Highlights

• Hlavné svetové akciové trhy si na prelome marca a apríla pripísali značné zisky, keď hodili za seba nervozitu okolo ostatných problémov bankového sektora. Medzi trhovými hráčmi prevážil názor, že aj vďaka krokom tvorcov politík s cieľom stabilizovať situáciu a pripravenosti pomôcť v prípade ďalších výziev, ktorým by mohol bankový priemysel čeliť, by nemala hroziť systémová kríza. Tento faktor zlepšil sentiment na trhu a pomohol k odrazu bezpečne vnímaných dlhopisových výnosov, hoci len limitovane, keď makrodáta ukazujú zvoľňovanie inflačných tlakov, čo by malo znamenať, že centrálne banky nebudú musieť ďalej výrazne zvyšovať základné úrokové sadzby. Okrem iného aj preto, že budú mať viac na radare aj stabilitu finančného sektora po jeho ostatných otrasoch. Stále si však nemyslíme, že je dôvod na optimizmus, a to napriek tomu, že mnohé predstihové indikátory signalizujú zlepšovanie ekonomickej aktivity (hoci výrobný sektor je už v kontrakcii). Predpokladáme, že ešte nereflektujú ostatné „otvorenie očí“ po nedávnych turbulenciách ohľadne toho, že reštriktívna menová politika (pre síce ustupujúcu, no stále vysokú infláciu) sa začne naplno prejavovať v nasledujúcom období s negatívnym vplyvom na ochotu podstupovať riziko. Okno lacných peňazí sa jednoducho zatvorilo, čo bude robiť zraniteľnými oblasti finančného trhu a ekonomiky ako takej, ktoré boli zvyknuté za ostatnú vyše dekádu na nulové úrokové sadzby a vďaka tomu takmer na bezbrehý prítok zdrojov (a najmä také, ktoré využívali pákový efekt), špeciálne sektor komerčných realít.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street otvorila týždeň zmiešane, keď obmedzenie produkcie ropy kartelom OPEC+ vyvolalo obavy z nutnosti výraznejšieho rastu úrokových sadzieb centrálnych bánk, na čo v konečnom dôsledku doplatili technológie, ktoré sa ako jediný sektor hromadne vypredávali. Investori si však zatiaľ akoby nechceli pripustiť riziká, ktoré trh čakajú, a v podstate odignorovali i spomaľovanie aktivity v americkom priemysle, ktoré by mohlo vyústiť až do recesie. Vývoj akcie spočiatku zaskočil, no ťahané predovšetkým energetickým sektorom si ostatné hlavné americké indexy S&P 500 a Dow Jones pripísali slušné zisky. Európa sa vyvíjala podobným smerom ako Amerika a hlavné indexy tiež uzatvárali nejednotne. 

Dlhopisové trhy

Dlhopisy v priebehu dňa postupne striasli úvodné straty vyvolané inflačnými obavami z rastúcich cien ropy, v čom im pomohli výrazne slabšie dáta z americkej ekonomiky, ktoré indikujú prinajmenšom hrozbu recesie v priemysle. Po týchto správach sa výnosy zosunuli prudko nadol v USA i Európe.  

Komoditné trhy

Nový týždeň sa začal skokovitým zdražením cien ropy, ktoré vyvolalo víkendové ohlásenie konsenzuálneho rozhodnutia skupiny OPEC+ o znížení ich ťažby zhruba o 1,6 milióna barelov denne. Slabší dolár a klesajúce výnosy na dlhopisoch nakopli zlato, ktoré sa ako bezpečné protiinflačné aktívum prehuplo cez dvetisícdolárovú hranicu.

Devízové trhy

Prvý pracovný deň predveľkonočného týždňa sa niesol v znamení ďalšieho ustupovania rizikovej averzie investorov, ktorých výraznejšie nerozhodilo ani víkendové zníženie produkcie ropy kartelom OPEC+, ktoré do budúcna môže sťažiť Fedu rozhodovanie ohľadom ďalšieho smerovania menovej politiky. Po zosilňujúcich signáloch recesie prostredníctvom prepadu indexu aktivity ISM v priemysle na najnižšie úrovne za tri roky výrazne oslaboval americký dolár, ktorý voči euru stratil cez pol percenta a deprecioval až nad 109 centov.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Fondy tretích strán

Korporátne dlhopisy

Sadzby centrálných bánk

Grafy mien