Spravodajstvo 27.04.2023 J&T BANKA

Ranný prehľad trhov 27. 4. 2023

Kontakty

Patrik Hudec
analytik
+421 904 744 519
hudec@jtbanka.sk

Stanislav Pánis
analytik
+421 911 821 577
panis@jtbanka.sk

Twitter

Highlights

Wall Street bola aj v stredu v defenzíve, keď ďalej rastú obavy zo spomalenia americkej ekonomiky. Negatívnu atmosféru vyvolalo zverejnenie slabých kvartálnych čísel banky First Republic, čo opäť zvýšilo nervozitu okolo stavu regionálnych bánk v Spojených štátoch. Technologický index Nasdaq Composite však zatváral v pluse, keď benefitoval z dobre prijatých kvartálnych výsledkov veľkých technologických mien ako Microsoft. Je však potrebné zdôrazniť, že hoci začiatok výsledkovej sezóny v USA nevyzerá zle, ide najmä o dôsledok znížených konsenzov.

Správy z finančných trhov

Akciové trhy

Obchodovanie na Wall Street sa nieslo vo víre výsledkovej sezóny, ktorá sa zatiaľ vyvíja lepšie, ako sa očakávalo. Analytici aktuálne počítajú so znížením ziskovosti firiem z indexu S&P 500 len o 3,2 percenta, zatiaľ čo pred začiatkom výsledkovej sezóny to bolo ešte 5,2 percenta. Celkovo až 80 percent z doteraz reportovaných spoločností prekonalo odhady. Hýbateľom trhu tentoraz boli priaznivé výsledky veľkých technologických spoločností na čele s Microsoftom, ktoré vyniesli zhruba do polpercentného zisku celý sektor reprezentovaný indexom Nasdaq Composite. Proti výsledkom techov sa postavili obnovené problémy bánk, ktoré už dva dni vyvoláva negatívna reakcia na výsledky regionálnej banky First Republic Bank. Odliv vkladov v prvom kvartáli investorov natoľko vystrašil, že akcie banky padajú strmo nadol. Záchranná akcia veľkých bánk, ktoré jej poskytli likviditu, evidentne nestačila a špekuluje sa o predaji aktív i navyšovaní kapitálu. Spolu s tým rastie nervozita z možných dosahov na ekonomiku skrz ďalšie utiahnutie úverových štandardov. Problémy v bankovom sektore vplývali negatívne na celý trh, čoho výsledkom bol pokles akcií na oboch brehoch Atlantického oceánu.

Index	Krajina	záver	d/d	w/w	ytd
S&P 500	USA	4055,99	-0,38%	-2,37%	5,64%
Dow Jones	USA	33301,87	-0,68%	-1,76%	0,47%
NASDAQ	USA	11854,35	0,47%	-2,49%	13,26%
STOXX Europe 600	EUR	463,21	-0,83%	-1,05%	9,02%
DAX 30	GER	15795,73	-0,48%	-0,63%	13,45%
CAC 40	FRA	7466,66	-0,86%	-1,10%	15,34%
FTSE 100	GBR	7852,64	-0,49%	-0,58%	5,38%
Nikkei 225	JPN	28416,47	-0,71%	-0,67%	8,90%
Hong Kong Hang Seng	CHN	19757,27	0,71%	-3,00%	-0,12%
Shanghai SE Composite	CHN	3264,10	-0,02%	-3,15%	5,66%
MSCI Developed World	USD	2779,71	-0,35%	-1,89%	6,80%
MSCI Emerging World	USD	967,85	0,23%	-2,27%	1,20%

Dlhopisové trhy

S pretrvávajúcou nervozitou na trhu dlhopisové výnosy v USA a Európe len s námahou hľadali jasný smer, no nakoniec sa vydali vyššie v očakávaní minimálne ešte jedného štvrťpercentného zvýšenia úrokových sadzieb Fedu v máji a pokračovania zvyšovania sadzieb ECB aj v druhej polovici roka.

Dlhopis	záver	d/d	w/w	ytd
USA -10Y	3,45 %	5 bps	-14 bps	-43 bps
GER -10Y	2,40 %	1 bps	-12 bps	-17 bps
FRA - 10Y	2,97 %	2 bps	-10 bps	-15 bps
ESP - 10Y	3,45 %	2 bps	-10 bps	-22 bps
ITA - 10Y	4,27 %	0 bps	-9 bps	-44 bps
UK - 10Y	3,73 %	3 bps	-13 bps	6 bps
JPN - 10Y	0,47 %	-1 bps	-2 bps	4 bps
RUS - 10 Y	11,01 %	1 bps	-2 bps	70 bps
SVK - 10Y	3,66 %	1 bps	-11 bps	-4 bps
Index štátnych dlhopisov eurozóny (v bodoch)	210,67	-0,01%	0,80%	1,95%
Index štátnych dlhopisov USA (v bodoch)	2265,47	-0,35%	1,43%	3,52%
Index dlhopisov rozvíjajúcich sa krajín (v bodoch)	523,98	-0,04%	0,70%	2,00%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v investičnom pásme (v bodoch)	300,98	-0,55%	1,35%	4,82%
Index dolárových korporátnych dlhopisov v neinvestičnom pásme (v bodoch)	308,21	-0,19%	0,15%	3,88%
Index štátnych dlhopisov Nemecka (v bodoch)	197,28	0,01%	0,94%	1,61%
Index dlhopisov eurozóny v investičnom pásme (v bodoch)	330,45	-0,22%	-0,20%	2,85%
Index korporátnych dlhopisov eurozóny v neinvestičnom pásme (v bodoch)	225,60	-0,04%	0,70%	1,82%

Komoditné trhy

Obnovený rast výnosov na dlhopisoch neprial zlatu, ktoré odovzdávalo všetky svoje zisky z predchádzajúceho dňa. Ropa pokračuje vo výpredajovom mode a vrátila sa na úrovne, z ktorých prudko vzrástla po oznámení kartelu OPEC+ o znížení svojej produkcie. Na trhu panuje neistota, či vôbec bolo zníženie produkcie skutočné, keďže niektorí členovia skupiny už ťažili pod dohodnutými kvótami ešte pred týmto oznámením. Reálny efekt tohto kroku by tak mohol byť na trh nulový. Výraznejšou prekážkou v poklese ropy nebol ani ďalší výrazný pokles zásob komodity na americkom trhu v minulom týždni viac ako o päť miliónov barelov.

Komodita	záver	d/d	w/w	ytd
Ropa - Brent (USD za barel), NYMEX	77,69	-3,81%	-6,53%	-9,57%
Ropa - WTI (USD za barel), ICE	74,30	-3,59%	-6,14%	-7,43%
Zlato (USD za trojskú uncu), COMEX	1989,04	-0,42%	-0,30%	9,05%
Striebro (USD za trojskú uncu), COMEX	24,88	-0,53%	-1,62%	3,87%
Meď (UScent za libru), COMEX	385,35	0,14%	-5,48%	1,13%
Platina (USD za trojskú uncu), NYMEX	1091,00	-0,12%	-0,15%	1,56%
Index komodít (v bodoch)	485,98	-1,53%	-3,36%	-6,55%
Energetický index (v bodoch)	684,34	-2,79%	-5,16%	-13,31%
Index priemyselných kovov (v bodoch)	205,35	0,53%	-4,62%	-3,94%
Index vzácnych kovov (v bodoch)	163,59	-0,37%	-0,84%	6,52%
Index poľnohospodárskych plodín (v bodoch)	75,72	0,16%	-0,66%	3,08%

Devízové trhy

Streda sa niesla na devízovom trhu v znamení pokojného vývoja. Euro voči doláru doháňalo straty z predchádzajúceho dňa a pohybovalo sa na maximách z konca minuloročného marca. Zatiaľ čo spoločnú európsku menu podporila výrazne lepšia májová dôvera nemeckých spotrebiteľov, tá americká doplatila na ďalšie známky spomaľovania hospodárskeho rastu v USA, keď síce na prvý pohľad dobre dopadli marcové objednávky tovarov dlhodobej spotreby, horšie to je však s presnejšou indikáciou investičnej činnosti v ekonomike, ktorú predstavujú očistené objednávky, a tie sa naopak prepadli, navyše pri revízii februárovej sady čísel.

Parita	záver	d/d	w/w	ytd
EUR/USD	1,1041	0,62%	0,78%	3,04%
EUR/GBP	0,8854	0,14%	0,54%	0,01%
EUR/CHF	0,9839	0,52%	0,07%	-0,57%
EUR/RUB	90,594	2,04%	1,16%	12,55%
EUR/CZK	23,516	0,01%	0,36%	-2,76%
EUR/HUF	373,84	-1,05%	-1,33%	-6,90%
EUR/PLN	4,5838	-0,28%	-0,80%	-2,21%
EUR/JPY	147,60	0,56%	0,01%	4,87%

Dôležité správy z ekonomiky

Zo Spojených štátov včera dorazili len čísla objednávok tovarov dlhodobej spotreby za marec, ktoré rástli 3,2-percentným tempom na medzimesačnej báze, čo výrazne prekonalo konsenzus trhu na úrovni 0,7 percenta. Čísla vyzerajú dobre aj po očistení o dodávky leteckej a vojenskej techniky.
Včera mal vystúpenie viceprezident ECB Luis de Guinos, ktorý pripustil, že hoci inflácia ustupuje, jadrová (okrem energií a potravín) rastie a je „lepkavá“ aj pre silné trhy práce a dynamický rast miezd. Inak povedané, ECB bude musieť ešte doručiť ďalšie zvýšenie úrokových sadzieb, ktoré následne budú musieť byť ponechané na zvýšenej úrovni nejaký čas, kým nenastane výrazné a trvácne skrotenie jadrových cien.

Kľúčové očakávané udalosti

Z eurozóny budú dnes zverejnené výsledky prieskumu ekonomického sentimentu Európskej komisie.
V USA bude ostro sledované zverejnenie predbežného rýchleho odhadu rastu HDP v prvom kvartáli. Okrem toho budú zverejnené pravidelné týždenné dáta nových a pokračujúcich žiadostí o podporu v nezamestnanosti.
V plnom prúde beží navyše aj kvartálna firemná výsledková sezóna, kde okrem iných zverejnia výsledky Amazon, Intel, Mastercard či Eli Lilly, Abbvie alebo Merck&Co.

Najdôležitejšie včerajšie makrodata

Čas	Krajina	Udalosť	Skutočná hodnota	Predchádzajúca hodnota
8:00	Nemecko	Spotrebiteľská dôvera máj	-25,7 B.	-29,3 B.
14:30	USA	Objednávky tovarov dlhodobej spotreby m/m marec	3,20%	-1,2%
14:30	USA	Veľkoobchodné zásoby m/m marec	0,10%	0,10%
14:30	USA	Obchodná bilancia marec	-84,6 mld. $	-91,99 mld. $
16:30	USA	Zásoby ropy za týždeň končiaci 21. aprílom	-5,054 milióna barelov	-4,581 milióna barelov

Zaujalo nás

Šéfovia svetových firiem očakávajú lepší rok

Vedúci predstavitelia firiem vo svete sa dívajú na tento rok s miernym optimizmom. Podľa údajov prieskumu analytickej spoločnosti Boston Consulting Group medzi takmer 800 generálnymi riaditeľmi firiem z celého sveta, až 80 percent z nich očakáva, že ich firmám sa bude v tomto roku dariť. Najviac optimistickí sú manažéri v Severnej Amerike, naopak, najskeptickejší sú predstavitelia firiem v Európe. Hlavné starosti robí vedúcim manažérom inflácia a vysoké úrokové sadzby. Dôležitú rolu hrá i neistota ohľadom vývoja ekonomiky a prípadných nových makroekonomických šokov. V tomto roku sa preto väčšina firiem sústredí predovšetkým na znižovanie nákladov v spojení so zvýšením svojej efektivity.

Fondy tretích strán

Názov fondu	1 mesiac	3 mesiace	6 mesiacov	12 mesiacov	Od založenia anualizovane
Franklin Templeton Global Bond Fund EUR	-0,78%	-2,60%	7,91%	-5,50%	1,92%
Franklin Templeton Emerging Markets Bond Fund EUR (hedged)	1,29%	-3,94%	12,58%	-11,51%	-3,11%
BlackRock Global Allocation Fund (eur hedged)	1,74%	-0,99%	5,32%	-5,54%	3,30%
Fidelity FF - Global Multi Asset Income Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,19%	-2,55%	5,32%	-7,12%	1,09%
Parvest Multi Asset Income Emerging EUR	0,60%	-3,89%	13,64%	-0,36%	-1,74%
FTIF-Franklin U.S. Opportunities Fund-A(acc)EUR (hedged)	2,11%	2,92%	4,23%	-13,35%	6,19%
Amundi Funds Pioneer US Equity Fundamental Growth EUR	-0,12%	1,86%	-1,20%	-2,55%	15,27%
FF Global Infrastructure Fund EUR	1,99%	0,42%	5,03%	-0,26%	3,94%
Fidelity FF - America Fund A-ACC-EUR (hedged)	1,88%	-4,93%	-3,40%	-11,50%	5,42%
BNP Paribas US Equity Growth Fund EUR	1,70%	3,99%	9,92%	-5,35%	9,54%
Generali Emerging Europe EUR	9,75%	1,88%	23,63%	4,37%	1,52%
NN (L) European High Dividend-P Cap EUR	5,30%	4,22%	13,55%	7,78%	4,15%
BlackRock-BlackRock Euro-Markets A2 EUR	1,66%	1,36%	14,49%	6,97%	5,63%
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE EUR	5,31%	4,08%	13,24%	7,23%	4,62%
Fidelity FF - Euro Blue Chip Fund A-ACC-EUR	5,02%	1,70%	13,99%	4,26%	3,33%
FTIF-Franklin European Growth Fund-A(acc)EUR	2,75%	1,28%	11,53%	2,38%	1,59%
PARVEST EQUITY EUROPE VALUE EUR	4,24%	0,54%	12,63%	5,23%	2,98%
NN (L) Latin America Equity-P Cap EUR	-2,32%	-8,47%	2,45%	-9,35%	1,03%
FTIF-Templeton Latin America Fund-A(acc)EUR	0,75%	-7,02%	-8,70%	-7,02%	-1,74%
PARVEST EQUITY LATIN AMERICA Classic EUR	-1,12%	-8,01%	-10,57%	-9,25%	-2,24%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-A(acc)EUR	1,42%	-2,52%	-1,34%	-15,47%	5,83%
NN (L) Greater China Equity-P Cap EUR	-8,45%	N/A	9,44%	-16,16%	5,05%
Fidelity FF - China Consumer Fund A-ACC-EUR	-7,41%	-17,93%	11,63%	-5,47%	5,41%
PARVEST EQUITY CHINA Classic EUR	-7,79%	N/A	9,65%	-7,86%	4,44%
Fidelity FF - China Opportunities Fund A-ACC-EUR	-8,26%	-17,86%	2,60%	-5,37%	3,06%
Fidelity FF - China Focus Fund A-ACC-EUR	-3,95%	-9,39%	17,90%	9,35%	4,10%
Amundi FUNDS - CHINA EQUITY - EUR	-6,19%	N/A	11,99%	-5,01%	3,65%
FTIF-Templeton Asian Growth Fund-A(acc)EUR (hedged)	-3,05%	-10,34%	10,21%	-8,93%	-1,01%
PARVEST EQUITY BEST SELECTION ASIA ex-JAPAN Classic EUR	-4,09%	-10,95%	5,87%	-10,93%	3,45%
Fidelity FF - Emerging Asia Fund A-ACC-EUR	-3,40%	-9,27%	8,54%	-3,24%	7,11%
FTIF-Templeton Frontier Markets Fund-N(acc)EUR (hedged)	2,93%	-2,21%	6,36%	-15,84%	2,42%
Fidelity FF - Emerging Markets Fund A-ACC-EUR (hedged)	-1,13%	-7,56%	7,24%	-8,61%	0,58%
FTIF-Franklin World Perspectives Fund-A(acc)EUR	1,06%	-2,96%	-1,99%	-7,43%	8,49%
Fidelity FF - Global Equity Income Fund A-ACC-EUR	-0,59%	-3,58%	-1,47%	-8,07%	3,53%
Amundi Fund Solutions - Balanced -A EUR	0,44%	-2,02%	-0,28%	-8,78%	3,63%
FTIF-Franklin K2 Alternative Strategies Fund-A(acc)USD	0,40%	-1,10%	0,61%	-4,52%	-0,09%
Parvest Diversified Dynamic EUR	1,19%	-1,88%	4,37%	-6,35%	1,80%
Fidelity FF Global Demographic Fund EUR (hedged)	2,45%	2,33%	10,10%	-0,16%	8,68%
Parvest Aqua Classic EUR	-0,24%	-1,97%	2,70%	-1,17%	12,58%
PARVEST EQUITY WORLD LOW VOLATILITY EUR	1,10%	-1,19%	-1,16%	-6,32%	3,78%
FTIF-Franklin Natural Resources Fund-A(acc)EUR	0,00%	-10,49%	-9,79%	1,17%	-0,31%
Amundi SF - EUR Commodities	0,90%	-6,09%	-6,81%	-18,22%	-3,18%
C-QUADRAT ARTS Total Return Global AMI (A) EUR	3,21%	0,50%	0,99%	-3,80%	4,42%
J&T Bond Fond EUR	0,66%	1,47%	3,14%	2,56%	4,00%
J&T Select EUR	0,39%	2,69%	5,64%	-1,80%	2,00%
J&T Profit EUR	0,37%	1,35%	2,53%	2,10%	3,06%
Výkonnosť J&T Bond Fond EUR, J&T Select EUR a J&T Profit EUR je k 25.4.2023

Korporátne dlhopisy

Dlhopis	Cena nákup	Cena predaj	Výnos do splatnosti
CPI FS I 5,25%/2025	98,00%	100,00%	5,32%
CPI FS II 6%/2027	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS III 6,5%/2029	99,00%	101,00%	6,41%
CPI IV 6%/2028	98,00%	100,00%	6,09%
CPI FS V 6,5%/2030	98%	100%	7%
Alpha Quest 5%/2025	97,00%	99,00%	5,41%
Mint Metropolis 4,75%/ december 2024	98,00%	100,00%	4,75%
JOJ Media House Zero Coupon/ december 2026	77,04%	81,04%	6,00%
AUCTOR 5%/ november 2025	97,00%	100,00%	5,00%
JTEF X. 5,1%/február 2026	96,50%	99,50%	5,36%
Retail Property Finance (RPF) I. Zero Coupon/ maj 2026	79,00%	83,00%	6,24%
Retail Property Finance (RPF) II. 5.30%/ december 2026	97,00%	101,00%	4,98%
Retail Property Finance (RPF) III. Zero Coupon/ december 2026	76,00%	80,00%	6,31%
JTEF IX. 5,2%/ september 2026	95,50%	99,50%	5,43%
Eurovea IV 2026	82,63%	86,63%	5,00%
JTEF VII. Zero Coupon/ august 2025	86,00%	89,00%	5,30%
Eurovea byty Zero Coupon/august 2024	90,00%	93,00%	5,79%
Eurovea 5,5%/2027	98,00%	100,00%	5,49%
TMR VI 5,4%/2027	98,00%	100,00%	5,47%
JTEF VI Zero Coupon/november 2025	84,50%	87,50%	5,41%
JTEF V Zero Coupon/november 2024	N/A	91,00%	6,29%
JTREF Zero Coupon/október 2025	83,90%	85,00%	6,70%
JTFG IX 4%/október 2023	99,00%	100,00%	4,00%
TMR III 4,4%/október 2024	97,50%	98,00%	5,94%
Joj Media House 5,3%/august 2023	99,50%	100,50%	3,34%
JTREF 4,5%/2023	99,00%	99,99%	4,39%
JTEF IV Zero Coupon/máj 2024	93,00%	95,00%	4,82%
JTEF XI 4,25/2027	92%	96%	5,50%
JTEF II 5,25%/jan 2025	97,00%	100,00%	5,31%
JTEF XIII 6,00/2028	98%	100%	6%
Eurovea II 2025	84,69%	88,69%	5,25%
JTFG XIV 5%/2027	98,00%	100,00%	5,05%
EUROVEA III 2026	82,25%	86,25%	5,30%
JTEF XII 6%/2026	100,00%	102,00%	5,36%
JREF IV 2028	70,00%	74,00%	5,99%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 7%*	98,00%	100,00%	7,00%
J&T Banka, a.s., Perpetuita 9%*	98,00%	108,00%	-194,77%

Sadzby centrálných bánk

Krajina	Hlavná sadzba centrálnej banky	3-mesačná medzibanková sadzba
eurozóna (ECB)	3,50%	3,02%
USA (FED)	4,75% až 5%	5,10%
Veľká Británia (BoE)	4,25%	4,35%
Švajčiarsko (SNB)	1,50%	-0,75%
Česká republika (ČNB)	7,00%	7,19%
Poľsko (NBP)	6,75%	6,90%
Maďarsko (MNB)	13,00%	16,30%
Rusko (BoR)	7,50%	8,32%
Japonsko (BoJ)	0,10%	-0,03%