Zaujalo nás

CXMT: čínsky DRAM šampión ako spúšťač ázijského výpredaja pamätí

Zdanlivo nesúvisiaci firemný debut sa v utorok stal jedným z katalyzátorov celosvetového výpredaja výrobcov pamätí. Čínska spoločnosť CXMT, štvrtý najväčší producent pamätí DRAM na svete, uskutočnila na Šanghajskej burze najväčší verejný úpis akcií v histórii tamojšieho trhu STAR Market, keď prvý obchodovaný deň akcie spoločnosti vzrástli o 466 percent. Akcie v prvý deň obchodovania vzrástli natoľko, že trhová kapitalizácia spoločnosti dosiahla 550 miliárd dolárov. CXMT je zároveň hlavnou nádejou Pekingu na zníženie závislosti od zahraničných dodávateľov vo vysokorýchlostnej pamäti HBM, kritickom komponente pre AI dátové centrá. Verejný úpis akcií vplýval negatívne na ázijské spoločnosti, predovšetkým juhokórejský index KOSPI, ktorý pokračoval v páde, keď klesol o viac ako 10 percent. Americké spoločnosti reagovali podobne ako kórejské spoločnosti, lenže s menšou intenzitou, keď polovodičový index Philadelphia Semiconductor klesol o viac ako štyri percentá.

Najdôležitejšie z makrodát

• V utorok bol kalendár makrodát koncentrovaný v Spojených štátoch, pričom americké dáta prišli v predvečer zasadnutia centrálnej banky Fed a vykreslili obraz slabnúceho trhu práce, ochladzujúceho sa spotrebiteľa a krehkého priemyslu.
• Utorkové dáta z trhu práce v Spojených štátoch, zmena zamestnanosti ADP, ukázali, že súkromné mzdy rástli len o 15-tisíc pracovných miest, čím zaostali za očakávaným výsledkom 16,5 tisíca. Išlo o piaty týždeň spomaľujúceho rastu zamestnanosti v rade. Predstihový signál slabnúceho pracovného trhu tak prišiel v najcitlivejšom možnom momente, deň pred rozhodnutím centrálnej banky o budúcom vývoji úrokových sadzieb.
• Index spotrebiteľskej dôvery Conference Board za júl klesol na 90,8 bodu oproti očakávaným 92,3 bodu, pričom nadol sa posunuli aj inflačné očakávania, čo naznačuje, že spotrebitelia sú menej znepokojení budúcimi cenovými tlakmi. Výrazne tomu pomohol pokles cien palív v úvode júla pre pokles cien ropy. Je otázne, či sa zlepšenie sentimentu medzi spotrebiteľmi udrží v auguste po opätovnej eskalácii konfliktu na Blízkom východe. Týždenný Redbook index medziročného rastu tržieb porovnateľných predajní, ktorý sa v predchádzajúcom týždni pohyboval na úrovni 7,8 percenta, stále naznačuje istú nominálnu odolnosť spotrebiteľských výdavkov vzhľadom na tohtotýždňový rast na úroveň 8,3 percenta.
• Index výrobnej aktivity richmondského Fedu za júl klesol na 5 bodov oproti odhadovaným 10 bodom, čím poukázal na pokračujúcu slabosť regionálnej priemyselnej aktivity druhý mesiac v rade. Spolu s pondelkovým dallaským prieskumom tak regionálne Fed indexy vykresľujú obraz priemyslu, ktorý sa stabilizuje len veľmi pozvoľna a zostáva citlivý na vysoké úrokové sadzby aj na náklady na energie.

Dôležité správy z ekonomiky

• Symbolika utorkového obchodovania sa skoncentrovala do jedného míľnika. Trhová kapitalizácia Apple v utorok prvýkrát nakrátko prekročila hranicu 5 biliónov dolárov, čím sa spoločnosť stala len druhou firmou v histórii po spoločnosti Nvidia, ktorá túto métu dosiahla (a aktuálne najväčšou verejne obchodovanou firmou sveta). Akcie vzrástli v priebehu denného obchodovania takmer o dve  percentá, obchodovanie nakoniec Apple ukončil rastom o necelé percento. Zaujímavý je však dôvod, prečo sa práve Apple stal víťazom v čase, keď investori trestajú zvyšok technologického sektora. Tohtoročná rely spoločnosti Apple bola poháňaná rovnako silným dopytom po produktoch, ako aj zámerným rozhodnutím neinvestovať do AI infraštruktúry, ktorá vyčerpáva cash flow konkurentov. Dialo sa tak práve v deň, keď obavy z cirkulárneho AI financovania zrážali akcie výrobcov čipov. Definitívny test však príde až vo štvrtok, keď firma zverejní výsledky za tretí kvartál, kde po prvý raz odhalí niektoré finančné dosahy globálneho nedostatku pamäťových čipov spôsobeného umelou inteligenciou.

Kľúčové očakávané udalosti

• V stredu zasadne americká centrálna banka FED, ktorá bude rozhodovať o nastavení menovej politiky. Konsenzus trhu očakáva, že základné sadzby ostanú bez zmeny, hoci časť trhu pripúšťa prekvapujúci „hike“ o 25 bázických bodov. 
• V stredu pred začatím obchodovania zverejnia svoje výsledky spoločnosti P&G, Hermes International, Amphenol, Advantest, General Dynamics, ADP, Vertiv Holdings a Johnson Controls. Po ukončení obchodovania zverejnia výsledky spoločnosti Microsoft, Meta Platforms, Lam Research, Arm, Qualcomm, Starbucks, Fortinet, Equinix a Robinhood Markets.