Spravodajstvo 04.07.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 4. 7. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

ISM index z priemyslu v USA pomerne výrazne sklamal, keď poklesol z májových 46,9 na júnových 46 bodov. Dáta tak potvrdili zhoršovanie americkej priemyselnej sféry. ISM index síce ešte nespadol do teritória značiaceho recesiu (v minulosti v čase recesie sa držal v priemere na 44 bodoch), ale už sa drží pomerne blízko.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Vstup akciových trhov do nového týždňa bol nevýrazný, k čomu prispelo i skrátené obchodovanie na Wall Street pred dnešným sviatkom Dňa nezávislosti, a tak sa investori nepúšťali do žiadnych výraznejších akcií. Hlavné parkety v USA sa pohybovali na rastovej vlne z posledných dní, keď investori i naďalej stavajú na cyklus a veria v úspešné odvrátenie recesie, čo znamená prísľub i do budúcna. Brzdou pre nákupný apetít neboli ani júnové indexy PMI, ktoré potvrdili stagnáciu priemyslu v Číne a kontrakciu odvetvia v USA i EÚ.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4455,6 b.	0,12%	2,93%	16,05%
Dow Jones	USA	34418,5 b.	0,03%	2,09%	3,84%
NASDAQ Composite	USA	13816,8 b.	0,21%	3,61%	32,01%
STOXX Europe 600	EUR	461,0 b.	-0,21%	1,83%	8,49%
DAX 30	GER	16081,0 b.	-0,41%	1,69%	15,49%
CAC 40	FRA	7386,7 b.	-0,18%	2,82%	14,10%
FTSE 100	GBR	7527,3 b.	-0,06%	0,99%	1,01%
Nikkei 225	JPN	33753,3 b.	1,70%	3,22%	29,35%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19306,6 b.	2,06%	2,73%	-2,40%
Shanghai SE Composite	CHN	3244,0 b.	0,01	2,96%	0,05
MSCI Developed World	USD	2972,0 b.	0,18%	2,66%	14,19%
MSCI Emerging World	USD	1005,1 b.	1,58%	1,60%	5,10%

Dlhopisové trhy

Slabšie dáta z globálneho priemyslu síce priživujú špekulácie ohľadom mäkšej menovej politiky centrálnych bánk, oproti tomu však evidentne slabší výrobný sektor pre ekonomiku i trhy priaznivý nie je. Pri dlhopisoch to je inak a pre ne sú dáta jasne priaznivé, čo sa prejavilo i na náraste výnosov na oboch brehoch Atlantiku, i keď reakcia nebola príliš výrazná.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	3,85 %	2 bps	13 bps	-2 bps
10- ročný nemecký výnos	2,44 %	4 bps	13 bps	-13 bps
10- ročný francúzsky výnos	2,98 %	5 bps	14 bps	-14 bps
10- ročný španielsky výnos	3,44 %	6 bps	16 bps	-22 bps
10- ročný taliansky výnos	4,13 %	6 bps	18 bps	-58 bps
10- ročný britský výnos	4,44 %	5 bps	14 bps	77 bps
10- ročný japonský výnos	0,41 %	0 bps	4 bps	-2 bps
10- ročný ruský výnos	11,08 %	-1 bps	2 bps	78 bps
10- ročný slovenský výnos	3,72 %	6 bps	12 bps	2 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	211,38	-0,22%	-0,59%	2,30%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2217,54	-0,25%	-0,53%	1,33%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	534,18	0,17%	-0,06%	3,98%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	298,00	-0,24%	0,13%	3,78%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	311,63	0,11%	0,89%	5,03%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	196,97	-0,17%	-0,47%	1,45%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	336,09	0,16%	-0,01%	4,61%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	226,15	-0,17%	-0,50%	2,07%

Komoditné trhy

Zlato bez výraznejšieho pohybu uzatváralo prvé prázdninové obchodovanie na zelenej nule. Cena ropy išla dopoludnia výraznejšie nahor ruka v ruke so správami, že Saudská Arábia predĺži zníženie svojej produkcie o ďalší mesiac a Rusko dobrovoľne zníži export komodity o 500-tisíc barelov denne. Vyššie ceny však nakoniec ropa neudržala a vrátila sa k úrovniam 70 dolárov za barel, keď po slabších dátach z priemyslu na trhu prevážili obavy zo spomalenia globálnej ekonomiky a tým pádom i dopytu po energii a palivách.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	74,65	-0,33%	0,63%	-13,11%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	69,79	-1,20%	0,61%	-13,05%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1921,64	0,12%	-0,08%	5,35%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	22,92	0,63%	0,57%	-4,32%
Meď (UScent za libru), COMEX	377,90	1,02%	-0,13%	-0,83%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	914,06	0,86%	-1,50%	-14,91%
Index komodít (v bodoch)	467,05	-0,63%	-1,53%	-10,19%
Energetický index (v bodoch)	666,01	-1,69%	-0,06%	-15,64%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	191,70	0,14%	0,73%	-10,32%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	155,52	0,06%	-0,14%	1,27%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	75,99	0,74%	-1,38%	3,44%

Devízové trhy

Pokojné obchodovanie panovalo i na devízovom trhu, kde sa eurodolár udržal ľahko nad 109 centmi. Pod masívny predajný tlak sa dostáva japonský jen, ktorý voči doláru oslabil takmer na osemmesačné minimum a medzi investormi silia špekulácie ohľadom intervencií Bank of Japan na obranu domácej meny.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0912	0,03%	0,05%	1,90%
EUR/GBP	0,8598	0,06%	0,22%	-2,98%
EUR/CHF	0,9781	0,11%	0,12%	-1,18%
EUR/RUB	97,463	0,35%	5,15%	18,71%
EUR/CZK	23,757	-0,01%	0,51%	-1,71%
EUR/HUF	374,05	0,26%	1,30%	-6,84%
EUR/PLN	4,4370	0,10%	-0,05%	-5,59%
EUR/JPY	157,89	0,29%	0,87%	11,07%

Dôležité správy z ekonomiky

Skoro ráno bol zverejnený súkromný prieskum nálady v čínskom výrobnom sektore Caixin PMI výroby za jún, ktorý dosiahol hodnotu 50,5 bodu, čo je na hrane medzi expanziou a kontrakciou. Okolo 50-bodovej méty sa pritom pohybuje už 12 mesiacov. Čínsky výrobný sektor jasne zaostáva za očakávaným svižným odrazom po zrušení politiky nulovej tolerancie kovidu.
Naprieč Európou boli zverejnené finálne čísla júnových prieskumov PMI výroby, ktoré potvrdili ešte výraznejšie prehĺbenie kontrakcie spracovateľského sektora, ako ukázali flashové odhady. Výrobné PMI v Nemecku sa prepadlo z 43,2 na 40,6 bodu, za celú eurozónu zo 44,8 na 43,4 bodu a vo Veľkej Británii zo 47,4 na 46,5 bodu, čo bolo nepatrne vyššie, ako ukazovali odhady.
Finálne PMI z priemyslu bolo zverejnené i v USA, kde dopadlo podobne ako v Európe, keď spadlo z májových 48,4 na júnových 46,3 bodu. Kontrakciu výrobného sektora potvrdil i konkurenčný ISM index, ktorý sa namiesto očakávaného nepatrného rastu prepadol hlbšie pod neutrálnu 50-bodovú úroveň na rovných 46 bodov, čo je jeho najnižšia úroveň od mája 2020. V štruktúre badať pomalší pokles nových objednávok, ale produkcia po predchádzajúcom miernom raste začala opäť prudko padať a vedľa toho firmy i naďalej znižujú počty svojich zamestnancov. Výsledkom útlmu je opäť pokles objemu rozpracovaných objednávok a menší tlak na ceny, ktoré tak zrýchľujú svoj pokles.

Kľúčové očakávané udalosti

Už ráno bola zverejnená štatistika zahraničného obchodu najväčšej európskej ekonomiky Nemecka za máj. Export sa medzimesačne znížil o 0,1 percenta, zatiaľ čo import sa zvýšil o 1,7 percenta. Obchodná bilancia tak skončila v celkovom prebytku „len“ 14,4 miliardy eur.
Okrem toho už nebudú zverejnené žiadne podstatnejšie dáta.
V USA sa dnes obchodovať nebude z dôvodu sviatku Dňa nezávislosti.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
3:45	Čína	Caixin index nákupných manažérov vo výrobnej sfére jún	50,5 b.	50,9 b.
9:55	Nemecko	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére jún - finalizácia	40,6 b.	43,2 b.
10:00	Eurozóna	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére jún - finalizácia	43,4 b.	44,8 b.
10:30	Veľká Británia	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére jún - finalizácia	46,5 b.	47,1 b.
15:30	USA	Index nákupných manažérov vo výrobnej sfére jún - finalizácia	46,3 b.	48,4 b.
16:00	USA	ISM index nákupných manažérov vo výrobnej sfére jún	46 b.	46,9 b.
16:00	USA	Výdavky v stavebníctve m/m máj	0,90%	0,40%

Zaujalo nás

V Indii sa rodí bankový gigant

V Indii sa rodí štvrtý najväčší bankový gigant na svete, ktorý vznikne fúziou spoločnosti HDFC Bank a poskytovateľa hypotekárnych úverov Hausing Development Finance. Novovzniknutá banka sa tak stane vyzývateľom veľkých konkurenčných spoločností z USA a Číny, ktoré v pomyselnom rebríčku bankových spoločností v posledných rokoch okupujú predné pozície. Hodnota novovznikajúcej indickej bankovej korporácie sa bude pohybovať okolo 172 miliárd dolárov a len tesne sa zaradí za špičku v odvetví, ako sú americké JPMorgan s Bank of America a čínsku ICBC. Nový subjekt bude mať celkovo vyše 120 miliónov klientov, rozsiahlu sieť až 8 300 pobočiek a viac ako 177-tisíc zamestnancov.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-0,12%	-3,54%	-2,07%	-2,78%	1,73%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	3,54%	3,39%	5,63%	3,10%	-2,75%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	2,03%	2,42%	5,56%	4,14%	3,41%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	0,09%	-1,26%	-0,72%	-2,14%	0,96%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	2,05%	1,55%	5,65%	9,11%	-1,32%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	3,43%	11,29%	22,74%	12,22%	6,95%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	1,54%	8,97%	18,37%	17,85%	16,00%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-0,71%	3,01%	4,95%	8,45%	4,06%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	4,62%	3,20%	0,81%	2,11%	5,73%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	2,16%	8,48%	22,18%	18,71%	10,36%
Generali Emerging Europe EUR	3,08%	14,79%	19,20%	26,36%	2,26%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-0,44%	1,09%	7,82%	14,22%	4,03%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-0,20%	2,44%	13,77%	25,21%	5,76%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	0,53%	2,58%	9,50%	15,46%	4,60%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-1,21%	1,24%	7,03%	13,52%	3,24%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-0,90%	0,21%	5,70%	5,85%	1,60%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	1,25%	2,22%	6,84%	14,22%	3,02%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	0,45%	2,12%	2,66%	-2,94%	1,37%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	6,45%	17,14%	20,23%	24,12%	-0,36%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	5,31%	14,57%	19,20%	20,14%	-0,29%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	2,82%	7,43%	7,10%	3,08%	6,25%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	1,59%	-4,91%	-1,55%	-21,02%	5,41%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-1,22%	-9,86%	-11,06%	-22,29%	5,17%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-1,59%	-9,62%	-8,99%	-23,97%	4,26%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-3,16%	-11,02%	-9,49%	-20,68%	2,86%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-0,97%	-5,98%	-0,92%	-8,47%	3,93%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	0,64%	-10,57%	-11,08%	-21,64%	3,51%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	1,89%	0,41%	3,80%	-4,95%	-0,68%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-0,05%	0,39%	0,99%	-6,82%	3,65%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-0,81%	0,00%	2,70%	-1,78%	7,31%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	4,48%	6,79%	7,99%	3,95%	2,76%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	3,16%	2,68%	5,82%	0,82%	1,19%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	0,81%	4,78%	9,71%	6,53%	8,90%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-1,46%	-1,46%	-2,25%	-4,13%	3,47%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-0,34%	0,15%	2,05%	-1,35%	3,67%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	1,21%	0,70%	0,70%	0,20%	0,00%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,24%	0,02%	2,29%	-0,83%	1,79%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	2,12%	5,32%	14,98%	16,55%	9,08%
Parvest Aqua Classic EUR	0,82%	2,83%	9,29%	13,24%	12,85%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	0,30%	2,67%	5,10%	3,56%	3,91%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	2,14%	-2,05%	-3,50%	9,63%	-0,08%
Amundi SF - EUR Commodities	2,00%	-3,80%	-9,68%	-13,60%	-3,31%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	1,29%	0,93%	1,95%	-1,86%	4,35%
J&T Bond Fond EUR	0,41%	0,90%	2,36%	3,17%	3,97%
J&T Select EUR	-0,06%	0,29%	0,87%	-0,57%	1,94%
J&T Profit EUR	0,25%	0,74%	1,85%	2,12%	3,03%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 30.6.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,40%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,43%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	78,95%	81,95%	5,99%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,38%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,36%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	100,00%	5,29%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,54%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,44%
Eurovea IV 2026	83,44%	87,44%	4,99%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	86,50%	89,50%	5,51%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	4,76%
Eurovea 5,5%/2027	97,50%	99,50%	5,64%
TMR VI 5,4%/2027	97,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	84,00%	87,00%	6,13%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	0,91	92,75%	5,71%
JTREF Zero Coupon/október 2025	85,11%	86,00%	6,74%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	3,97%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	98,00%	6,16%
JOJ Media House 5,3%/2023	99,50%	100,50%	-0,31%
JTREF 2 6,5%/2028	98,00%	100,00%	6,50%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,00%	96,00%	4,62%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,89%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,00%	100,00%	5,32%
JTEF XIII 6,00/2028	99%	101%	6%
Eurovea II 2025	85,57%	89,57%	5,24%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,05%
EUROVEA III 2026	83,11%	87,11%	5,29%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,31%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,29%
Klingerka II 2028	72,00%	74,00%	5,84%
JREF IV 2028	71,50%	74,50%	6,09%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	6,90%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-195,80%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,00%	3,60%
USA (FED)	5% až 5,25%	5,53%
Veľká Británia (BoE)	5,00%	5,36%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,13%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,90%
Maďarsko (MNB)	13,00%	15,17%
Rusko (BoR)	7,50%	8,33%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%