovia menového výboru banky Patrik Harker a Susan Collinsová. Všetky tri hlavné indexy sa tak udržali v zelených číslach, pričom technologický Nasdaq tak predĺžil rastovú vlnu na päť dní v rade, čo je jeho najdlhšia séria od júla. Konštruktívnu náladu potvrdili i európske akcie, ktoré si pripísali viac ako pol percentné zisky.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	3983,17	0,34%	4,60%	3,74%
Dow Jones	USA	34189,97	0,64%	3,83%	3,15%
NASDAQ	USA	11001,10	0,64%	6,75%	5,11%
STOXX Europe 600	EUR	450,22	0,63%	2,48%	5,96%
DAX 30	GER	15058,30	0,74%	4,31%	8,15%
CAC 40	FRA	6975,68	0,74%	3,17%	7,75%
FTSE 100	GBR	7794,04	0,89%	2,10%	4,59%
Nikkei 225	JPN	26449,82	0,01%	2,44%	1,36%
Hong Kong Hang Seng	CHN	21514,10	0,36%	2,19%	8,76%
Shanghai SE Composite	CHN	3163,451	0,05%	0,26%	2,40%
MSCI Developed World	USD	2720,09	0,72%	4,83%	4,51%
MSCI Emerging World	USD	1018,31	0,14%	3,49%	6,48%

Dlhopisové trhy

Očakávané spomalenie inflačných tlakov v zámorí a s tým súvisiace vyhliadky na menej agresívnu menovú politiku americkej centrálnej banky prispeli k tomu, že výnosy na 10-ročných amerických dlhopisoch poklesli až na najnižšie úrovne od septembra. Európske krivky kopírovali vývoj v zámorí a takisto výraznejšie klesali smerom nadol.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,44 %	-10 bps	-28 bps	-43 bps
GER -10Y	2,16 %	-5 bps	-16 bps	-41 bps
FRA - 10Y	2,62 %	-4 bps	-21 bps	-50 bps
ESP - 10Y	3,15 %	-4 bps	-23 bps	-52 bps
ITA - 10Y	4,00 %	-4 bps	-33 bps	-72 bps
UK - 10Y	3,33 %	-7 bps	-22 bps	-34 bps
JPN - 10Y	0,51 %	1 bps	8 bps	9 bps
RUS - 10 Y	10,39 %	-5 bps	13 bps	8 bps
SVK - 10Y	3,15 %	-6 bps	-27 bps	-55 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	213,43	0,32%	1,11%	3,29%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2246,33	0,69%	1,18%	2,65%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	526,99	0,82%	sp	2,59%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	300,90	1,08%	2,48%	4,79%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	309,08	0,48%	2,29%	4,17%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	199,68	0,31%	0,83%	2,85%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	328,17	0,40%	0,87%	2,14%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	227,80	0,33%	0,94%	2,81%

Komoditné trhy

Oslabujúci dolár a klesajúce výnosy na dlhopisoch vyniesli zlato k 1900 dolárovej hranici, kde bol žltý kov naposledy ešte v máji. Slabosť americkej meny pomohla nahor i ostatným komoditám v čele s ropou, ktorá najviac ťaží z optimizmu zo znovu nakopnutia dopytu po energii a palivách v Číne.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	84,03	1,65%	6,79%	-2,19%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	78,39	1,27%	6,41%	-2,33%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1897,09	1,14%	3,50%	4,01%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,78	1,55%	2,30%	-0,74%
Meď (UScent za libru), COMEX	419,65	0,73%	9,83%	10,13%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1070,99	-0,17%	0,82%	-0,31%
Index komodít (v bodoch)	517,75	0,92%	4,49%	-0,44%
Energetický index (v bodoch)	769,62	0,97%	5,22%	-2,51%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	232,40	1,00%	10,03%	8,71%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	158,32	1,26%	2,93%	3,09%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	70,93	0,54%	-0,94%	-3,44%

Devízové trhy

Volatilné obchodovanie predviedol dolár, ktorý sa po zverejnení decembrovej inflačnej štatistiky pohyboval oboma smermi, no svoje krátkodobé zisky neudržal a s vyhliadkami na zvoľnenie tempa zvyšovania úrokových sadzieb Fedu začal masívne strácať. To využilo euro, ktoré voči nemu posilnilo zhruba o percento a aktuálne sa pohybuje na deväťmesačných maximách.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0853	0,88%	3,05%	1,36%
EUR/GBP	0,8889	0,36%	0,63%	0,39%
EUR/CHF	1,0066	0,47%	2,14%	1,70%
EUR/RUB	73,924	-0,50%	-3,24%	-7,17%
EUR/CZK	24,036	0,02%	-0,08%	-0,53%
EUR/HUF	397,18	-0,27%	0,28%	-0,62%
EUR/PLN	4,6946	0,16%	0,21%	0,20%
EUR/JPY	140,31	-1,57%	-0,05%	-0,07%

Dôležité správy z ekonomiky

Hlavným včerajším makrozverejnením bol decembrový inflačný report zo Spojených štátov, ktorý ukázal na ďalší pokles inflačných tlakov. Medziročné tempo rastu spotrebiteľských cien sa spomalilo na 6,5 percenta (čo bolo v súlade s konsenzom) po 7,1 percentnej dynamike v novembri. Ide o najnižšiu infláciu od jesene 2021. Jadrová inflácia sa dostala na 5,7 percenta medziročne po 6,5 percentnom raste v novembri. Za spomalením rastu cien stoja najmä energie (pokles trhových cien) a tovary (slabnúci dopyt pri spomaľovaní ekonomického rastu). Hlavným driverom rastu ostávajú služby a v rámci nich náklady na bývanie, dopravu a potraviny. Vrchol inflácie majú Spojené štáty jasne za sebou a v nasledujúcich mesiacoch predpokladáme ďalší disinflačný trend. Vývoj inflácie otvára Fedu priestor pre spomalenie tempa zvyšovania sadzieb na februárovom a marcovom zasadnutí na 25 bázických bodov, čo včera bezprostredne po zverejnení inflačného reportu pripustil aj centrálny bankár Patrick Harker.
Dnes boli v skorých ranných hodinách zverejnené štatistiky zahraničného obchodu z Číny za december, ktoré ukázali prebytok 78 miliárd dolárov pri 9,9 percentnom medziročnom poklese vývozov a 7,5-percentnom poklese dovozov. Za pádom exportu stojí vädnutie rastu svetovej ekonomiky a teda slabý externý dopyt. Okrem toho sa negatívne pod výkonom exportu podpísala aj vlna koronavírusu v Číne. Problémy s koronavírusom sa pretavili aj do slabého domáceho dopytu, ktorý stál za medziročnom kontrakciou dovozov. Za celý rok 2022 však Čína zaknihovala rekordný prebytok zahraničného obchodu na úrovni 878 miliárd dolárov.

Kľúčové očakávané udalosti

Už ráno bola zverejnená séria dát z britskej ekonomiky, ktorá ukázala prehĺbenie medziročného poklesu priemyselnej produkcie za december na 5,1 percenta, schodok zahraničného obchodu na úrovni 1,8 bilióna libier a medziročný rast HDP za november na úrovni 0,2 percenta, čo je značné spomalenie oproti októbrovému rastu na úrovni 1,1 percenta. Dáta jasne naznačujú azimut recesie hospodárstva
Dopoludnia bude zverejnená priemyselná produkcia a zahraničný obchod na úrovni eurozóny za november.
Popoludní bude hlavným makrozverejnením rýchly odhad americkej spotrebiteľskej dôvery podľa Michiganskej univerzity za január.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
2:30	Čína	Index spotrebiteľských cien m/m december	0%	-0,2%
2:30	Čína	Index spotrebiteľských cien r/r december	1,80%	1,60%
2:30	Čína	Index cien výrobcov r/r december	-0,7%	-1,3%
14:30	USA	Index spotrebiteľských cien m/m december	-0,1%	0,10%
14:30	USA	Index spotrebiteľských cien r/r december	6,50%	7,10%
14:30	USA	Jadrový index spotrebiteľských cien m/m december	0,30%	0,20%
14:30	USA	Jadrový index spotrebiteľských cien r/r december	5,70%	6%
14:30	USA	Nové žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 7. januárom	205 tisíc	206 tisíc
14:30	USA	Pokračujúce žiadosti o podporu v nezamestnanosti za týždeň končiaci 31. decembrom	1,634 milióna	1,697 milióna
20:00	USA	Mesačný rozpočtový výkaz december	-85 mld. $	-249 mld. $

Zaujalo nás

Vo Švédsku našli najväčšie ložisko kovov vzácnych zemín v Európe

Švédska štátna ťažobná spoločnosť LKAB objavila najväčšie známe ložisko kovov vzácnych zemín v Európe. Pri meste Kiruna na severe krajiny je podľa nej až viac ako jeden milión ton oxidov kovov vzácnych zemín, ktoré sa využívajú pri širokej škále produktov od elektrických áut, cez spotrebnú elektroniku až po vojenské vybavenie. Cesta k ťažbe však bude ešte dlhá. Spoločnosť síce uviedla, že o koncesiu na ťažbu požiada ešte v tomto roku, no potrvá najmenej 10 až 15 rokov kým bude môcť začať s ťažbou a dodávkami na trh.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	3,56%	9,47%	4,13%	-5,49%	2,10%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	5,35%	15,71%	12,67%	-16,11%	-2,91%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-0,23%	9,63%	3,73%	-15,98%	3,35%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,07%	8,13%	2,63%	-11,50%	1,35%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	4,34%	16,11%	14,22%	-21,17%	-1,53%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-1,80%	3,72%	-4,20%	-34,16%	6,03%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-1,47%	-2,55%	-1,99%	-13,35%	15,43%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-0,21%	8,42%	3,22%	-3,32%	3,99%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,23%	8,80%	5,14%	-6,22%	6,25%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-0,78%	6,63%	0,63%	-26,79%	9,21%
Generali Emerging Europe EUR	6,42%	29,00%	15,75%	-19,49%	1,32%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	2,50%	13,88%	12,00%	-2,73%	3,97%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	2,57%	23,54%	17,93%	-9,96%	5,61%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	1,94%	14,36%	10,79%	-5,91%	4,48%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	2,24%	17,99%	11,02%	-8,84%	3,23%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	0,00%	12,57%	2,78%	-7,62%	1,44%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	3,05%	16,38%	13,49%	-7,29%	2,94%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	2,45%	6,99%	-2,17%	-13,08%	1,51%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	8,62%	-6,54%	11,73%	17,08%	-1,30%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	9,95%	-7,43%	10,36%	14,04%	-1,54%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	0,22%	-3,38%	-3,59%	-12,39%	6,06%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	4,67%	15,38%	-12,54%	-27,74%	6,20%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	7,26%	19,95%	-2,88%	-9,81%	7,10%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	7,41%	17,44%	-7,43%	-17,86%	5,96%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	5,78%	15,43%	-4,97%	-17,97%	4,39%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	7,04%	19,03%	2,08%	6,81%	4,66%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	8,39%	21,27%	-2,94%	-10,71%	4,61%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	3,93%	17,81%	1,67%	-24,40%	-0,47%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	2,71%	10,30%	-3,08%	-14,96%	3,91%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	3,79%	11,58%	0,80%	-2,49%	7,77%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	1,47%	6,40%	2,22%	-20,23%	2,51%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,23%	13,86%	3,62%	-27,42%	1,33%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-0,53%	0,38%	-2,69%	-17,88%	8,75%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,22%	0,22%	-2,52%	-5,49%	4,11%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-1,26%	2,22%	-3,11%	-14,14%	3,81%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,70%	1,93%	1,52%	-7,80%	0,06%
Parvest Diversified Dynamic EUR	0,33%	6,67%	0,37%	-13,17%	1,86%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-0,25%	10,92%	6,29%	-19,77%	8,55%
Parvest Aqua Classic EUR	0,68%	8,77%	7,16%	-9,50%	13,03%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-0,64%	2,26%	-1,52%	-7,69%	3,88%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	4,45%	4,03%	24,04%	32,08%	0,41%
Amundi SF - EUR Commodities	-4,43%	-4,27%	-3,86%	4,22%	-2,99%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-0,13%	-0,37%	-2,89%	-6,76%	4,43%
J&T Bond Fond EUR	0,69%	1,60%	1,07%	1,61%	3,95%
J&T Select EUR	-1,34%	2,90%	0,13%	-5,08%	1,74%
J&T Profit EUR	-3,17%	-2,51%	-2,62%	-2,34%	1,91%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 11.1.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,23%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,38%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,48%	83,48%	4,75%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	95,00%	99,00%	5,54%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	5,70%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	5,01%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	75,00%	79,00%	6,18%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	96,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	81,44%	85,44%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	83,75%	86,75%	5,75%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	88,50%	91,50%	5,81%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
Emma Gamma 4,9%/máj 2024	N/A	N/A	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	82,50%	85,50%	5,72%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	86,75%	89,75%	6,09%
JTREF Zero Coupon/október 2025	85,00%	86,43%	5,37%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,03%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	98,50%	5,38%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	4,28%
JTREF 4,5%/2024	98,90%	99,70%	4,98%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	89,50%	92,50%	5,85%
JTEF XI 4,25/2027	92%	96%	5,49%
JTEF II 5,25%/jan 2025	96,50%	99,50%	5,59%
JTEF I 5,00%/jan 2023	100,00%	100,00%	5,01%
Eurovea II 2025	83,97%	87,97%	5,00%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,06%
EUROVEA III 2026	81,00%	85,00%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	98,00%	100,00%	6,09%
JREF IV 2028	68,92%	70,92%	6,50%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-232,32%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

eurozóna (ECB)	2,50%	2,28%
USA (FED)	4,25% až 4,5%	4,81%
Veľká Británia (BoE)	3,50%	3,96%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,21%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,95%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,09%
Rusko (BoR)	7,50%	8,41%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%