Zaujalo nás

Úpadok nemeckého priemyslu

Volkswagen v piatok reportoval slabšie než očakávané výsledky za druhý kvartál. Firma potvrdila plán zrušiť až 100 000 miest – dvojnásobok predtým uvádzaného počtu. Škrty by boli najväčšou reštrukturalizáciou v 89-ročnej histórii automobilky a zahŕňajú zatvorenie štyroch nemeckých závodov (Hannover, Zwickau, Emden, Audi Neckarsulm) s vyše 45 000 zamestnancami; predstavujú približne 15 percent globálnej pracovnej sily. Ide o ďalší príklad štrukturálnej krízy nemeckého priemyslu. Spoločnosť zápasí s elektromobilitou, čínskou konkurenciou a vysokými domácimi nákladmi.  Mínusom sú aj vyššie americké clá na dovoz automobilov z EÚ. Akcie spoločnosti stratili od začiatku roka viac než štvrtinu hodnoty.

Najdôležitejšie z makrodát

• Piatkovým dátam dominovali globálne flash PMI indexy nákupných manažérov za júl, ktoré naprieč regiónmi prekvapili lepšou ako očakávanou náladou.
• V eurozóne rýchly odhad kompozitného PMI prekonal očakávania, keď vzrástol v júli na 51,9 bodu z júnových 50,0 bodu, výrazne nad trhovým očakávaním 50,3 bodu, čo signalizuje prvú expanziu podnikateľskej aktivity za štyri mesiace, podporenú obnoveným rastom v službách a najrýchlejším nárastom výroby od marca 2022. Rýchly odhad výrobného PMI dosiahol za júl 52,0 bodu po 50,4 bodu v júni. Pod zlepšenie nálady sa podpísalo najmä memorandum o porozumení medzi USA a Iránom s ráznym poklesom cien ropy. Ostatná eskalácia napätia však už nestihla byť v prieskumoch zachytená, preto je otázne, či sa táto solídna nálada udrží v nasledujúcich mesiacoch.
• V Nemecku dáta PMI rovnako potvrdili návrat do expanzného pásma. Rýchly odhad nemeckého kompozitného PMI bol  v júli zverejnený na úrovni 51,2 bodu, čo je podstatné zlepšenie z júnových 49,5 bodu. Podpísal sa pod to najmä spracovateľský sektor, kde sa sentiment posunul na 52,2 bodu z júnových 50,3 bodu, keď sa nachádza na štvormesačných maximách. Nemecký priemysel citlivý na ceny energií reagoval pozitívne na rázny pokles cien energií na prelome júna a júla. Zlepšila sa aj nálada v službách, ktoré však stále ostávajú v pásme kontrakcie.
• V Spojenom kráľovstve rýchly odhad prieskumov PMI v júli takisto ukázal zlepšenie sentimentu, keď odhad výrobného PMI posilnil na 52,8 bodu z júnových 52,5 bodu, nálada v službách sa zlepšila na 51,8 bodu z júnových 48,8 bodu a následne odhad kompozitného PMI bol zverejnený na úrovni 52,1 bodu po júnovej kontrakcii na úrovni 49,3 bodu. Popri PMI boli v Spojenom kráľovstve zverejnené aj maloobchodné tržby, ktoré medzimesačne rástli o 1,1 percenta a medziročne o 4,2 percenta, čo výrazne prekonalo očakávania.
• V Spojených štátoch dáta potvrdili pokračujúcu expanziu ekonomickej aktivity a rozdiel v dynamike rastu voči Európe. Rýchly odhad kompozitného PMI vzrástol na 53,6 bodu v júli z júnových 51,9 bodu, čo predstavuje najrýchlejšie tempo expanzie od novembra 2025. Rýchly odhad výrobného PMI mierne klesol na 53,8 bodu z júnových 53,9 bodu, no stále ukazuje vysoké tempo rastu. Nálada v službách sa zlepšila, keď dosiahla 53,6 bodu po júnovej úrovni 51,2 bodu a je najlepšia od novembra 2025.
• Z USA v piatok dorazili aj štatistiky predajov nových domov, ktoré vzrástli z májových 618-tisíc na júnových 628-tisíc s mesačnou zmenou 1,6 percenta.

Dôležité správy z ekonomiky

• Americký prezident Donald Trump pohrozil EÚ novými clami v reakcii na veľké pokuty, ktoré Európska komisia udelila americkým technologickým firmám za zneužívanie dominantného postavenia svojich veľkých platforiem. Najnovším spúšťačom Trumpovho hnevu bola ostatná ponuka pre Google vo výške 890 miliónov eur. Trump a jeho administratíva to vnímajú ako diskriminačné „okrádanie“ amerických firiem (a tým aj amerických daňovníkov). Hovorí, že EÚ z týchto pokút robí „daň na americké inovácie“ a chce, aby boli pokuty zrušené. V júni 2026 Trump hrozil 100-percentnými clami na exporty krajín EÚ, ktoré by zavádzali digital services tax (daň z digitálnych služieb) na americké tech firmy.

Kľúčové očakávané udalosti

• V pondelok ráno bude v Nemecku zverejnený manažérsky prieskum IFO za júl.
• Spojené štáty zverejnia podnikové objednávky za jún.
• Pred začatím obchodovania kvartálne výsledky zverejnia spoločnosti AstraZeneca, Vodafone Group a Canon. Po ukončení obchodovania kvartálne výsledky zverejnia spoločnosti Welltower, Cadence Design Systems Inc, Nucor, Celestica Inc. a Cincinnati Financial Corporation.