Spravodajstvo 28.09.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 28. 9. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street uzatvárala nejednotne, keď na trhu i naďalej panuje neistota ohľadom budúceho vývoja úrokových sadzieb Fedu. Pod náporom rastúcich výnosov na dlhopisoch sa boria rastové tituly z technologického sektora, čo len s námahou dokáže kompenzovať tradičná ekonomika reprezentovaná indexom Dow Jones.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Na akciových trhoch panovalo v strede týždňa nevýrazné obchodovanie a kľúčové indexy v Západnej Európe i USA len balansovali v okolí utorkových zatváracích hodnôt. Investori v poslednom období zohľadňujú odolnosť vysokej inflácie i nastavenie menovej politiky centrálnych bánk vrátane vyhliadok na ponechanie úrokových sadzieb na zvýšených úrovniach dlhšie obdobie, ako i celkovú kondíciu globálnej ekonomiky, ktorá je ohrozovaná hospodárskymi problémami v Číne vrátane útlmu v jej domácom realitnom sektore. Lepšie dáta z USA sa s pozitívnou reakciou v podstate nestretli, keďže práve priaznivý vývoj ekonomiky je jednou z prekážok pre ukončenie cyklu zvyšovania úrokových sadzieb Fedu.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4274,5 b.	0,02%	-2,90%	11,33%
Dow Jones	USA	33550,3 b.	-0,20%	-2,59%	1,22%
NASDAQ Composite	USA	13092,9 b.	0,22%	-2,79%	25,09%
STOXX Europe 600	EUR	446,9 b.	-0,18%	-2,98%	5,18%
DAX 30	GER	15217,5 b.	-0,25%	-3,57%	9,29%
CAC 40	FRA	7071,8 b.	-0,03%	-3,53%	9,24%
FTSE 100	GBR	7593,2 b.	-0,43%	-1,79%	1,90%
Nikkei 225	JPN	32371,9 b.	0,18%	-1,97%	24,06%
Hong Kong Hang Seng	CHN	17611,9 b.	0,83%	-1,53%	-10,97%
Shanghai SE Composite	CHN	3107,3 b.	0,16%	-0,04%	0,58%
MSCI Developed World	USD	2840,8 b.	-0,14%	-3,25%	9,15%
MSCI Emerging World	USD	948,3 b.	0,11%	-2,33%	-0,85%

Dlhopisové trhy

Dlhopisové výnosy západných krajín sa po úvodnom poklese rýchlo zdvihli a tak pokračovali vo svojom skokovom náraste. Jedným z dôvodov je i pokračujúci rast cien ropy, ktorý priživuje obavy z rozhorenia inflačných tlakov v reálnej ekonomike, čo by ešte viac zvýšilo potrebu pokračovania reštriktívnej menovej politiky centrálnych bánk.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
10- ročný americký výnos	4,61 %	7 bps	20 bps	73 bps
10- ročný nemecký výnos	2,84 %	4 bps	14 bps	27 bps
10- ročný francúzsky výnos	3,40 %	4 bps	17 bps	29 bps
10- ročný španielsky výnos	3,94 %	4 bps	19 bps	28 bps
10- ročný taliansky výnos	4,79 %	5 bps	34 bps	7 bps
10- ročný britský výnos	4,36 %	3 bps	14 bps	69 bps
10- ročný japonský výnos	0,74 %	0 bps	1 bps	32 bps
10- ročný ruský výnos	11,84 %	2 bps	11 bps	153 bps
10- ročný slovenský výnos	4,06 %	3 bps	16 bps	36 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	206,34	-0,22%	-0,83%	-0,14%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2148,73	-0,29%	-0,94%	-1,81%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	520,04	-0,32%	-1,61%	1,23%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	285,67	-0,56%	-1,51%	-0,52%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	311,23	-0,15%	-1,09%	4,89%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	192,42	-0,16%	-0,57%	-0,90%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	341,46	-0,05%	-0,44%	6,28%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	222,70	-0,19%	-0,64%	0,51%

Komoditné trhy

Pod tlakom silného dolára a rastúcich výnosov na dlhopisoch sa zlato prepadá hlbšie pod 1 900-dolárovú hranicu na najnižšie úrovne od marca. V neochvejnom raste naopak pokračuje ropa, ktorej cena sa pohybuje na maximách z minuloročného novembra a v prípade Brentu sa približuje na dostrel 100-dolárovej hranice.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	96,55	2,76%	3,23%	12,39%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	93,68	3,64%	3,77%	16,72%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1875,12	-1,34%	-2,86%	2,80%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	22,55	-1,33%	-2,98%	-5,88%
Meď (UScent za libru), COMEX	362,70	0,06%	-3,19%	-4,82%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	892,16	-1,70%	-4,15%	-16,95%
Index komodít (v bodoch)	517,13	0,56%	-0,70%	-0,56%
Energetický index (v bodoch)	811,84	1,43%	0,50%	2,84%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	193,59	-0,51%	-2,20%	-9,44%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	149,73	-1,60%	-4,03%	-2,50%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	76,45	-0,42%	-2,69%	4,07%

Devízové trhy

Odklon investorov od rizika je jasne badateľný na pohybe dolára, ktorý zostáva preferovanou menou voči jenu, libre i euru, kde posilnil až k hranici 1,05 EUR/USD a pohybuje sa najvyšších úrovniach v tomto roku.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,0503	-0,66%	-1,50%	-1,92%
EUR/GBP	0,8655	-0,48%	0,22%	-2,29%
EUR/CHF	0,9677	-0,06%	1,00%	-2,26%
EUR/RUB	101,869	-0,63%	-0,61%	22,23%
EUR/CZK	24,357	-0,30%	-0,16%	0,79%
EUR/HUF	392,66	0,47%	2,14%	-1,78%
EUR/PLN	4,6331	0,54%	0,48%	-1,12%
EUR/JPY	157,16	-0,27%	-0,63%	10,66%

Dôležité správy z ekonomiky

Dôvera nemeckých spotrebiteľov sa v októbri opäť zhoršila druhý mesiac za sebou z -25,6 na -26,5 bodu.
Sťahovanie peňazí v eurozóne ide rýchlejším tempom, ako sa predpokladalo. Menová zásoba M3 sa v auguste znížila medzimesačne o 1,3 percenta, pričom konsenzus bol stanovený na rovné jedno percento. Rast pôžičiek domácnostiam medziročne spomalil z 1,3 na jedno percento, v prípade pôžičiek firiem ich rast spomalil z 2,2 na 0,6 percenta.
Objednávky tovarov dlhodobej spotreby sa v USA v auguste medzimesačne zvýšili o 0,2 percenta, zatiaľ čo sa očakával pokles o pol percenta.
Komerčné zásoby ropy na americkom trhu v minulom týždni poklesli o 2,17 milióna barelov.

Kľúčové očakávané udalosti

Dnes bude zverejnená séria septembrových indexov dôvery za eurozónu, ktoré doplnia nemecké inflačné dáta za rovnaký mesiac.
V USA bude zverejnený finálny údaj o HDP za druhý kvartál, rozpracované predaje domov za august a pravidelné týždenné čísla z trhu práce v podobe nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	Spotrebiteľská dôvera október	26,5 b.	25,6 b.
10:00	Eurozóna	Pôžičky domácnostiam r/r august	1%	1,30%
10:00	Eurozóna	Pôžičky spoločnostiam r/r august	0,60%	2,20%
10:00	Eurozóna	Menová zásoba M3 r/r august	-1,3%	-1%
14:30	USA	Objednávky tovarov dlhodobej spotreby august	0,20%	-5,6%
16:30	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 22. septembrom	-2,17 milióna barelov	-2,135 milióna barelov

Zaujalo nás

Adidas testuje trh bežeckými topánkami, s ktorými padol maratónsky rekord

Nemecká spoločnosť Adidas uviedla na trh bežecké topánky, v ktorých etiópska bežkyňa Tigist Assefaová v nedeľu na akcii v Berlíne prekonala svetový rekord v maratóne. Výrobca testuje hornú hranicu trhu s bežeckými topánkami. Model Adizero Adios Pro Evo 1 sa na Slovensku predáva za rovných 500 € a stojí zhruba dvakrát viac ako vlajkové modely konkurencie. Topánky s hmotnosťou 138 gramov nie sú veľmi odolné, ale navrhnuté na ubehnutie jedného maratónu vrátane predchádzajúceho rozbehania. Náklady na jeden kilometer behu tak dosahujú zhruba 12 €.

Fondy tretích strán

Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-4,99%	-6,59%	-9,35%	-3,03%	1,29%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	-4,24%	-4,11%	-0,14%	9,03%	-3,08%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	-3,17%	-4,23%	-1,21%	4,83%	3,08%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,10%	-1,55%	-1,82%	1,13%	0,76%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	-4,47%	-4,88%	-3,12%	8,64%	-2,05%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	-6,18%	-3,55%	8,87%	14,07%	6,53%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-1,79%	3,48%	13,33%	14,75%	15,90%
FF Global Infrastructure Fund EUR	-0,40%	1,76%	4,73%	10,92%	4,07%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,69%	1,69%	5,13%	8,81%	5,58%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	-5,90%	-3,56%	5,27%	17,90%	9,67%
Generali Emerging Europe EUR	-5,78%	-1,40%	15,55%	34,64%	2,00%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	-2,04%	-1,65%	0,17%	14,73%	3,84%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	-6,09%	-6,89%	-4,61%	16,76%	5,34%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	-2,77%	-2,15%	1,28%	16,20%	4,39%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	-4,34%	-2,93%	-1,19%	15,58%	2,96%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	-6,25%	-2,13%	-1,71%	13,59%	1,42%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	-0,93%	1,93%	4,49%	21,78%	2,99%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-1,11%	0,05%	0,61%	-2,14%	1,24%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	-4,35%	-2,91%	10,69%	2,39%	-0,83%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-5,03%	-2,79%	7,86%	0,37%	-0,98%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	0,82%	5,07%	13,33%	1,78%	6,51%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-4,88%	1,69%	-4,16%	-7,32%	5,30%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-2,55%	-1,03%	-11,41%	-12,30%	4,92%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-2,81%	-2,27%	-12,60%	-14,05%	3,87%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-2,04%	0,95%	-9,61%	-11,07%	2,90%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-0,22%	-1,30%	-7,34%	-0,98%	3,80%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-3,31%	-1,60%	-12,23%	-13,96%	3,35%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-4,69%	-8,10%	-7,58%	0,17%	-1,24%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-0,70%	-2,50%	-3,87%	-6,63%	3,43%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-0,17%	0,59%	-0,34%	1,28%	7,17%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	-2,94%	0,41%	8,34%	8,18%	2,76%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-4,01%	-4,01%	-1,86%	5,19%	0,58%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	-3,23%	-1,74%	3,25%	1,93%	8,52%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	1,86%	2,01%	1,11%	-4,79%	3,59%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	-1,46%	-1,30%	-0,17%	-0,97%	3,48%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	-1,00%	-0,90%	-0,20%	-0,30%	-0,14%
Parvest Diversified Dynamic EUR	-2,16%	-2,07%	-1,08%	2,49%	1,67%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	-6,36%	-7,71%	-1,82%	10,10%	8,06%
Parvest Aqua Classic EUR	-4,20%	-3,39%	-0,39%	8,77%	8,14%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	-0,43%	-0,81%	1,99%	1,41%	3,79%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	3,85%	12,52%	11,40%	17,77%	0,46%
Amundi SF - EUR Commodities	-0,18%	4,48%	1,37%	-4,01%	-3,05%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	-0,98%	-1,22%	-0,31%	-3,12%	4,17%
J&T Bond Fond EUR	0,18%	0,87%	1,96%	4,15%	3,96%
J&T Select EUR	-0,73%	1,58%	1,91%	4,19%	2,07%
J&T Profit EUR	0,30%	0,97%	1,80%	3,55%	3,01%
J&T Index EUR	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 26.9.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	100,00%	102,00%	5,52%
CPI FS III 6,5%/2029	100,00%	102,00%	6,20%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,48%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,74%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	79,79%	82,79%	6,10%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,40%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	83,00%	86,00%	5,85%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	95,50%	98,50%	5,82%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	80,00%	83,00%	5,95%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	97,00%	100,00%	5,27%
Eurovea IV 2026	84,42%	88,42%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	87,00%	90,00%	5,92%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	92,50%	95,50%	5,42%
Eurovea 5,5%/2027	97,25%	99,25%	5,72%
TMR VI 5,4%/2027	96,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	86,00%	89,00%	5,69%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	91,75%	93,75%	5,93%
JTREF Zero Coupon/október 2025	87,00%	88,50%	6,06%
JTFG IX 4%/október 2023	99,50%	100,00%	4,01%
TMR III 4,4%/október 2024	97,51%	98,50%	6,02%
JTREF 2 6,5%/2028	100,00%	102,00%	5,99%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	94,50%	96,50%	5,42%
JTEF XI 4,25/2027	92%	95%	5,99%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,50%	100,50%	4,92%
JTEF XIII 6,00/2028	100%	102%	6%
Eurovea II 2025	86,62%	90,62%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	97,50%	99,50%	5,21%
EUROVEA III 2026	84,14%	88,14%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,25%
Form Development 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,28%
Klingerka II 2028	74,00%	76,00%	5,56%
JREF IV 2028	75,00%	77,00%	5,66%
JTSEC VAR 2028	99,00%	101,00%	7,07%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-196,07%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	4,50%	3,93%
USA (FED)	5,25% až 5,5%	5,66%
Veľká Británia (BoE)	5,25%	5,50%
Švajčiarsko (SNB)	1,75%	1,74%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,09%
Poľsko (NBP)	6,00%	5,80%
Maďarsko (MNB)	13,00%	12,66%
Rusko (BoR)	13,00%	8,35%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%