Spravodajstvo 31.05.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 31. 5. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street včera len stagnovala, keď už pred koncom týždňa započítala do cien to, že americkí zákonodarcovia sa dohodnú ohľadne problematiky dlhového stropu. Do popredia finančných trhov sa postupne dostáva určitá nervozita z toho, že Fed by mohol doručiť ďalšie zvýšenia úrokových sadzieb vzhľadom na relatívne silný trh práce a nespokojnosť viacerých centrálnych bankárov s tempom ústupu inflačných tlakov. To by mohlo ešte viac pribrzdiť už teraz decelerujúci ekonomický rast a mať negatívny vplyv na ziskovosť firemného sektora.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Americká Wall Street vstúpila do svojho obchodného týždňa zmiešane bez výraznejších zmien. Chabou podporou pre sentiment bola nádej na konečné vyriešenie problému s navýšením amerického dlhového stropu, no určitá opatrnosť pred dnešným hlasovaním v Kongrese na trhu predsa len pretrvávala. Obchodovanie tak v podstate nadväzovalo na sériu predchádzajúcich ziskových dní pre technologický Nasdaq, kde panuje eufória pre rýchly rozvoj sektora umelej inteligencie. Víťazom je naďalej spoločnosť Nvidia, ktorej trhová kapitalizácia prekročila ako prvej spoločnosti vyrábajúcej čipy hranicu jedného bilióna dolárov. Nedarilo sa európskym akciám, ktoré zlacnili zhruba o percento.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4205,52	0,00%	1,45%	9,53%
Dow Jones	USA	33042,78	-0,15%	-0,04%	-0,32%
NASDAQ	USA	13017,43	0,32%	3,64%	24,37%
STOXX Europe 600	EUR	456,63	-0,92%	-2,03%	7,47%
DAX 30	GER	15908,91	-0,27%	-1,51%	14,26%
CAC 40	FRA	7209,75	-1,29%	-2,29%	11,37%
FTSE 100	GBR	7522,07	-1,38%	-3,10%	0,94%
Nikkei 225	JPN	31328,16	0,30%	1,20%	20,06%
Hong Kong Hang Seng	CHN	18595,78	0,24%	-4,30%	-5,99%
Shanghai SE Composite	CHN	3224,21	0,09%	-0,68%	4,37%
MSCI Developed World	USD	2825,60	-0,17%	0,31%	8,56%
MSCI Emerging World	USD	970,32	-0,15%	-0,85%	1,46%

Dlhopisové trhy

Preferovanejšou triedou aktív ako akcie boli včera štátne dlhopisy, ktorým sa náramne darilo. Výnosy tak mierili rýchlo dole, tentoraz však výraznejšie v zámorí, kde čiastočne doháňali zmeškaný pondelok. Na trhu pôsobia očakávania, že predbežná dohoda o navýšení dlhového stropu prejde Kongresom, vďaka čomu klesajú rizikové prémie, ktoré predtým zohľadňovali nebezpečenstvo krachu USA.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,69 %	-11 bps	-1 bps	-19 bps
GER -10Y	2,34 %	-9 bps	-13 bps	-23 bps
FRA - 10Y	2,91 %	-10 bps	-14 bps	-21 bps
ESP - 10Y	3,39 %	-11 bps	-13 bps	-28 bps
ITA - 10Y	4,15 %	-13 bps	-17 bps	-56 bps
UK - 10Y	4,25 %	-9 bps	9 bps	58 bps
JPN - 10Y	0,44 %	-1 bps	3 bps	1 bps
RUS - 10 Y	10,88 %	1 bps	0 bps	57 bps
SVK - 10Y	3,60 %	-8 bps	-16 bps	-10 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	211,37	0,63%	0,33%	2,29%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2232,50	0,76%	-0,73%	2,02%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	521,67	0,78%	-0,26%	1,55%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	295,89	0,86%	-0,34%	3,05%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	306,54	0,37%	-0,43%	3,31%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	197,60	0,57%	0,28%	1,77%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	333,82	0,14%	-0,18%	3,90%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	226,33	0,56%	0,23%	2,15%

Komoditné trhy

Slabší dolár a prudko klesajúce výnosy na štátnych dlhopisoch nahrávali zlatu, ktoré prerušilo svoj predchádzajúci pád a odrazilo sa zhruba o percento vyššie. Nervozita pred hlasovaním o dlhovom strope v Kongrese a júnovým zasadnutím kartelu OPEC+ sa prejavila na rope, ktorá stratila takmer štyri percentá.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	73,54	-4,58%	-4,29%	-14,40%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	69,46	-4,42%	-4,73%	-13,46%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1959,33	0,83%	-0,80%	7,42%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	23,17	-0,04%	-1,17%	-3,25%
Meď (UScent za libru), COMEX	366,30	-0,29%	0,59%	-3,87%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1024,31	-0,42%	-3,01%	-4,65%
Index komodít (v bodoch)	462,95	-2,27%	-2,36%	-10,98%
Energetický index (v bodoch)	655,33	-3,57%	-3,28%	-16,99%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	190,17	-0,87%	-1,16%	-11,04%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	159,01	0,47%	-0,89%	3,54%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	73,44	-0,60%	-1,48%	-0,03%

Devízové trhy

S priaznivejším úrokovým diferenciálom tentoraz v prospech európskej meny sa darilo euru, a to aj napriek tomu, že nálada v európskej ekonomike sa v máji citeľne zhoršila. Straty dolára boli limitované výrazne lepšou májovou dôverou amerických spotrebiteľov, ako sa očakávalo, čo by mohlo podporiť špekulácie, že Fed bude v rámci boja s vysokou infláciou naďalej zvyšovať úrokové sadzby, ktoré bude držať na zvýšených úrovniach dlhšie obdobie.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0735	0,25%	-0,33%	0,28%
EUR/GBP	0,8648	-0,23%	-0,33%	-2,38%
EUR/CHF	0,9724	0,41%	0,16%	-1,76%
EUR/RUB	86,751	0,48%	0,16%	8,67%
EUR/CZK	23,682	0,00%	-0,04%	-2,04%
EUR/HUF	370,20	-0,39%	-1,45%	-7,95%
EUR/PLN	4,5374	0,43%	1,12%	-3,26%
EUR/JPY	150,08	-0,19%	0,54%	6,44%

Dôležité správy z ekonomiky

Z eurozóny bol včera zverejnený májový indikátor ekonomického sentimentu, ktorý ukázal zhoršenie nálady na 96,5 bodu z aprílových 99,0 bodu, čo ju dostalo na najnižšie úrovne od decembra 2022, keď sa zhoršila nálada v priemysle, službách a dôvera spotrebiteľov ostala relatívne slabá. Pozitívom bolo, že klesajú aj inflačné očakávania. Celkovo však výhľad hovorí o slabom ekonomickom raste na hrane recesie so stále zvýšenou infláciou, teda môžeme hovoriť o stagflačnom prostredí.
Včera boli zverejnené aprílové úverové štatistiky z eurozóny, ktoré jasne ukazujú na ďalšie spomalenie tempa rastu úverov podnikom aj domácnostiam, a to v dôsledku vyšších úrokových sadzieb pri sprísňovaní menovej politiky a zároveň pre sprísňovanie úverových štandardov. Úverový impulz pre ekonomický rast eurozóny je už negatívny, čo znamená, že hospodárstvo menovej únie je na hrane pádovej rýchlosti do recesie.
Včera boli zverejnené dáta americkej spotrebiteľskej dôvery podľa Conference Board za máj, ktoré ukázali na zhoršenie nálady na šesťmesačné minimá na 102,3 bodu, čo bol však lepší výsledok v porovnaní s konsenzom na úrovni 99,0 bodu. Za slabosťou spotrebiteľskej dôvery sú zhoršené perspektívy pracovného trhu, kde čoraz viac Američanov hovorí o probléme zohnať prácu, a to najmä vo veku 55 a viac rokov.

Kľúčové očakávané udalosti

Už v skorých ranných hodinách bol zverejnený májový prieskum nálady v čínskej ekonomike podľa PMI, ktorý ukázal prehĺbenie kontrakcie vo výrobnom sektore, kde sentiment klesol na 48,8 bodu z aprílových 49,2 bodu. Súčasne sa tempo expanzie sektora služieb spomalilo na 54,5 bodu z aprílových 56,4 bodu. To vo výsledku dalo PMI Composite na úrovni 52,9 bodu oproti aprílovým 54,4 bodu. Predstihové dáta ukazujú, že oživovanie čínskej ekonomiky vädne a nie je také, ako sa predpokladalo. To by však mohlo viesť k dodatočným opatreniam hospodárskej politiky.
Dopoludnia dorazia aktuálne čísla z nemeckého pracovného trhu. Trhy však bude zaujímať najmä rýchly odhad nemeckej inflácie za máj, ktorý by mal byť zverejnený popoludní a kde sa očakáva ďalší ústup inflačných tlakov s tempom rastu spotrebiteľských cien pod siedmimi percentami.
Večer bude zverejnená Béžová kniha Fedu a vystúpenie bude mať viacero amerických centrálnych bankárov.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
10:00	Eurozóna	Pôžičky domácnostiam r/r apríl	2,50%	2,90%
10:00	Eurozóna	Pôžičky spoločnostiam r/r apríl	4,60%	5,20%
10:00	Eurozóna	Menová zásoba M3 r/r apríl	1,90%	2,50%
11:00	Eurozóna	Ekonomická nálada máj	96,5 b.	99 b.
11:00	Eurozóna	Nálada v priemysle máj	-5,2 b.	-2,8 b.
11:00	Eurozóna	Nálada v službách máj	7 b.	9,9 b.
11:00	Eurozóna	Spotrebiteľská nálada máj - finalizácia	-17,4 b.	-17,5 b.
16:00	USA	Spotrebiteľská nálada máj	102,3 b.	103,7 b.

Zaujalo nás

Vydražila sa najstaršia ručne písaná Biblia

Najstarší, takmer kompletný rukopis hebrejskej Biblie nazývaný Codex Sassoon sa minulú stredu vydražil v americkom New Yorku za rekordných 38 miliónov dolárov. Knihu, ktorá pochádza z konca deviateho storočia a je napísaná na zhruba 400 veľkých pergamenových listoch, zakúpil bývalý americký veľvyslanec v Rumunsku Alfred H. Moses, ktorý ju obratom daroval Múzeu židovského ľudu v Tel Avive.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-2,32%	0,00%	0,57%	-8,36%	1,71%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-0,71%	2,18%	5,07%	-12,00%	-3,12%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-0,13%	1,87%	1,29%	-5,31%	3,28%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,89%	-2,07%	-1,09%	-8,26%	0,89%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-1,53%	0,35%	4,36%	-2,05%	-1,80%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	4,46%	11,51%	13,03%	-1,61%	6,65%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	6,42%	9,83%	8,66%	8,27%	15,90%
FF Global Infrastructure Fund EUR	1,09%	2,53%	2,75%	1,94%	4,06%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-3,66%	-5,49%	-8,15%	-14,14%	5,09%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	4,34%	10,49%	14,48%	4,62%	10,11%
Generali Emerging Europe EUR	2,55%	4,18%	15,28%	11,16%	1,88%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-2,10%	0,14%	5,19%	2,70%	4,04%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	2,53%	1,63%	10,91%	10,13%	5,76%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-1,42%	1,56%	6,20%	3,95%	4,56%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-1,72%	0,35%	6,31%	1,72%	3,25%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-2,49%	-0,21%	3,61%	0,64%	1,54%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-1,16%	-1,49%	2,83%	0,54%	2,89%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	2,16%	-0,60%	-2,36%	-6,86%	1,24%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	3,73%	3,73%	-0,58%	-4,11%	-1,20%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	3,96%	2,23%	1,22%	-6,30%	-1,34%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	1,17%	1,70%	0,09%	-8,31%	5,98%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	0,29%	-7,57%	-4,71%	-19,67%	5,12%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-6,88%	-12,84%	-6,74%	-13,99%	4,97%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-4,76%	-11,49%	-7,24%	-16,03%	4,08%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-3,10%	-10,74%	-7,95%	-13,47%	2,90%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-6,10%	-6,79%	-0,17%	-1,38%	3,76%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-5,62%	-14,80%	-2,70%	-9,59%	3,40%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-0,85%	-0,11%	-0,64%	-11,33%	-0,95%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	2,21%	-0,61%	-1,42%	-8,85%	3,59%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	0,52%	-0,76%	1,20%	-1,20%	7,23%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-1,30%	2,48%	2,40%	-11,98%	2,38%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-0,94%	-2,13%	-0,47%	-8,55%	0,66%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	1,97%	-2,40%	0,09%	-0,46%	8,69%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	0,15%	-2,66%	-3,07%	-5,96%	3,59%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-0,01%	-1,07%	-3,00%	-5,78%	3,58%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-0,71%	-1,50%	-0,71%	-3,90%	-0,17%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-0,72%	-0,03%	0,22%	-6,25%	1,76%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	0,86%	6,08%	9,01%	3,43%	8,83%
Parvest Aqua Classic EUR	0,73%	-2,34%	1,05%	1,96%	12,69%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	0,50%	0,45%	-2,11%	-2,52%	3,84%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	-3,97%	-8,39%	-13,65%	-11,73%	-0,44%
Amundi SF - EUR Commodities	-3,04%	-5,11%	-11,80%	-25,54%	-3,39%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-0,49%	-1,82%	-0,50%	-3,95%	4,35%
J&T Bond Fond EUR	-0,22%	0,49%	1,94%	2,12%	3,92%
J&T Select EUR	0,09%	0,34%	3,22%	-0,36%	1,95%

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,41%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,42%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	78,47%	81,47%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,37%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	80,00%	83,00%	6,43%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	100,00%	5,29%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	77,00%	80,00%	6,48%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,43%
Eurovea IV 2026	83,02%	87,02%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	86,00%	89,00%	5,53%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,00%	95,00%	4,38%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,50%
TMR VI 5,4%/2027	97,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	84,50%	87,50%	5,62%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	0,90	92,00%	5,90%
JTREF Zero Coupon/október 2025	83,75%	86,00%	6,45%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	3,98%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	98,90%	5,31%
JT	99,50%	100,50%	2,45%
JTREF 4,5%/2023	99,50%	99,99%	4,40%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	93,00%	95,00%	5,28%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,85%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,00%	100,00%	5,31%
JTEF XIII 6,00/2028	98%	100%	6%
Eurovea II 2025	85,11%	89,11%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,05%
EUROVEA III 2026	82,66%	86,66%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,34%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,29%
Klingerka II 2028	70,00%	73,00%	6,00%
JREF IV 2028	71,50%	74,50%	5,96%

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,75%	3,42%
USA (FED)	5% až 5,25%	5,42%
Veľká Británia (BoE)	4,50%	4,84%
Švajčiarsko (SNB)	1,50%	1,55%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,19%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,90%
Maďarsko (MNB)	13,00%	15,71%
Rusko (BoR)	7,50%	8,33%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%