Spravodajstvo 11.01.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 11. 1. 2023

Kontakty

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Highlights

• Wall Street včera rástla, keď pokračovala novoročná úľavová rely čerpajúca energiu zo signálov poklesu inflačných tlakov. Technologický index Nasdaq Composite zaknihoval rast už tretí deň po sebe.
• Americké dlhopisové výnosy sa odrážali, keď reagovali na pretrvávanie jastrabieho slovníka centrálnych bankárov aj napriek ústupu inflačných tlakov.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Utorkové obchodovanie na Wall Street prialo býkom a i napriek úvodnému zaváhaniu nakoniec všetky tri hlavné indexy uzavreli v slušných ziskoch. Do hry nevstúpili žiadne podstatnejšie makrodáta ani zásadnejšie firemné správy, čo v kombinácii s neurčitým vyjadrením šéfa Fedu Jeromeho Powella, ktorý sa počas vystúpenia o nezávislosti centrálnych bánk nenechal vtiahnuť do debaty o aktuálnej menovej politike, otvorilo cestu k umazávaniu predchádzajúcich strát. Naopak európske akcie len doháňali americké straty z predchádzajúceho dňa.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	3919,25	0,70%	2,49%	2,08%
Dow Jones	USA	33704,10	0,56%	1,71%	1,68%
NASDAQ	USA	10742,63	1,01%	3,42%	2,64%
STOXX Europe 600	EUR	445,71	-0,59%	2,66%	4,90%
DAX 30	GER	14774,60	-0,12%	4,18%	6,11%
CAC 40	FRA	6869,14	-0,55%	3,70%	6,11%
FTSE 100	GBR	7694,49	-0,39%	1,86%	3,26%
Nikkei 225	JPN	26175,56	0,78%	N/A	0,31%
Hong Kong Hang Seng	CHN	21331,46	-0,27%	5,89%	7,84%
Shanghai SE Composite	CHN	3169,507	-0,21%	1,70%	2,60%
MSCI Developed World	USD	2671,20	0,30%	2,70%	2,63%
MSCI Emerging World	USD	1014,02	0,05%	5,35%	6,03%

Dlhopisové trhy

Na dlhopisovom trhu prevážil negatívny vývoj, keď bol výrazne korigovaný predchádzajúci masívny pokles výnosov v zámorí i Európe, vyvolaný očakávaniami miernejšej menovej politiky centrálnych bánk.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,62 %	9 bps	-12 bps	-26 bps
GER -10Y	2,31 %	8 bps	-8 bps	-26 bps
FRA - 10Y	2,80 %	7 bps	-12 bps	-31 bps
ESP - 10Y	3,34 %	6 bps	-12 bps	-33 bps
ITA - 10Y	4,22 %	4 bps	-28 bps	-49 bps
UK - 10Y	3,56 %	3 bps	-9 bps	-12 bps
JPN - 10Y	0,51 %	0 bps	9 bps	9 bps
RUS - 10 Y	10,37 %	2 bps	9 bps	6 bps
SVK - 10Y	3,38 %	6 bps	-13 bps	-32 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	210,90	-0,36%	1,17%	2,07%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2220,21	-0,46%	1,58%	1,45%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	519,64	-0,46%	sp	1,15%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	294,73	-0,47%	2,57%	2,64%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	306,16	-0,11%	2,64%	3,18%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	197,54	-0,49%	0,99%	1,74%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	326,06	-0,03%	1,10%	1,49%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	225,40	-0,34%	0,99%	1,73%

Komoditné trhy

Zlato bez výraznejšieho pohybu mierne rástlo. Ropa stlmila svoj predchádzajúci nárast vyvolaný otváraním Číny, keď investorov znepokojila Svetová banka, ktorá opäť zhoršila odhad rastu globálnej ekonomiky pre tento rok a varovala pred pretrvávajúcou hrozbou recesie. Pokračujúce neobvykle teplé počasie v USA aj v Európe stlačilo ceny plynu na úrovne spred začiatku vojny na Ukrajine.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	80,10	0,56%	-2,44%	-6,76%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	75,12	0,66%	-2,35%	-6,40%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1877,03	0,28%	2,04%	2,91%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,60	-0,20%	-1,68%	-1,47%
Meď (UScent za libru), COMEX	407,75	1,27%	8,26%	7,01%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1082,74	0,14%	-0,41%	0,79%
Index komodít (v bodoch)	504,92	-0,13%	-0,35%	-2,91%
Energetický index (v bodoch)	743,22	-0,17%	-1,52%	-5,86%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	225,79	0,04%	6,35%	5,62%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	156,46	-0,20%	0,87%	1,88%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	70,84	-1,10%	-2,38%	-3,57%

Devízové trhy

Vo vyčkávacej atmosfére na zajtrajšie inflačné čísla v zámorí, rozbeh firemnej výsledkovej sezóny za štvrtý kvartál minulého roka a ďalšie kroky centrálnych bánk na oboch brehoch Atlantiku stagnoval eurodolár, ktorý sa tak držal v blízkosti svojich sedemmesačných maxím.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0733	0,03%	1,72%	0,26%
EUR/GBP	0,8833	0,29%	0,23%	-0,23%
EUR/CHF	0,9906	0,18%	0,34%	0,10%
EUR/RUB	74,678	0,06%	-2,56%	-6,09%
EUR/CZK	23,975	-0,11%	-0,42%	-0,79%
EUR/HUF	398,49	0,50%	-0,40%	-0,29%
EUR/PLN	4,6920	-0,07%	0,35%	0,14%
EUR/JPY	141,96	0,30%	2,66%	1,09%

Dôležité správy z ekonomiky

Včera mal ostro sledované vystúpenie šéf Fedu Jerome Powell, v ktorom sa však venoval najmä problematike politickej nezávislosti centrálneho bankovníctva. V rámci neho zdôraznil, že stabilizácia cien znamená nutnosť robiť nepopulárne kroky. Okrem toho sa vyjadril, že Fed nie je a nebude tvorca klimatickej politiky. Inak nemal žiadne priame poznámky k nastaveniu menovej politiky. Okrem Powella mal vystúpenie aj šéf atlantského Fedu Raphael Bostic, ktorý si myslí, že úrokové sadzby budú musieť ísť nad 5,0 percenta, a potom tak ostať značnú časť roka 2024. Domnieva sa však, že veľkosť najbližšieho kroku zvyšovania sadzieb bude závisieť od vývoja inflácie. Aj preto bude zajtra zverejnený rast spotrebiteľských cien z USA za december mimoriadne pozorne sledovaný.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie makrodáta.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
10:00	Čína	Nové pôžičky december	1,4 bilióny juanov	1,21 bilióna juanov
10:00	Čína	Menová zásoba M2 r/r december	11,80%	12,40%
16:00	USA	Veľkoobchodné zásoby m/m november	1%	0,50%

Zaujalo nás

Výroba v USA sa vracia domov

BofA vo svojej najnovšej analýze poukázala na prudký rast pracovných miest vytváraných v USA presunom výroby a aktivít domácich firiem späť do krajiny. Tzv. reshoring vytvoril v roku 2017 viac ako 80-tisíc pracovných miest, potom dva roky upadal, ale s nástupom koronavírusu nastal v roku 2020 prudký obrat. Odvtedy vytvárajú amerického spoločnosti reshoringom mimoriadne vysoký počet pracovných miest. V minulom roku ich bolo podľa odhadov už viac ako 220-tisíc.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	3,54%	7,84%	2,15%	-5,77%	2,01%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	4,84%	11,89%	8,33%	-16,86%	-3,09%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	0,26%	7,54%	1,02%	-15,04%	3,29%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,81%	6,86%	0,72%	-11,93%	1,26%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	4,01%	13,31%	11,13%	-19,95%	-1,74%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-3,69%	2,68%	-7,06%	-34,63%	5,87%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-3,62%	-1,54%	-2,66%	-13,78%	15,34%
FF Global Infrastructure Fund EUR	0,16%	7,53%	0,80%	-3,03%	3,96%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,06%	7,30%	0,75%	-5,91%	6,06%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-3,35%	5,24%	-2,70%	-28,07%	8,90%
Generali Emerging Europe EUR	8,24%	27,88%	14,00%	-16,89%	1,28%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	2,33%	13,14%	7,93%	-2,41%	3,91%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	2,92%	20,19%	14,31%	-9,50%	5,56%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	2,36%	13,89%	7,42%	-5,17%	4,44%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	2,88%	17,34%	7,36%	-8,26%	3,18%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	0,44%	14,91%	0,88%	-6,54%	1,44%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	3,52%	17,45%	9,58%	-5,64%	2,93%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	2,96%	6,13%	-1,54%	-10,30%	1,55%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	4,68%	-8,21%	9,54%	20,91%	-1,37%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	2,53%	-12,99%	3,36%	12,21%	-2,21%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	-0,09%	-2,07%	-4,45%	-11,66%	6,08%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	6,46%	13,85%	-10,99%	-24,19%	6,28%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	10,32%	18,86%	-2,72%	-5,65%	7,21%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	8,33%	16,53%	-6,77%	-14,84%	6,04%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	6,66%	15,01%	-4,34%	-15,41%	4,41%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	7,92%	18,09%	0,85%	8,91%	4,69%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	8,88%	19,22%	-1,95%	-8,41%	4,63%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	3,64%	17,05%	-0,15%	-22,80%	-0,54%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	3,81%	9,52%	-2,60%	-11,91%	3,95%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	4,63%	11,31%	0,56%	-0,33%	7,81%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	1,48%	7,54%	0,07%	-19,51%	2,46%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,18%	12,31%	0,73%	-26,10%	1,19%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-1,87%	0,25%	-4,25%	-17,66%	8,69%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,29%	-0,71%	-3,47%	-6,14%	4,08%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-1,25%	1,86%	-3,99%	-13,99%	3,79%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,60%	1,11%	0,70%	-8,09%	0,00%
Parvest Diversified Dynamic EUR	0,09%	5,01%	-1,34%	-13,59%	1,81%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-0,54%	8,90%	2,20%	-19,01%	8,37%
Parvest Aqua Classic EUR	-0,64%	7,41%	4,64%	-10,45%	12,92%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-1,81%	2,52%	-3,13%	-7,57%	3,86%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	3,25%	5,68%	19,41%	34,09%	0,32%
Amundi SF - EUR Commodities	-2,16%	-5,77%	-6,50%	5,25%	-3,01%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	0,11%	-0,18%	-2,82%	-7,47%	4,44%
J&T Bond Fond EUR	0,32%	0,88%	0,93%	1,29%	3,91%
J&T Select EUR	0,04%	1,37%	-1,56%	-3,75%	1,92%
J&T Profit EUR	-3,28%	-2,85%	-3,13%	-2,40%	1,89%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,23%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,38%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,41%	83,41%	4,76%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	95,00%	99,00%	5,54%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	5,68%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	5,01%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	75,00%	79,00%	6,17%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	96,00%	100,00%	5,26%
Eurovea IV 2026	81,37%	85,37%	5,01%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	83,75%	86,75%	5,73%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	88,50%	91,50%	5,77%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
Emma Gamma 4,9%/máj 2024	N/A	N/A	N/A
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	82,50%	85,50%	5,70%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	86,75%	89,75%	6,05%
JTREF Zero Coupon/október 2025	83,50%	86,44%	5,34%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,03%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	98,50%	5,38%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	4,30%
JTREF 4,5%/2024	98,90%	99,75%	4,88%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	89,50%	92,50%	5,80%
JTEF XI 4,25/2027	92%	96%	5,49%
JTEF II 5,25%/jan 2025	96,50%	99,50%	5,59%
JTEF I 5,00%/jan 2023	100,00%	100,00%	5,02%
Eurovea II 2025	83,89%	87,89%	5,01%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,06%
EUROVEA III 2026	80,93%	84,93%	5,31%
JTEF XII 6%/2026	98,00%	100,00%	6,09%
JREF IV 2028	68,85%	70,85%	6,51%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-195,48%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

eurozóna (ECB)	2,50%	2,25%
USA (FED)	4,25% až 4,5%	4,81%
Veľká Británia (BoE)	3,50%	3,93%
Švajčiarsko (SNB)	1,00%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,22%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,99%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,13%
Rusko (BoR)	7,50%	8,41%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%