Spravodajstvo 28.11.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 28. 11. 2023

Highlights

 
                   
 
  • Wall Street za ostatný mesiac prakticky vymazala všetky straty od augusta a priblížila sa k tohtoročným maximám, pričom za rovnaký čas klesol index volatility VIX, prezývaný ako ukazovateľ strachu, o vyše 40 percent a nachádza sa na najnižších úrovniach od vypuknutia koronakrízy. Rast americkej a vo všeobecnosti aj globálnej ekonomiky sa drží nad očakávania. Súčasne vidieť  čoraz viac presvedčivý disinflačný vývoj. Trhy jednoducho hrajú scenár bezchybného jemného zosadnutia.

Správy z finančných trhov

 
                   
 

Akciové trhy

Akcie na Wall Street si v úvode nového týždňa vzali oddychový čas a konsolidovali sa po rýchlom vzostupe v priebehu celého mesiaca. Na trhu absentovala výraznejšia kurzotvorná správa a obchodovanie nedokázal rozhýbať ani masívny pokles výnosov na štátnych dlhopisoch či reportovanie silných predajov počas Black Friday. Odolnosť amerického spotrebiteľa, ktorý ťahá americkú ekonomiku, v kombinácii s napätou situáciou na trhu práce pri známkach útlmu ekonomiky navyše odhaľuje možnosť, že síce sa Fed nachádza na konci cyklu sprísňovania menovej politiky, no sadzby by mohol ponechať na zvýšených úrovniach dlhšie, ako si trh vo svojom optimistickom scenári predstavuje. Miernou korekciou si prešli i akcie v Európe, kde sa straty hlavných indexov vošli do pol percenta.


Index
Krajina
záver
d/d
w/w
ytd
S&P 500 USA 4550,4 b. -0,20% 0,07% 18,52%
Dow Jones USA 35333,5 b. -0,16% 0,52% 6,60%
NASDAQ Composite USA 14241,0 b. -0,07% -0,30% 36,06%
STOXX Europe 600 EUR 458,4 b. -0,34% 0,47% 7,89%
DAX 30 GER 15966,4 b. -0,39% 0,41% 14,67%
CAC 40 FRA 7265,5 b. -0,37% 0,26% 12,23%
FTSE 100 GBR 7460,7 b. -0,37% -0,48% 0,12%
Nikkei 225 JPN 33447,7 b. -0,53% 0,18% 28,18%
Hong Kong Hang Seng CHN 17525,1 b. -0,20% -1,42% -11,41%
Shanghai SE Composite CHN 3031,7 b. -0,30% -0,01 -1,86%
MSCI Developed World USD 3008,0 b. -0,24% 0,10% 15,57%
MSCI Emerging World USD 977,5 b. -0,28% -0,80% 2,21%

Dlhopisové trhy

Na dlhopisovom trhu sa výnosy vydali nadol hlavne v Európe, ktorú však následne dobiehala i Amerika. K vývoju viedlo vystúpenie prezidentky ECB Christine Lagardovej, ktorá v podstate nepriamo naznačila, že aj úrokové sadzby v eurozóne už dosiahli svoj vrchol. Nemecký 10-ročný výnos spadol k 2,5 percenta, jeho americký konkurent sa dostal pod 4,4 percenta na najnižšie úrovne od polovice septembra. 


Dlhopis
záver
d/d
w/w
ytd
10- ročný americký výnos 4,39 % -8 bps -3 bps 51 bps
10- ročný nemecký výnos 2,55 % -9 bps -6 bps -2 bps
10- ročný francúzsky výnos 3,11 % -9 bps -6 bps -1 bps
10- ročný španielsky výnos 3,54 % -9 bps -6 bps -12 bps
10- ročný taliansky výnos 4,28 % -11 bps -6 bps -43 bps
10- ročný britský výnos 4,21 % -7 bps 9 bps 54 bps
10- ročný japonský výnos 0,78 % 0 bps 3 bps 36 bps
10- ročný ruský výnos 11,74 % N/A -4 bps 144 bps
10- ročný slovenský výnos 3,73 % -10 bps -6 bps 3 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch) 212,42 0,61% -0,14% 2,80%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch) 2194,63 0,57% -0,28% 0,29%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch) 536,73 0,15% 0,79% 4,48%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch) 297,59 0,85% -0,03% 3,64%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch) 320,27 0,22% 0,18% 7,94%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch) 196,93 0,60% -0,11% 1,43%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch) 347,69 0,10% 0,36% 8,22%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch) 228,52 0,54% -0,12% 3,14%

Komoditné trhy

Opätovný ústup výnosov na dlhopisoch a oslabujúci dolár pomohli drahým kovom, keď sa zlato bezpečne usadilo nad 2000-dolárovou hranicou a atakuje najvyššie hodnoty od polovice mája, pričom na dosiahnutie historických maxím z augusta 2020 mu chýba len približne 60 dolárov. Vo svetle odloženého víkendového zasadnutia kartelu OPEC na štvrtok pokračovala vo svojom poklese ropa, ktorá stratila viac ako pol percenta a jej cena sa prepadla v prípade zmesi Brent na rovných 80 dolárov za barel.


Komodita
záver
d/d
w/w
ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX 79,98 -0,74% -2,84% -6,90%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE 74,86 -0,90% -3,53% -6,73%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX 2014,13 0,67% 1,82% 10,42%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX 24,65 1,31% 5,14% 2,90%
Meď (UScent za libru), COMEX 375,80 -0,82% -1,47% -1,38%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX 921,89 -1,38% -0,16% -14,19%
Index komodít (v bodoch) 484,60 -0,46% -1,77% -6,82%
Energetický index (v bodoch) 709,49 -0,54% -2,77% -10,13%
Index priemyselných kovov (v bodoch) 195,61 -0,51% -0,88% -8,50%
Index vzácnych kovov (v bodoch) 160,05 0,67% 2,23% 4,22%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch) 75,84 -0,75% -2,62% 3,24%

Devízové trhy

Na globálnom devízovom trhu panoval v úvode týždňa relatívny pokoj daný chudobným makroekonomickým kalendárom. Euro sa voči doláru držalo v priebehu európskeho obchodovania stabilne na hladine 1,095 EUR/USD. Po zapojení Ameriky síce získal miernu prevahu dolár, no do konca obchodovania všetky svoje zisky odovzdal. Americká mena tak smeruje k mesačnej strate viac ako tri percentá, čo by bol jej najhorší výkon od minuloročného novembra.  


Parita
záver
d/d
w/w
ytd
EUR/USD 1,0954 0,14% 0,13% 2,27%
EUR/GBP 0,8674 -0,04% -0,86% -2,06%
EUR/CHF 0,9643 -0,15% -0,40% -2,62%
EUR/RUB 97,565 0,02% 0,71% 18,80%
EUR/CZK 24,302 -0,36% -0,86% 0,57%
EUR/HUF 379,53 -0,28% -0,09% -5,30%
EUR/PLN 4,3445 -0,59% -0,13% -7,84%
EUR/JPY 162,87 -0,37% 0,34% 13,79%

Dôležité správy z ekonomiky

 
                   
 
  • Wall Street za ostatný mesiac prakticky vymazala všetky straty od augusta a priblížila sa k tohtoročným maximám, pričom za rovnaký čas klesol index volatility VIX, prezývaný ako ukazovateľ strachu, o vyše 40 percent. Rast americkej a vo všeobecnosti aj globálnej ekonomiky sa drží nad očakávania so zlepšujúcimi sa vyhliadkami jemného zosadnutia. Súčasne vidieť  čoraz viac presvedčivý disinflačný vývoj. To by malo pomôcť odrazu spotreby domácností pre obnovu rastu reálnych disponibilných príjmov, špeciálne pri silnom trhu práce a miernej nezamestnanosti v blízkosti multidekádnych miním, čo vylepší aj firemné zisky. Malo by prísť aj k zlepšeniu investičnej aktivity pri poklese trhových úrokových sadzieb. Iste je preto dôvod pozerať sa viac optimisticky na akciový trh, no aktuálne na ňom vnímame až priveľa eufórie, ktorá sa nezdá úplne opodstatnená. Prémia za riziko je nízka a to na pozadí zrelej fázy hospodárskeho cyklu. Na rozdiel od začiatku roka nie je investorská pozícia podvážená voči akciám a priestor na sklamanie, ak sa makrovývoj odchýli od vysokých očakávaní, je značný. A otázka nestojí, či, ale skôr kedy príde k nervozite z (prechodne) spomaleného rastu, k možnej komoditnej volatilite s negatívnymi implikáciami pre inflačný vývoj či k určitému vytriezveniu z očakávaní výrazného uvoľnenia menovej politiky v budúcom roku. Súčasný pomer výnosu k riziku nevnímame na amerických akciách ako atraktívny. Ak sa však dostavia výkyvy, bude dobré mať pripravenú hotovosť na zainvestovanie.
  • Aj v úvode týždňa mala vystúpenie prezidentka ECB Christine Lagardová, keď sa prezentovala pred Európskym parlamentom. V zásade svojím slovníkom neprekvapila a nič nové nepovedala. Znova konštatovala, že inflačné tlaky sa zmierňujú, no stále nemožno deklarovať víťazstvo nad infláciou, ktorá by sa aj v dôsledku ekonomického ochladenia a vyšších úrokových sadzieb mala ďalej zvoľňovať. Čo sa týka menovej politiky ECB, Lagardová zopakovala vyjadrenia, že vysoké úrokové sadzby, ak zotrvajú na svojej úrovni dlhší čas, sú kľúčové na zabezpečenie cenovej stability. 
 

Kľúčové očakávané udalosti

 
                   
 
  • Už ráno bola zverejnená nemecká spotrebiteľská dôvera podľa Gfk za december, ktorá ostáva hlboko v záporných úrovniach (-27,8 bodu). Dáta jasne ukazujú, že spotreba domácností je v kontrakcii pre pokles reálnych disponibilných príjmov v dôsledku vysokej inflácie v ostatných mesiacoch a skeptického ekonomického výhľadu.
  • Dopoludnia bude zverejnený úverový prieskum ECB za október.
  • Z USA dorazí prieskum spotrebiteľskej dôvery podľa Conference Board za november a vývoj cien domov za september.
  • Vystúpenie bude mať viacero centrálnych bankárov z Fedu aj z ECB.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

 
                   

Čas
Krajina
Udalosť
Skutočná hodnota
Predchádzajúca hodnota
16:00 USA Predaj nových domov m/m október -5,6 b. 8,6 b.

Zaujalo nás

 
                   
 

M2 pod trendom

V širšom zmysle slova môžu byť finančné podmienky tým najlepším indikátorom nastavenia monetárnej politiky centrálnej banky. Občas sa však poukazuje i na vývoj peňažného agregátu M2. Rovnako ako pri likvidite všeobecne si treba všímať jeho zásobu či aktuálny tok. Podobne ako aj pri ďalších premenných, menová zásoba v americkej ekonomike M2 klesá, ale treba myslieť na to, že z veľmi vysokých hodnôt. I tak však prvýkrát od roku 2020 v USA poklesla pod dlhodobý trend.


Fondy tretích strán

 
                   

Názov fondu
1 mesiac
3 mesiace
6 mesiacov
12 mesiacov
Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR 5,35% -0,83% -2,32% -1,58% 1,49%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged) 5,30% 0,96% 4,85% 11,36% -2,63%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged) 6,61% 1,09% 2,10% 2,18% 3,28%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged) 4,18% 1,11% 0,92% 0,00% 0,93%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR 0,96% -4,64% -2,96% 1,63% -2,09%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged) 14,26% 4,67% 10,19% 21,64% 7,07%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR 8,63% 4,16% 10,11% 18,10% 16,08%
FF Global Infrastructure Fund EUR 4,68% 1,22% 1,95% 4,35% 4,08%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged) 6,42% 1,53% 9,08% -0,33% 5,77%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR 12,81% 4,22% 6,76% 20,22% 10,30%
Generali Emerging Europe EUR 6,79% 5,36% 13,73% 30,51% 2,88%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR 4,80% 0,36% -1,76% 3,96% 3,89%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR 10,16% 0,49% -1,40% 7,97% 5,57%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR 6,47% 0,80% -0,15% 6,55% 4,49%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR 6,93% -1,98% -3,00% 2,37% 3,03%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR 7,95% -3,59% -0,78% 2,12% 1,47%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR 6,41% 1,09% 3,25% 7,00% 3,02%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR 2,66% -1,34% -1,37% -1,45% 1,16%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR 8,57% 0,21% 6,12% 11,28% -0,51%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR 6,07% -0,97% 3,38% 7,85% -0,61%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR 2,93% -3,26% 5,30% 7,23% 6,14%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR 0,81% -7,89% -1,29% -1,35% 4,91%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR -1,94% -3,71% -3,50% -3,39% 4,56%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR -1,13% -6,20% -8,17% -8,92% 3,39%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR 0,96% -0,94% -0,61% -3,97% 2,81%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR -1,32% -4,41% -4,83% -0,52% 3,38%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR -2,02% -5,97% N/A -7,46% 3,08%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged) 5,83% -0,98% -3,72% -1,36% -1,08%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR 0,70% -2,47% -4,80% -4,05% 3,32%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR 1,78% -1,41% -0,62% 2,80% 6,96%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged) 6,46% -2,62% 6,15% 9,77% 2,70%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged) 3,33% -2,85% -0,56% 0,00% 0,59%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR 8,53% -0,57% 1,84% 0,21% 8,53%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR 1,28% 0,15% -0,52% -3,02% 3,32%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR 3,92% 0,64% 1,29% -1,49% 3,57%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD 1,03% -1,21% -0,20% -1,11% -0,19%
Parvest Diversified Dynamic EUR 3,64% 0,30% 1,00% -0,00% 1,74%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged) 9,32% 1,52% 1,32% 9,05% 8,58%
Parvest Aqua Classic EUR 9,44% 0,55% 2,17% 1,06% 8,45%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR 5,17% 0,26% -0,32% -3,05% 3,77%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR -2,99% -4,80% 4,39% -9,28% -0,10%
Amundi SF - EUR Commodities -2,50% -3,15% 2,94% -11,47% -3,19%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR 2,66% 0,14% -1,27% -2,51% 4,16%
J&T Bond Fond EUR 0,54% 0,91% 2,16% 4,43% 3,98%
J&T Select EUR -0,63% -1,94% 0,42% 3,73% 1,90%
J&T Profit EUR 0,47% 0,81% 1,96% 4,04% 3,11%
J&T Index EUR 5,11% N/A N/A N/A N/A
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR, J&T Profit EUR a J&T Index EUR je k 24.11.2023

Korporátne dlhopisy

 
                   

Dlhopis
Cena nákup
Cena predaj
Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025 98,00% 100,00% 5,32%
CPI FS II 6%/2027 98,00% 101,00% 5,79%
CPI FS III 6,5%/2029 98,00% 101,00% 6,39%
CPI IV 6%/2028 98,00% 100,00% 6,09%
CPI FS V 6,5%/2030 98% 101% 6%
Alpha Quest 5%/2025 97,00% 99,00% 5,53%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024 98,00% 100,00% 4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026 81,82% 84,82% 5,60%
AUCTOR 5%/ november 2025 97,00% 100,00% 5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026 96,50% 99,50% 5,41%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026 83,00% 86,00% 6,23%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026 95,50% 98,50% 5,85%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026 80,00% 83,00% 6,28%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026 97,00% 100,00% 5,26%
Eurovea IV 2026 85,14% 89,14% 5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025 89,00% 92,00% 5,11%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024 94,00% 96,00% 5,93%
Eurovea 5,5%/2027 97,25% 99,25% 5,72%
TMR VI 5,4%/2027 96,00% 100,00% 5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025 87,75% 90,75% 5,11%
JTEF V Zero Coupon/november 2024 93,41% 94,25% 6,35%
JTREF Zero Coupon/október 2025 88,50% 89,92% 5,69%
JTFG IX 4%/október 2023 N/A N/A N/A
TMR III 4,4%/október 2024 98,00% 98,50% 6,30%
JTREF 2 6,5%/2028 101,00% 103,00% 5,72%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024 95,50% 97,50% 5,10%
JTEF XI 4,25/2027 92% 95% 6,07%
JTEF II 5,25%/jan 2025 97,50% 100,50% 4,86%
JTEF XIII 6,00/2028 100% 102% 6%
Eurovea II 2025 87,40% 91,40% 5,25%
JTFG XIV 5%/2027 97,50% 99,50% 5,22%
EUROVEA III 2026 84,90% 88,90% 5,30%
JTEF XII 6%/2026 100,00% 102,00% 5,20%
Form Development 6,5%/2029 99,00% 101,00% 6,38%
Klingerka II 2028 75,00% 77,00% 5,47%
JREF IV 2028 76,00% 78,00% 5,57%
JTSEC VAR 2028 99,00% 101,00% 7,06%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%* 98,00% 100,00% 7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%* 98,00% 108,00% -193,39%
* Poznamka: Výnos do splatnosti je k prvému možnému dátumu splatenia (tzv. yield to call)

Sadzby centrálných bánk

 
                   

Krajina
Hlavná sadzba centrálnej banky
3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB) 4,50% 3,96%
USA (FED) 5,25% až 5,5% 5,64%
Veľká Británia (BoE) 5,25% 5,35%
Švajčiarsko (SNB) 1,75% 1,75%
Česká republika (ČNB) 7,00% 7,08%
Poľsko (NBP) 5,75% 5,83%
Maďarsko (MNB) 11,50% 10,79%
Rusko (BoR) 15,00% 8,35%
Japonsko (BoJ) 0,10% -0,03%

Grafy mien

 
                   

Graf Graf
Graf Graf


Zdieľať na sociálnych sieťach:

Nasledujúce články

Staňte sa členom MAGNUS klubu

Investíciou do fondov okamžite získavate aj MAGNUS bony vo výške 50 % inkasovaného poplatku a môžete si tak užívať mnohé benefity.

Viac informácií